[V차트] 한전산업, 발전소 운전 및 정비 수행사

한전산업은 전국 주요 화력발전소에서 설비의 운전과 정비를 수행하는 회사다. 주요 거래처로는 한국서부발전(주) 등 발전회사와 민간 발전사업자가 있다. 작년 연간기준 발전설비 운전과 정비가 매출액의 90%를 차지한다.

회사는 인도, 칠레, 태국 등에 정비 업무 수행을 위한 기술인력을 파견하며, 해외 진출도 진행 중이다. 또, 시대적 흐름에 따라 환경을 보호하고 친자연적인 에너지원 보급을 위한 사업으로, 태양광, 폐자원 활용 사업도 한다.

한전산업의 매출액은 증가와 감소를 반복했다. 연도별 흐름을 보면, 2019년 2896억원 → 2020년 3293억원 → 2021년 3211억원 → 2022년 3460억원이다.



영업이익과 순이익은 매출액 흐름에 따라 증가와 감소를 반복했다. 다만, 순이익 변동폭이 영업이익보다 더 컸다.

[그래프1] 실적 차트(연간)

(자료: 아이투자 스톡워치)

작년 연간기준 영업이익률과 순이익률은 각각 5.4%, 4.7%를 기록했다. 두 이익률은 2021년 3분기 이후 상승세를 보인다.

[그래프2] 이익률 차트(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

매출원가율은 안정적인 흐름을 보인 가운데, 지난해 연간기준 87.5%를 기록했다. 판관비율은 상승과 하락을 반복하는 가운데, 2022년 2분기 5.9%를 기점으로 상승해 같은해 4분기 7.1%로올랐다.

[그래프3] 매출원가율&판관비율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

최근 실적기준 자기자본이익률(ROE)은 16.9%로, 5년 평균 15.3%보다 높다. ROE는 2021년 3분기 7.8%를 기점으로 상승세를 이어온다.

21일기준 주가순자산배수(PBR)는 3.04배다. 이는 5년 평균 PBR 2.48배에 비해 높다. PBR은 2022년 1분기 6배를 기록한 후 크게 하락해 현재 수준에 이르렀다.

[그래프4] ROE&PBR(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

ROE를 3가지 지표로 분석한 듀퐁분석을 보면, 순이익률은 2021년 3분기 2.1%에서 2022년 4분기 4.7%로 상승했다. 총자산회전율은 지난 분기 크게 상승한 반면, 재무레버리지는 하락세를 보였다.

[그래프5] 듀퐁분석(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사는 꾸준히 배당을 지급했다. 다만, 주당 배당금은 증가와 감소를 반복하는 모습이다. 연간기준 주당 배당금의 변화 추이를 보면, 2019년 227원 → 2020년 208원 → 2021년 198원 → 2022년 228원을 기록했다. 또, 작년 연간기준 시가배당률은 2.7%다.

[그래프6] 배당금&시가배당률(연간)

(자료: 아이투자 스톡워치)

작년 연간기준 부채비율과 유동비율은 각각 64.4%, 174.3%다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상일 때 재무 구조가 튼튼하다고 말한다. 이에 한전산업의 재무 안전성 매력은 높다고 할 수 있다.

[그래프7] 부채비율과 유동비율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사의 차입금은 꾸준히 감소했다. 이에 차입금 비중도 줄어 8.7%를 기록했다. 보통 차입금 비중이 10% 미만인 기업의 재무구조를 튼튼하다고 말한다.

[그래프8] 차입금과 차입금 비중(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

지난해 연간기준 이자보상배율이 34.2배를 기록했다. 이는 영업이익으로 이자비용을 지불하는데 문제가 없음을 나타낸다.

[그래프9] 이자보상배율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사의 주가는 2021년 10월 1만6700원까지 올랐다가 현재까지 하락세를 이어온다. 같은 기간 순이익 지수는 저점을 기록한 후 반등해 눈길이 간다.

[그래프10] 주가&순이익 지수(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

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