[i레터]5년 연속 배당 증가한 기업은?

배당이 증가하면 주주들은 복잡한 재무상태표나 손익계산서를 일일이 훑어볼 필요 없이, 자신들이 투자한 기업이 성과를 내고 있다는 신호로 자연스럽게 받아들일 수 있습니다.

'배당은 거짓말하지 않는다'의 저자 켈리 라이트에 의하면, 배당의 지속적인 증가는 (1)사업 비용을 감당하고 (2)부채에 대한 이자를 지급하며 (3)성장동력을 이어나가고 있을 뿐만 아니라 (4)주주들에게 보상을 안겨 줄 만큼 충분한 이익을 창출하고 있음을 보여주는 가장 확실하고 믿을만한 증거입니다.¹

배당이 꾸준히 증가하고 있는 기업을 살펴보기 위해 아래와 같은 기준으로 종목을 뽑은 결과 클래시스가 최근 5년간 가장 높은 배당 증가율을 보였습니다.

[선정 기준]
1. 2018년부터 2022년까지 배당금이 증가한 70개 기업 대상
2. 올해 3분기 누적 매출액과 영업이익이 전년 대비 증가한 25개 종목
3. 배당금 연평균 증가율 높은 순 상위 20선


배당의 지속적인 증가와 함께 배당 성향도 살펴볼 필요가 있습니다. 배당성향은 순이익 대비 배당금의 비율로서 기업이 벌어들인 이익 중 얼마만큼을 실제로 주주들에게 나누어주는지를 나타냅니다.²



켈리 라이트는 배당성향이 50% 이하인 기업들을 선호한다고 말합니다. 배당이 이익과 동일하게 지급되거나 이익을 넘어서는 수준으로 과도하게 지급할 때, 그 기업의 금고는 이내 곧 텅텅 비어 버릴 것이며 기업을 운영하거나 확장하는데 필요한 어떤 것도 남아있지 않게 될 것입니다.³

배당성향이 너무 높은 기업은 자사의 미래 성장을 위해 투자할 수 있는 여력이 제한됩니다. 스톡워치의 통합검색에서는 연간 주당배당금과 함께 배당성향도 확인할 수 있습니다.

[스톡워치 - 통합진단 - 클래시스]



기업은 향후 유입되는 현금흐름이 안정적일 것으로 예상되는 경우 배당금 지급을 시작하거나 혹은 배당금을 늘리는 경향이 있습니다.

연말이 다가옴에 따라 투자자들 사이에서 배당에 대한 관심이 크게 늘어나고 있습니다. 그러나 당장의 배당 그 자체보다, 오랜 기간 이익이 증가하고 있으면서 배당도 함께 늘어나고 있는지 큰 흐름을 함께 살펴보는 것이 더 중요할 수 있습니다.

[참고자료]
1) 절대로 배당은 거짓말하지 않는다.(원서 Dividend still don't lie) 4장 배당의 중요성
2) 투자공식 끝장내기 42. 배당성향
3) 절대로 배당은 거짓말하지 않는다.(원서 Dividend still don't lie) 12장 질문과 답변