감성코퍼레이션6,290원, ▼-140원, -2.18%이 스노우피크 브랜드의 성장세에 힘입어 올해 3분기 호실적을 기록했다. 삼성증권 이혜인 연구원에 따르면, 3분기 감성코퍼레이션의 매출액은 435억원(전년 동기 대비 8% 증가), 영업이익은 62억원(전년 동기 대비 23% 증가)을 기록했다.

국내 아웃도어 시장과 다르게 스노우피크는 성장세를 이어갔다. 이 연구원은 "올해 3분기 누적 기준 국내 아웃도어 시장은 전년 동기 대비 4% 감소했으나 스노우피크는 15% 증가했다"며, "스노우피크 성장 요인은 톤 다운된 색감과 자체 개발 소재로 인한 제품 경쟁력"이라고 분석했다.

내년 본격적인 중국 시장 진출이 기대된다. 스노우피크는 대리점 방식의 출점으로 고정비 부담이 낮아 수익 기여도가 높을 것으로 보인다. 이 연구원은 중국 아웃도어 시장이 성장하고 있으며, K-패션 브랜드에 대한 관심이 확대되고 있다고 분석했다.



감성코퍼레이션의 주주환원 정책도 긍정적이다. 지난해 26일 전자공시를 통해 올해부터 2027년까지 직전 사업연도 당기순이익 50% 이상을 주주환원으로 사용하겠다고 밝혔으며, 올해 두 차례 공시를 통해 총 2,927,787주의 기취득한 자사주를 소각했다.

감성코퍼레이션은 2019년 일본 프리미엄 캠핑 브랜드 ‘스노우피크’와 의류 라이선스 계약을 체결하며 패션·아웃도어 사업으로 외연을 확장했다. 3분기 누적 기준 스노우피크 매출액이 전체 매출액의 95.6%이다.

■V차트 분석
-'25년 3분기 연결 재무 (연환산 차트)

1. 수익성1: 3분기 연환산 매출액은 2363억원, 순이익은 305억원으로 전년 동기 대비 각각 17.3%, 2% 증가했다. 다만 지난해 2분기 이후 순이익 규모가 정체된 모습이다.


2. 수익성2: 3분기 연환산 순이익률은 12.9%로 전년 동기 대비 1.9%p 감소했다.


3. 수익성3: 3분기 말 재고자산은 876억원으로 매출액 대비 재고자산 비중은 37.1%를 기록했다. '21년 이후 우상향 추세에 있다.


4. 안전성: 3분기 말 부채비율은 44.6%, 유동비율 297.8%이며, 3분기 연환산 이자보상배율은 27배로 재무적으로 건전하다.


5. 밸류에이션: 8일 종가 기준, PER은 20배로 밴드 상단에 있다.


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