“HPSP, 업황 회복·신규 장비 공급 전망…목표가↑”-한투

한국투자증권은 23일 HPSP가 올해 반도체 업황 회복과 신규 장비 공급으로 성장이 예상된다며 목표주가를 기존 4만원에서 5만8000원으로 올리고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 4만7900원이다.

HPSP의 지난해 4분기 매출은 전년 동기 대비 33% 감소한 294억원, 영업이익은 같은 기간 32% 줄어든 129억원으로 전망된다.

조수헌 연구원은 “시장 기대치를 상회하는 실적으로, 지난해 부진한 반도체 업황으로 인한 투자 축소의 영향이 매출에 반영됐다”면서 “4분기를 저점으로 올해 1분기부터는 주요 고객사 투자가 회복되면서 매출과 이익이 다시 증가할 것”이라고 설명했다.



이어 “HPSP 매출의 70% 수준을 차지하고 있는 선단 파운드리 고객사들의 올해 설비투자(CAPEX)는 지난해와 유사한 수준일 것”이라며 “지난해 줄었던 메모리 CAPEX는 올해 증가할 것으로 예상돼 투자 회복의 수혜를 HPSP가 직접적으로 받을 것”이라고 봤다.

조 연구원은 “반도체 공정 미세화로 저온 공정에 대한 니즈가 지속적으로 증가하는 가운데 HPSP의 고압 저온 솔루션 수요는 계속 늘어나고 있다”며 “올 하반기부터 D램 공정 내 채택 가능성이 높아지고 있는 점에 주목해야 한다”고 말했다.

그는 “올해부터 D램은 12나노급인 1b 양산을 본격화하고 10나노급인 1c 투자를 시작하는데, 1c부터 HPSP의 장비를 필수적으로 채택해야 할 것으로 파악된다”면서 “올 하반기부터 신규 고압수소 옥시데이션 장비 공급이 시작되면 제품군도 확장될 것”이라고 밝혔다.

그러면서 “HPSP 새 공장의 램프업(Ramp-up)이 오는 6월 마무리되면 생산능력이 2배로 증가하고 내년부터 이같은 생산능력이 온기로 반영될 것”이라며 “올해부터 오는 2026년까지 생산능력 확장과 D램 응용처 확대로 HPSP가 다시 한번 급격한 성장을 보일 것”이라고 판단했다.


<자료>HPSP, 한국투자증권