“한화오션, 투자의견 ‘매도’→‘매수’로 두 단계↑”-신영

신영증권은 26일 한화오션에 대한 투자의견을 기존 ‘매도’에서 ‘매수’로 두 단계 상향하고, 목표주가 3만원을 유지했다. 전 거래일 종가는 2만5400원이다.

엄경아 연구원은 “목표주가는 동일하지만 주가 하락으로 상승여력이 생겼다”며 “유상신주 상장 시 주가 변동성이 클 것으로 예상되지만 장기 실적 개선 추세를 감안하면 하방경직성이 있을 것”이라고 판단했다.

전날(25일) 발표한 3분기 잠정 실적에서 한화오션은 12개 분기만에 흑자 전환에 성공했다. 3분기 매출은 1조9169억원으로 전분기 대비 5.3% 증가하고, 영업이익은 741억원으로 흑자를 기록했다.



그는 “드릴십 중재 승소 일회성 이익(1570억원)이 절대적인 기여를 했지만, 2020년 이후 수주 물량임에도 불구하고 비용 통제가 잘 되지 않는 것으로 알려진 해양 수주잔고에 대한 예정원가를 970억원 반영하는 등 미래 수익성 개선에 영향을 줄 수 있는 비용처리도 동반됐다”고 설명했다.

4분기는 실적 개선의 분수령이 될 것으로 내다봤다. 엄 연구원은 “4분기는 연중 영업일수가 가장 많고 저가 수주 물량에 대한 인도 이후 상대적으로 고가 물량이 투입되면서 수익성 개선세를 이어갈 것”이라고 말했다.

이어 “4분기 매출은 전분기 대비 25.2% 늘어난 2조3995억원, 영업이익은 384억원으로 흑자를 기록할 것”이라고 밝혔다.




<자료>한화오션, 신영증권