“삼성전자, 4Q 북미 고객사 주문 증가 전망”-KB

KB증권은 26일 삼성전자에 대해 4분기부터 북미 데이터센터 업체들의 메모리 반도체 주문량이 증가할 것이라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 9만5000원을 그대로 유지했다. 전 거래일 종가는 6만9400원이다.

김동원 연구원은 “최근 삼성전자가 북미 데이터센터 고객사로부터 일반 서버용 메모리 반도체 주문을 1년 만에 받은 것으로 추정돼 향후 반도체 출하 증가에 따른 재고 감소가 전망된다”고 밝혔다.

이어 “지난 1월 북미 데이터센터 업체들의 메모리 반도체 재고는 16주에서 9월 현재 8주로 감소하며 정상 수준에 진입, 4분기부터 메모리 반도체 주문량이 증가될 것”이라며 “그동안 고대역폭메모리(HBM)에만 치중됐던 서버용 메모리 반도체 주문이 일반 서버용까지 확산될 것으로 보여 향후 디램(DRAM), 낸드(NAND) 가격에 훈풍이 불 것”이라고 말했다.



3분기부터 삼성전자는 재고 축소를 위해 메모리 반도체 감산 규모를 확대하는 동시에 저가 판매를 중단하고 수익성 개선에 초점을 맞추고 있다.

김 연구원은 “주요 고객사들은 재고 건전화 추세와 메모리 감산 폭 확대에 따른 공급 축소 등을 고려해 최근 삼성전자의 가격 인상 요구를 수용하기 시작한 것으로 보인다”고 전했다.

4분기부터 메모리 반도체 시장은 수급 개선과 가격 상승이 동시에 나타날 것으로 봤다. 그는 “삼성전자는 내년 HBM 생산능력을 올해 대비 2배 증설을 추진하고 있지만, 9월 현재 예약 주문이 이미 완료된 것으로 추정된다”며 “따라서 메모리 반도체 시장은 내년부터 상승 사이클의 기울기가 가파르게 전개될 것”으로 기대했다.


<자료>삼성전자,KB증권