[V차트] 와이엠씨, '2Q 트리플 성장', 저PER 매력 커져

김재호 연구원 23.08/16 09:57 조회 2265 누적점수: 0

와이엠씨는 디스플레이와 반도체 소재, 부품 전문회사다. 회사는 디스플레이용 타겟 및 공정 부품, 반도체용 SiC Ring 재생 제품을 생산하고 있다. 2분기 기준 품목별 매출 비중은 디스플레이 소재 18.9%, 반도체 및 디스플레이 부품 11.6%, 용역 60.6% 등이다. 매출의 대부분은 국내 시장에서 발생한다.

[그림] 와이엠씨 정밀가공사업 부품

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(자료: 와이엠씨 홈페이지)

회사의 연환산 매출액은 2020년 4분기부터 반등해 최근까지 성장을 이어온다. 영업이익과 순이익은 이보다 빠른 시점에 저점을 찍고 반등해 최근까지 증가했다.

[그래프1] 실적 차트(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

1분기 연환산 기준 영업이익률과 순이익률은 각각 10.1%, 8.5%다. 두 이익률은 최근까지 상승세를 유지했다.

[그래프2] 이익률 차트(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

매출원가율은 85% 내외를 유지하며 안정적인 흐름을 보였다. 판관비율은 작년 1분기까지 하락세를 보이다, 최근 내림세를 멈추는 모습이다. 1분기 연환산 기준 매출원가율과 판관비율은 각각 84.4%, 5.5%다.

[그래프3] 매출원가율&판관비율(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

1분기 연환산 기준 매출대비 재고자산 비중은 8.9%를 기록했다. 이 비중은 10%를 넘지 않는 모습이다.

[그래프4] 재고자산 추이(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

1분기 연환산 기준 자기자본이익률(ROE)은 19%를 기록했다. 이는 5년 평균 10%에 비해 높은 수준이다. ROE는 2019년 3분기 저점을 기록한 후 반등해 현재 수준까지 상승세를 유지했다.

14일 시가총액 기준 주가순자산배수(PBR)는 1.2배로, 5년 평균 1.7배에 비해 낮다. PBR은 작년 4분기 1.05배를 저점으로 반등했다.

[그래프5] ROE&PBR(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

ROE를 3가지 지표로 분석하는 듀퐁분석 차트를 보자. 순이익률은 상승세를 이어간 가운데, 재무레버리지도 상승세를 보였다. 한편, 총자산회전율은 하락세를 기록했다.

[그래프6] 듀퐁분석(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

작년 회사는 주당 배당금으로 250원을 지급했다. 이는 재작년 주당 배당금 150원 대비 66.6% 증가한 것이다. 작년 시가배당률은 4.4%였다.

[그래프7] 배당금&시가배당률(연간)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

배당성향은 2020년 37% → 2021년 27% → 2022년 24%를 기록했다.

[그래프8] 배당성향&시가배당률(연간)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

1분기 기준 부채비율과 유동비율은 각각 32.3%, 251.4%다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상일 때 재무구조가 튼튼하다고 말한다. 이에 와이엠씨의 재무 안전성 매력은 크다고 할 수 있다.

[그래프9] 부채비율과 유동비율(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

1분기 기준 차입금 규모는 22억원이다. 이는 전체 자산의 1.5%에 해당한다. 회사는 '무차입 경영' 수준의 차입금을 보유한 것으로 나타났다.

[그래프10] 차입금과 차입금 비중(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

1분기 연환산 기준 이자보상배율은 599.9배다. 이는 영업이익으로 이자비용을 충분히 감당할 수 있다는 것을 확인시켜준다.

[그래프11] 이자보상배율(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

회사는 순현금으로 453억원을 보유한 것했다. 이는 회사의 재무 안전성 매력을 더 키우는 요인 중 하나다.

[그래프12] 순현금&시총 대비 순현금 비중(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

순이익지수는 꾸준히 상승한 가운데, 주가는 박스권 흐름을 보였다.

[그래프13] 주가&순이익지수(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

회사는 14일 2분기 실적에 대해 발표했다. 이에 따르면 2분기 매출액은 전년 동기 대비 41.6% 증가한 614억원을 기록했다. 같은 기간 영업이익과 순이익은 각각 37.8%, 40.5% 증가한 51억원, 44억원을 올렸다.

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