[해외주식]록히드 마틴, 주주 환원 실현하는 신고가 도전주

• 록히드 마틴(Lockheed Martin: NYSE—LMT)은 컨센서스를 상회하는 2분기 실적을 발표하고 가이던스(실적 전망)를 상향한 후 상승세를 탔다.​
• 기관과 애널리스트들이 주가를 지지하고 있다.
• 배당수익률은 2.55%로 건전하고, 자사주도 지속적으로 매입하고 있다.

2023년 1분기 록히드 마틴의 날개는 꺾였지만, 2분기 실적과 가이던스는 록히드 마틴이 다시 신고점으로 날아오를 수 있다는 것을 보여주었다. 2분기 록히드 마틴의 매출과 이익은 모두 컨센서스를 상회했으며, 가이던스도 애널리스트들의 관심을 확실히 끌 수 있는 범위로 상향되었다. 현재 시점에서 애널리스트들은 록히드 마틴에 보유 의견을 내면서 주가 움직임을 지지해주고 있다.

시장에 필요한 촉매는 강세론자들에게 새로운 활력을 줄 '애널리스트들의 평가 상향과 목표가 인상'이다. 애널리스트들이 평가 의견과 목표가를 높이면, 록히드 마틴의 주가는 조만간 500달러 부근의 역대 최고점에 재도전하고, 올해 연말 전 신고점을 돌파할 수도 있다.



​■ 컨센서스를 상회한 실적과 가이던스 상향
2분기 록히드 마틴은 전년 대비 8.1% 증가한 167억 달러의 매출을 기록하면서 다시 날아올랐다. 다양한 제품들로 달성한 이러한 매출은 예상치를 500bp 상회하는 실적이었다. 핵심 부문인 항공 부문 매출이 17% 증가했고, 우주 부문 매출도 12% 증가했다. 반면, 미사일과 사격통제시스템 부문의 성장은 0.3%에 그쳤으며, 로터리(회전엔진) 부문은 전년 대비 매출이 감소했다.

이익의 경우, 원자재 가격 상승과 항공기 믹스(고사양과 저사양의 혼용)로 이익률에 압박이 있었지만, 매출 강세를 상쇄하거나 전망에 부정적인 영향을 미칠 정도는 아니었다. 영업활동현금흐름과 잉여현금흐름은 전년 대비 감소했지만, 세금 납부 시점 등 일회성 요인들이 영향을 미친 것이다.

주목할 점은 조정 주당순이익이 6.73달러로 전년 대비 상승하면서 컨센서스를 425bp 상회했다는 것이다. 더욱 중요한 것은 연간 가이던스가 매우 좋아서 애널리스트들이 평가 의견이나 목표가는 아니라 해도 매출과 이익 목표치는 상향 조정할 수 있게 되었다는 것이다.

록히드 마틴은 매출과 이익에 대한 가이던스의 범위를 이전 범위보다 상향했다. 연간 주당순이익 범위 하단인 27달러는 컨센서스 예상치보다 훨씬 높고, 올해 후반 다시 상향 조정될 수도 있다. 록히드 마틴은 1,580억 달러의 기록적인 수주 잔고를 보고했는데, 이 주문만 수행해도 컨센서스 예상치는 상회할 수 있다.

■ 현금 환원과 자사주 매입을 통한 견실한 주주 환원
록히드 마틴은 상당한 현금흐름을 창출하고 있으며, 이 현금을 주주 환원에 사용하고 있다. 2분기 록히드 마틴은 자기자본 대비 순부채 비율은 2배 이내로 유지하면서도 잉여현금흐름의 2배 이상을 주주들에게 환원했다.

배당수익률은 2.55% 수준이고, 조정 주당순이익 가이던스를 기준으로 했을 때 배당성향은 50% 미만이다. 자사주 매입은 주주 수익을 거의 두 배로 높여주고 있으며, 앞으로도 계속될 것으로 전망된다. 록히드 마틴은 20년 동안 배당금을 인상했고, 이런 인상 기조가 멈출 징후는 전혀 보이지 않는다. 9월로 예정된 다음 배당금 발표 때에도 배당금 인상이 있을 것으로 전망된다.

■ 주가 지지해 주는 기관 매매
지난 12개월 동안 기관의 매매는 혼조세를 보였지만, 순 기준 매수 우위였다. 이런 기관의 매매 활동은 록히드 마틴의 주가 매매 범위 및 바닥과 일치하는 형태를 보이면서 주가를 받쳐주고 있다. 2분기의 경우 기관의 매매는 순 기준 매도 우위였지만, 이런 역풍은 잦아들고 있는 것으로 보인다. 현재 시장에서 한 가지 리스크는 주가가 상승할 때 기관들이 매도에 나서면서 현재 다져지고 있는 매매 범위 상단으로 주가 상승을 제한할 수도 있다는 것이다.

■ 기술적 신호는 강세
2분기 실적 발표 후 록히드 마틴의 주가는 1% 이상 상승했고 상승 추세를 유지하고 있다. 시장은 150일 이동평균선에서 지지를 확인하면서 강세 신호를 내고 있다. MACD(이동평균수렴확산지표)와 스토캐스틱 지표도 주가 상승과 일치하는 강세 교차를 보이고 있다. 시장이 이런 신호들을 따른다고 가정하면, 록히드 마틴은 조만간 역대 최고가에 도전할 것으로 보인다. 이때 신고점을 돌파할지는 애널리스트와 기관에 달려 있다.

(록히드 마틴: 역대 최고가에 도전)

*Bullish signal: 강세 신호
** Solid support for LMT at $450: 450달러에서 견고한 지지선(위 표에서 solis는 solid의 오타임).

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* 출처: 마켓비트(MarketBeat), "Can Lockheed Martin Fly To A New High In 2023?" 2023년 7월 19일, https://www.valuewalk.com/can-lockheed-martin-fly-to-a-new-high-in-2023/