이베스트투자증권은 17일 ISC76,000원, ▲2,500원, 3.4%의 목표주가를 기존 7만원에서 11만원으로 57.1% 상향하고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 인공지능(AI)칩 업체들의 치열한 경쟁 속에서 수혜자가 될 것이란 판단에서다.

차용호 연구원은 “최근 메모리 감산 심화와 경쟁사의 메모리 고객사 확보를 위한 노력이 이어지고 있는데, ISC의 내년 비메모리 매출 비중은 77%로, 이 가운데 서버·AI향 비중이 70% 이상을 차지할 것”이라며 “메모리 관련 이슈가 미치는 영향은 제한적일 것”이라고 설명했다.

이어 “ISC는 유상증자를 통해 조달한 2000억원 가운데 1000억원을 증설에 투자해 고객사들의 전용 라인을 포함한 연간 1000억원 추가 매출 규모를 내년 1분기부터 순차적으로 확보할 예정으로 AI칩 업체들의 치열한 경쟁 속 수혜자가 될 것”이라고 내다봤다.

ISC의 2분기 실적은 시장 기대치를 크게 밑돌았다. 2분기 잠정 매출액은 전년 동기 대비 34.4% 줄어든 360억원, 영업이익은 같은 기간 71.6% 감소한 65억원으로 시장 기대치(매출액 474억원, 영업이익 114억원)를 하회했다.

그는 “활용처별 비중은 메모리 부문 68억원, 비메모리 부문 272억원으로 비메모리는 당사 추정치 290억원에 부합한 수준이었지만 메모리 133억원을 크게 하회했다”며 “메모리부문은 고객사의 대규모 감산으로 수요 약세가 지속됐으며, DDR5용 소켓 비중은 15%를 차지했다”고 말했다.