엔비디아 2분기 실적발표 유의! 좋은 실적 반면 주가는 위험수준

장건상 23.08/22 16:48 조회 232 누적점수: 0

엔비디아는 8월 23일 수요일 개장 후 2023년 7월 30일 마감한 회계연도 2024 2분기 실적을 발표할 예정입니다. 저는 엔비디아의 비 GAAP 주당순이익(EPS)은 2.07달러, 영업수익은 $110.6억 달러로 추정하고 있습니다. 만약 엔디비아의 실제수치가 예상치에 부합한다면 EPS는 300%, 수익은 65% 증가하게 됩니다. 게다가 어젯밤 엔비디아 주가가 8.47% 상승했다는 것은 시장이 엔비디아의 이번 분기 실적 발표를 전반적으로 긍정적으로 보고 있다는 것을 의미합니다.

지난 12분기 동안 엔비디아의 주당순이익(EPS)은 예상치를 10회 상회했고 영업수익도 예상치를 12회 초과했습니다. 엔디비아가 예상치를 웃돈 10분기 실적은 예상 대비 평균 9.60% 높았습니다. 12분기 동안 예상 대비 평균 영업수익 증가율은 3.83%로 훨씬 낮았습니다.

이 과거 데이터에 따르면 영업수익의 오차범위 혹은 초과 달성 수준은 매우 낮지만 주당순이익은 최소 10%를 초과할 것으로 예상됩니다. 하지만 다소 높은 기대치를 감안할 때 이 요인만으로 주가가 크게 상승할 것이라고는 기대하지 않습니다. 엔비디아 2분기 실적에 대한 기대감이 이미 최근 주가 상승폭에 반영된 만큼 엔비디아 투자자뿐만 아니라 시장 전체가 2분기 실적보다 3분기 가이던스에 더 관심을 가질 것이라고 믿습니다.

제가 특히 주목하는 것은 엔비디아 매출총이익률인데, 기존에 매출총이익률은 70%로 2023년 4분기 및 2024년 1분기 보고서에서 인상깊었던 60% 중반값보다 크게 개선되었습니다.

엔비디아는 AI분야의 선도주자일 뿐만 아니라 모두가 AI라는 골드러시에 집중할 때 삽(칩)을 팔았던 회사입니다. 누가 먼저 금광을 발굴하고 얼마나 많은 회사가 금광을 나눠 먹든 간에 엔비디아는 삽 판매의 확실한 선두주자인 것 같습니다.

결론
장기적으로 저는 엔디비아의 투자자들이 많은 이익을 얻을 것이라고 확신합니다. 하지만 최고의 기업 주식조차도 현실과 괴리가 생길 수 있습니다. 저는 여전히 엔비디아의 2분기 실적에 대한 기대가 이미 최근 주가 상승률에서 반영되었으며 엔비디아 주식이 현재 매우 과대평가되었다고 생각합니다. 저는 엔디비아가 인상적인 수치를 발표할 것으로 예상하지만, 현재 평가로는 주가가 계속 고공행진하기에는 여력이 부족합니다. 만약 막대한 수익을 봤다면 수익을 줄이거나 Covered Calls등 전략을 사용하여 헤지하는 것이 좋은 전략이라고 할 수 있습니다.

엔비디아가 실적발표에 대해 어떠한 견해를 갖고 계시나요? 댓글에 남겨주세요.