2015.02.05
작성자 : donvision 회원님
현대위아
011210
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자신의 투자 아이디어를 다른 회원들과 나누고 토론하는 것을 목적으로 합니다.
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실적대비 저평가
적정주가: 원
현재주가: 148,000원
| 주가 | 148,000원 | PER | 16.25배 | 5년 평균 PER | 16.85배 |
|---|---|---|---|---|---|
| 시가총액 | 40,249억 | PBR | 2.86배 | 5년 평균 PBR | 2.67배 |
| 최대주주 | 현대차 / 26.79% | ROE | 17.62% | 5년 평균 ROE | 11.23% |
| 자사주비율 | % | 시가배당률 | 0.26% | 5년 자본성장률 | 26.32% |
| 체크리스트 | 평가 |
|---|---|
| 1. 소비자 독점(가격결정력 보유) 기업인가? |
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| 2. 제품 포트폴리오가 분산돼 있는가? |
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| 3. 원가 우위를 가지고 있는 기업인가? |
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| 4. 장기적으로 ROE 10% 이상 유지 가능한가? |
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| 5. 경기변동에 영향을 적게 받는 기업인가? |
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| 6. 재무 안전성이 확보된 기업인가? |
|
| 7. 잉여현금흐름이 좋은 기업인가? |
|
| 손익계산서 | 2014.9월 | 2013.12월 | 2012.12월 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 49,952 | 62,870 | 62,538 |
| 영업이익(보고서) | 3,495 | 4,666 | 4,682 |
| 영업이익률(%) | 7% | 7.4% | 7.5% |
| 순이익(지배) | 3,234 | 4,175 | 4,184 |
| 순이익률(%) | 6.5% | 6.6% | 6.7% |
| 주주이익 | 2014.9월 | 2013.12월 | 2012.12월 |
|---|---|---|---|
| 자기자본이익률(%) | N/A | 17.86 | 21.13 |
| 영업현금흐름 | 1,031 | 5,119 | 4,666 |
| 감가상각비 | 776 | 942 | 839 |
| 자본적지출 | 2,652 | 4,192 | 4,014 |
| 잉여현금흐름(FCF) | -845 | 1,869 | 1,491 |
투자의견
1. 자동차 부품비중 확대로 인한 이익율 개선
- 현대기아차 환경규제에 대한 연비개선을 위한 DCT 확대적용 전망
DCT 적용 차량
2014년 4만대 ---> 2015년50만대 ---> 2016년 150만대 전망.
- 수익성이 높은 부품(엔진,변속기,등속조인트 등)의 꾸준한 증가
- 글로벌 SUV 판매량의 꾸준한 증가 ---> 등속조인트 등 부품은 SUV차량 판매와 연동되는 구조
2. 서산부지 생산시설 증설 및 신규 아이템 (친환경,고효율엔진을 위한 터보차저 등) 양산 계획
- 기존 생산부지 13.2만평 ---> 12.7만평
3.공작기계부분 (전체 매출의 20%) 의 수요증가 예상
---> 중국내 인건비 상승등으로 인한 대체효과
4. 글로벌 자동차 업체의 부품 아웃소싱 증가 예상
리스크
1. 특수관계자에 대한 매출의존도 높음
---> 기아차 비중 36.6%, 산동엔진법인 8.6%, 현대차 8.2%
2. 생산제품이 모두 경기민감형
---> 경기에 매우 민감, 현대 기아차 완성차 수요에 영향을 받음.