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우선 이번 지진으로 인해서 인적으로나 물적으로 희생당하신 많은 분들께 심심한 위로의 말씀과 애도를 표합니다. 또한 인명 피해가 최소화되길 바라며 빠른 시일내로 안정을 되찾을 수 있길 진심으로 바랍니다.
애도를 표하는 마음에서 최대한 객관적인 자세로 스노우볼 포트폴리오에 대한 분석만을 회원님들께 알려드리고자 합니다. 이 부분 양해부탁드립니다. ◆ 카프로 전방산업의 나일론 수요 증가로 카프로락탐의 수급이 타이트해져 있는 상황에서 일본 지진으로 인한 영향은 제한적일 것으로 분석된다. 그 이유는 일본의 카프로락탐 생산업체 Sumitomo Chem(에이메현-니하마시), Toray,(홋카이도현-토카이시), Ube(후쿠이현-사카이시, 야마구치현-우베시)가 위치한 지역으로의 지진/해일 직접적인 피해는 아직까지 없는 것으로 파악되기 때문이다. ◆ 신성ENG 반도체, LCD(AMOLED), 태양전지 등 설비 투자와 밀접한 관련이 있기 때문에 일본의 지진과는 큰 관련성이 없는 것으로 판단한다. 도시바, 소니의 지진 피해가 있기는 했지만 동사는 소재가 아닌 설비 분야에서 매출이 발생하고 있기 때문이다. ◆ 강원비앤이 이란의 LNG 개발과 관련성이 높다. 원전에 쓰이는 보일러를 생산하고 있기는 하지만, 매출 비중이 크지 않으며 일본의 원전 피폭과는 관련성이 떨어진다. 이로 인한 펀더멘털의 변화도 없는 상태로 판단된다. ◆ 어보브반도체 우리나라의 시스템반도체 대일 의존도는 매우 높은 상황이다. MCU 역시 도시바와 NEC가 국내는 물론 세계 시장의 대부분을 점유하고 있다. 도시바의 경우 공장 가동이 중단된 상태이지만 공장의 위치가 지진 발생지점과 멀어 떨어져있어 직접적인 영향은 없는 것으로 파악된다. 아직 지진이 진행중이기 때문에 속단하기는 이르지만 단기적으로 생산의 차질은 불가피하며 이로 인해 제품의 가격 상승 또한 사실화되고 있다. 공급 중단이 장기화될 경우 동사의 국내 시장 잠식 전략에는 더욱 가속도가 붙을 것으로 보인다. ◆ 와이솔 동사의 주요 제품인 Saw Filter는 무라타, TDK의 점유율이 각각 34.8%, 29.0%(2009년 기준)에 이를 정도로 일본 업체들의 전유물이다. 이번 일본 지진으로 인해 현재 무라타의 3개 공장과 TDK의 13개 공장이 가동 중단된 상태다. 이들은 동사의 직접적인 경쟁사로 국내 핸드셋 완성업체에 납품하고 있기 때문에 동사의 반사이익이 기대된다. 또한 다가오는 5월 신규 CAPA 가동이 예정되어 있어 국내외 M/S 확대를 기대할 수 있을 것으로 보인다. ◆ 차이나하오란 동사는 전형적인 중국 내수주로 일본의 지진과는 연관성이 떨어지는 것으로 판단된다. 따라서 지진과는 무관하게 기존의 포커스였던 증치세 환급 여부와 폐지회수 센터 확장에 대해서만 시각을 유지하면 될 것으로 보인다. ◆ 정상제이엘에스 교육업은 소득 및 생활수준과의 연관성이 높은 만큼, 일본의 지진이 국내 교육에 미치는 영향은 없을 것으로 판단한다. 그 보다는 직영 및 프랜차이즈 학원 증설에 따른 매출액과 신규 브랜드 런칭으로 인한 수익성 향상에 주목해야 한다. ◆ 코텍 동사의 사업부는 기존의 카지노용 모니터 사업부와 신규 사업인 DID로 나누어지는데, DID의 주 매출처가 일본의 NEC이다. NEC 공장의 직접적인 피해는 아직 알려지지 않고 있어 동사에 미칠 피해를 예측하기에는 무리가 있다. 하지만 현재 상황으로써는 부정적이다. 한편 디스플레이의 원재료인 편광판 원천 소재인 TAC 필름의 80%를 일본에서 공급받기 때문에 사태가 장기화될 경우 디스플레이 업계에 미칠 파장이 클 것으로 분석된다. 이렇게 될 경우 전후방으로 수급이 악화되어 동사에 악영향을 미칠 가능성이 크다. <©가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포금지> |
일본대지진 관련 포트폴리오 코멘트
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어포너스™| 11.03/14 17:48
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