“동국제약, ‘마데카프라임’ 수혜 기대에 목표가 상향”-신한

신한투자증권이 26일 동국제약에 대해 실적과 연구개발 모멘텀이 모두 긍정적인 상황이라며 목표주가를 기존 2만원에서 2만5000원으로 상향했다. 투자의견은 ‘매수’로 유지했다.

가정용 뷰티기기 성장에 따라 ‘마데카프라임’의 성장이 예상되며, 지난해 임상 3상을 성공한 전립선치료제 파이프라인 ‘DKF-313’도 연내 허가에 대한 기대감이 살아있다는 판단이다.

신한투자증권은 동국제약의 올해 연간 매출이 지난해 보다 10.5% 증가한 8025억원, 영업이익은 같은 기간 47.6% 늘어난 972억원으로 내다봤다.



정재원 연구원은 “일반의약품(OTC), 전문의약품(ETC) 등 기존 사업부의 견고한 성장이 예상되며 판관비 이슈 발생 가능성은 낮다고 본다“면서 ”제품들이 초기 마케팅으로 안정적으로 시장에 안착했고, 올해 출시 예정인 신규 제품이 대부분 제네릭인 것에 기인한다“고 설명했다.

이어 “뷰티디바이스 시장이 커지면서 지난해 5월 출시한 중저가형 마데카프라임의 매출이 빠르게 성장하고 있다”며 “올해는 지난해 보다 2배 이상의 성장을 뷰티 디바이스만으로 기록할 수 있을 것”이라고 밝혔다.

현재 국내 가정용 뷰티기기 시장규모는 약 1조6000억원으로, 중저가형 뷰티 디바이스가 시장에 출시되면서 소비자들의 접근성을 크게 높였다는 평가다.

지난해 4분기 실적은 시장 기대치에 부합할 것으로 봤다. 동국제약의 연결 기준 4분기 매출과 영업이익은 각각 1830억원, 195억원으로 추정했다. 이는 전년 동기 대비 매출은 9.9%, 영업이익은 11.8% 증가한 수치다. OTC 및 헬스케어 신제품 출시에 따른 판관비 증가로 수익성이 한자릿수를 기록한 이전 분기 대비 두자릿수대의 수익성을 거둘것이란 전망이다.