2017.09.29
작성자 : Sherlock 회원님
원익QnC
074600
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자신의 투자 아이디어를 다른 회원들과 나누고 토론하는 것을 목적으로 합니다.
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원익QnC
반도체 공정용 석영제품(쿼츠 웨어) 국내 1위 제조사. 반도체, LCD용 세라믹스도 생산
적정주가: 13,700원
현재주가: 11,350원
| 주가 | 11,350원 | PER | 5.83배 | 5년 평균 PER | 16.64배 |
|---|---|---|---|---|---|
| 시가총액 | 2,984억 | PBR | 1.82배 | 5년 평균 PBR | 1.65배 |
| 최대주주 | 이용한 / 40.35% | ROE | 31.26% | 5년 평균 ROE | 14.62% |
| 자사주비율 | % | 시가배당률 | 0% | 5년 자본성장률 | N/A |
| 체크리스트 | 평가 |
|---|---|
| 1. 소비자 독점(가격결정력 보유) 기업인가? |
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| 2. 제품 포트폴리오가 분산돼 있는가? |
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| 3. 원가 우위를 가지고 있는 기업인가? |
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| 4. 장기적으로 ROE 10% 이상 유지 가능한가? |
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| 5. 경기변동에 영향을 적게 받는 기업인가? |
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| 6. 재무 안전성이 확보된 기업인가? |
|
| 7. 잉여현금흐름이 좋은 기업인가? |
|
| 손익계산서 | 2017.6월 | 2016.12월 | 2015.12월 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 721 | 1,057 | 1,062 |
| 영업이익(보고서) | 151 | 159 | 195 |
| 영업이익률(%) | 20.9% | 15% | 18.4% |
| 순이익(지배) | 145 | 436 | 153 |
| 순이익률(%) | 20.1% | 41.2% | 14.4% |
| 주주이익 | 2017.6월 | 2016.12월 | 2015.12월 |
|---|---|---|---|
| 자기자본이익률(%) | N/A | 30.48 | 15.29 |
| 영업현금흐름 | 96 | 107 | 204 |
| 감가상각비 | 25 | 50 | 46 |
| 자본적지출 | -8 | 10 | 105 |
| 잉여현금흐름(FCF) | 129 | 147 | 145 |
- 2017년 2분기 매출액 481억원(+ 39% yoy), 영업이익 88억원(+77% yoy), 순이익 67억원(+65% yoy)
- 재무 안정성 양호, 같은 기준 차입금은 237억원으로 자산 대비 차입금 비중은 11%이고, 2013년 2분기부터 감소하는 추세 (영업활동 현금흐름 +, 재무활동 현금흐름 -)
- 국내 시장 1103억원 중 원익QnC 점유율은 35%(387억원)로 1위
- 주요 매출 사업부문은 쿼츠(반도체용 석영유리)로 76%, 주요거래처는 삼성전자, 엘지디스플레이
- 국내 제조사들의 OLED 가동률 증가 효과로 세라믹 매출 7.6% 증가, 향후 OLED 설비투자와 해외 LCD 대형패널 생산투자 확대로 수익성 개선 예상
- 올해 3월부터 12월 말까지 150억원 증설(공장매입 60억원, 신축 및 개축 90억원)
- 5년 평균 ROE 14.6%에서 현재 ROE 31.2%로 순이익 증가 눈에 띔, 매출액 대비 순이익 39%
- 이익잉여금 2017년 2분기 1358억원(+58% yoy)으로 꾸준히 쌓이고 있음
- PER 5.8배로 5년 평균 PER 16.6보다 낮음