2015.02.10
작성자 : 임우철 회원님
GST
083450
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자신의 투자 아이디어를 다른 회원들과 나누고 토론하는 것을 목적으로 합니다.
자신의 투자 아이디어를 다른 회원들과 나누고 토론하는 것을 목적으로 합니다.
틈새 부품주
1. 전방산업 투자증대
2. 환경규제로 수요증가
3. 용역매출비중 20%
2. 환경규제로 수요증가
3. 용역매출비중 20%
적정주가: 8,944원
현재주가: 6,090원
| 주가 | 6,090원 | PER | 4.28배 | 5년 평균 PER | 9.74배 |
|---|---|---|---|---|---|
| 시가총액 | 567억 | PBR | 0.85배 | 5년 평균 PBR | 0.99배 |
| 최대주주 | 김덕준외 / 24.32% | ROE | 19.79% | 5년 평균 ROE | 13.13% |
| 자사주비율 | 6.01% | 시가배당률 | 0.92% | 5년 자본성장률 | 13.66% |
| 체크리스트 | 평가 |
|---|---|
| 1. 소비자 독점(가격결정력 보유) 기업인가? |
|
| 2. 제품 포트폴리오가 분산돼 있는가? |
|
| 3. 원가 우위를 가지고 있는 기업인가? |
|
| 4. 장기적으로 ROE 10% 이상 유지 가능한가? |
|
| 5. 경기변동에 영향을 적게 받는 기업인가? |
|
| 6. 재무 안전성이 확보된 기업인가? |
|
| 7. 잉여현금흐름이 좋은 기업인가? |
|
| 손익계산서 | 2014.9월 | 2013.12월 | 2012.12월 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 637 | 789 | 628 |
| 영업이익(보고서) | 64 | 61 | 62 |
| 영업이익률(%) | 10% | 7.7% | 9.9% |
| 순이익(지배) | 66 | 54 | 65 |
| 순이익률(%) | 10.4% | 6.8% | 10.4% |
| 주주이익 | 2014.9월 | 2013.12월 | 2012.12월 |
|---|---|---|---|
| 자기자본이익률(%) | N/A | 13.01 | 16.17 |
| 영업현금흐름 | 104 | 18 | 27 |
| 감가상각비 | 7 | 9 | 8 |
| 자본적지출 | 44 | 87 | 125 |
| 잉여현금흐름(FCF) | 67 | -60 | -90 |
2014년 3/4분기 실적 연환산 기준, 현재가 6,090
PER 7.8 / PBR 1.2 / ROE 15.1%, ROA 10.7%, 템플턴PER 5.21
기대성장률 13.7%, 기대수익률 15%, 목표PER 10
보수적 목표가 7,826 ~ 8,944 제시.
http://postfiles5.naver.net/20150210_180/wclim21_1423559324520wxJSK_GIF/GST.GIF?type=w1
년 기대성장률 13.7% (전년대비 매출성장률을 사용),
의문) 지속가능한 ROE라는 개념으로 성장률에 관한 숫자중 ROE보다 낮은 숫자를 사용중임. 한편으로는 기대성장률 = EPS성장률 = ROE..이런 뷰가 합당한 것일까?에 대한 의문은 있음.
5년후 목표 PER 10 적용
의문) ROE, ROA, ROS와 업종과 회사의 특성에 따라 주관적으로 부여. 기준이 명확한가?에 대한 자신은 없음.
기대수익률 15% 적용시 산출되는 가격을 30% 다운시킨 7,826 그리고 20% 다운시킨 8,944 를 목표가로 정함.
의문) 너무 작위적인건 아닐까?