2015.08.11
작성자 : 임우철 회원님
지역난방공사
071320
나도 애널리스트 코너는 아이투자 회원이면 누구나 작성 가능합니다.
자신의 투자 아이디어를 다른 회원들과 나누고 토론하는 것을 목적으로 합니다.
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유가하락으로 인한 원가개선과 배당에 주목
적정주가: 80000원
현재주가: 60,600원
| 주가 | 60,600원 | PER | 5.54배 | 5년 평균 PER | 21.70배 |
|---|---|---|---|---|---|
| 시가총액 | 7,016억 | PBR | 0.41배 | 5년 평균 PBR | 0.55배 |
| 최대주주 | / % | ROE | 7.43% | 5년 평균 ROE | 5.73% |
| 자사주비율 | % | 시가배당률 | 3.75% | 5년 자본성장률 | 10.43% |
| 체크리스트 | 평가 |
|---|---|
| 1. 소비자 독점(가격결정력 보유) 기업인가? |
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| 2. 제품 포트폴리오가 분산돼 있는가? |
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| 3. 원가 우위를 가지고 있는 기업인가? |
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| 4. 장기적으로 ROE 10% 이상 유지 가능한가? |
|
| 5. 경기변동에 영향을 적게 받는 기업인가? |
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| 6. 재무 안전성이 확보된 기업인가? |
|
| 7. 잉여현금흐름이 좋은 기업인가? |
|
| 손익계산서 | 2015.3월 | 2014.12월 | 2013.12월 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 8,723 | 23,691 | 26,578 |
| 영업이익(보고서) | 1,598 | 856 | 2,134 |
| 영업이익률(%) | 18.3% | 3.6% | 8% |
| 순이익(지배) | 1,151 | 663 | 1,150 |
| 순이익률(%) | 13.2% | 2.8% | 4.3% |
| 주주이익 | 2015.3월 | 2014.12월 | 2013.12월 |
|---|---|---|---|
| 자기자본이익률(%) | N/A | 4.06 | 7.19 |
| 영업현금흐름 | 1,664 | 3,179 | 4,841 |
| 감가상각비 | 457 | 2,056 | 2,180 |
| 자본적지출 | 429 | 3,369 | 4,210 |
| 잉여현금흐름(FCF) | 1,692 | 1,866 | 2,811 |
2/4, 3/4는 매년 적자인 사업구조.
전년동기 대비 1/4 영업이익 784억 - > 1,598억 (104% 증가)
전년동기 대비 2/4 영업이익 -44.4억 -> -27억 (39.3% 개선)
1/4, 2/4 개선폭의 50%를 적용하여 계산
3/4 영업이익 -210억 -> -150억 으로 20% 개선
4/4 영업이익 326억에서 480억으로 50% 증가
2015년 예상 영업이익 1598-27-150+480=1900억 122% 증가
2015년 예상 EPS 12,710, PER 4.78
늘어나는 이익과 배당금 증액 (예상) 과 저PER로 인해 분할매수 의견.
지정학적 요인, 수요와 공급 측면을 고려하여 저유가 기조가 당분간 지속될것으로 전망. 이에 기반한 아이디어 이므로 전제조건이 달라질 시 투자아이디어는 급히 소멸될 수 있습니다.