“SK하이닉스, 4분기 흑자전환 전망에 목표가↑”-키움

키움증권은 7일 SK하이닉스가 4분기 전사 영업흑자 전환이 전망된다며 목표주가를 기존 14만5000원에서 16만원으로 높였다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 13만3000원이다.

메모리 가격 반등이 시장 예상보다 더욱 크게 나타날 수 있으며, 낸드의 재고평가손실 환입이 반영될 가능성도 있어 분기 실적에 대한 기대치를 높일 필요가 있다는 분석에서다.

박유악 연구원은 “SK하이닉스의 4분기 매출액은 전분기 대비 15% 늘어난 10조4000억원, 영업이익은 852억원으로 흑자전환에 성공하며 시장 기대치를 웃돌 것”이라며 “메모리 반도체의 가격 반등이 시장 예상보다 더욱 크게 나타날 것으로 판단하기 때문”이라고 설명했다.



이어 “디램 출하량 증가와 가격 상승이 동반되며, 추가적인 수익성 개선으로 4분기 영업이익률 24%를 이룰 전망”이라며 “낸드는 출하 증가율이 시장 평균치를 하회하지만, 판매 가격이 전분기 대비 9% 상승하며 영업적자 폭을 축소할 것”이라고 밝혔다.

내년 매출액은 46조4000억원으로 올해 보다 46% 증가하고, 영업이익은 흑자전환한 9조6000억원을 기록할 것으로 내다봤다. 이는 시장 기대치 영업이익 8조5000억원을 웃도는 실적이다,

그는 “스마트폰과 PC의 수요 개선이 연말·연초 동안 고객들의 재고 확충(re-stocking) 수요를 자극하고, 내년 상반기에는 서버향 수요가 회복되기 시작하며 메모리 반도체 가격의 상승세가 이어질 것”이라고 판단했다.

그러면서 “매크로 불확실성이 여전하고, 메모리 업사이클 과정에서 공급 업체들의 가동률 상승을 소화해야 하는 부담이 상존하기는 하지만, 현 시점에서는 지난 2년여간 괴롭혀왔던 업계 내 재고 부담이 완화되고 있다는 점에 더욱 주목해야만 한다”고 말했다.