2015.02.12
작성자 : 김대근 회원님
디케이디앤아이
033310
나도 애널리스트 코너는 아이투자 회원이면 누구나 작성 가능합니다.
자신의 투자 아이디어를 다른 회원들과 나누고 토론하는 것을 목적으로 합니다.
자신의 투자 아이디어를 다른 회원들과 나누고 토론하는 것을 목적으로 합니다.
자회사 득을 보는 디케이디앤아이
분석 기업에 대한 핵심 투자 포인트를 적습니다.
예) 1. 국내 계면활성제, ETA 점유율 1위
2. 제일모직 DMC 증설로 성장 기대
3. 꾸준한 배당 지급
예) 1. 국내 계면활성제, ETA 점유율 1위
2. 제일모직 DMC 증설로 성장 기대
3. 꾸준한 배당 지급
적정주가: 3,090원
현재주가: 2,095원
| 주가 | 2,095원 | PER | 33.92배 | 5년 평균 PER | 65.49배 |
|---|---|---|---|---|---|
| 시가총액 | 460억 | PBR | 2.03배 | 5년 평균 PBR | 3.44배 |
| 최대주주 | 김승연회장처가 / 55% | ROE | 6.00% | 5년 평균 ROE | -6.64% |
| 자사주비율 | 5% | 시가배당률 | 0% | 5년 자본성장률 | 6.36% |
| 체크리스트 | 평가 |
|---|---|
| 1. 소비자 독점(가격결정력 보유) 기업인가? |
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| 2. 제품 포트폴리오가 분산돼 있는가? |
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| 3. 원가 우위를 가지고 있는 기업인가? |
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| 4. 장기적으로 ROE 10% 이상 유지 가능한가? |
|
| 5. 경기변동에 영향을 적게 받는 기업인가? |
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| 6. 재무 안전성이 확보된 기업인가? |
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| 7. 잉여현금흐름이 좋은 기업인가? |
|
| 손익계산서 | 2014.9월 | 2013.12월 | 2012.12월 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 267 | 393 | 432 |
| 영업이익(보고서) | 42 | 64 | 42 |
| 영업이익률(%) | 15.7% | 16.3% | 9.7% |
| 순이익(지배) | 59 | 67 | 50 |
| 순이익률(%) | 22.1% | 17% | 11.6% |
| 주주이익 | 2014.9월 | 2013.12월 | 2012.12월 |
|---|---|---|---|
| 자기자본이익률(%) | N/A | 23.51 | 22.32 |
| 영업현금흐름 | 33 | 86 | 115 |
| 감가상각비 | 6 | 7 | 7 |
| 자본적지출 | 2 | -2 | -86 |
| 잉여현금흐름(FCF) | 37 | 95 | 208 |
| 1.선정이유 |
| . 적자사업부인 철강부문을 축소, 실적양호한 드럼사업부에 집중. |
| . 자회사(리드코프)의 양호한 실적 |
| . 부채규모의 단계적 축소 (2009년 366%에서 2014년3분기말 73.2%) |
| .자동차부품제조업에 진출 |
| 2. 사업부문(드럼사업부, 철강사업부) |
| . 드럼사업부 : 석유화학제품을 포장하는 철강제 포장용기제작 |
| 석유화학류의 경기흐름과 밀접한 관계 |
| 대단위설비투자가 소요되지만 일단 공장건설되면 소규모인력으로도 가동가능 |
| (성장성) 우리나라 화학제품 생산의 40%를 수출함. 이때 포장재 역할이 중요함 |
| 석유화학제품의 수출확대시 수혜.( but 현재 상황은 부정적) |
| (경기변동의 특성) 철강재 시장가격의 등락이 관건. |
| (경쟁요소) 원가절감을 통한 가격결정력, 향후에는 생산라인의 자동화, 특수드럼개발 |
| 석유화학회사에 얼마나 빨리 드럼을 공급하느냐가 관건일거 같다 |
| (자원조달의 특성) 냉연코일이 주원자재임. 현시장상황은 포스코등 냉연코일업체들의 |
| 과잉생산, 출혈경쟁으로 자원조달은 큰 어려움이 없다. |
| 주부자재인 페인트는 상호간 이해관계가 고려되어 무난. |
| 공급비율 : 전남지역 74%, 기타26% |
| . 철강사업부: 매출축소. |
| 3.리스크 |
| 성장성의 한계. |
| 현재 석유화학시장 불황 |
| 4. 적정주가 |
| 야마구치 :3,090원 >> 매입가 2,160원이하 |