Warren Buffett: Inside the Ultimate Money Mind in 2021
: ιƮ رƮ Robert G. Hagstrom
ű: / : ̻
ǻ: 帧 / 2022 12 / 347 / 19000
2017 ũ 忡 ְ İڿ , ݵ Ӵ ε塯 ־ Ѵٰ մϴ. ƹ ϰ پ ɷ Ӵ ε尡 ڰ ٴ Ȯϰ .
Ӵ ε尡 ? 亯 ں ɷ/ ǹϰ ̷ ṉ̀ ϴ öС Ƶ鿴ϴ. ö ڸ Կ ־ ո Ǵ ǿ ɷ ߽ϴ.
ڴ ڽŸ ö մϴ. Ҹ Ҵ ٵ ִٴ Ұ ƹ Ͽ ̾, ʸ Ǽ, ۰ κ å پ öڷκ ʽϴ.
ġڸ ߽ ֽ 帧 ¤ݴϴ. ̾ 1ܰκ ʸ Ǽ 2ܰ Ʈũ ǥǴ 3ܰ ̵ϴ ġ ȭ 캸 ȿ尡 忡 ڹ ؼ մϴ.
ڴ ݱ Ϳ å ڱ ٷٸ å ü踦 ߴٰ մϴ. ݱ å ٸ ְڴٰ ϴµ.
, å οߵ, ߶ ϱ Դϴ. å Ұ Ҵ, ö մϴ.
ٵ ع İ ط Ǯ־ٰ , ߴٰ ڽ ° Ǵ ƽ ϴ. ڰ Žϴ ٰŷ ų ߴ پ 밡 ìܺ ʿ伺 . ۰Ű ΰ, ٸ , ' ι(Investing: The Last Liberal Art in 2002 & 2013)' ó о ̴ϴ.
̻ ۡ ѷαס å 츮 Ϳ ģ ϴ. 6η µ 1, 2δ ö 3δ 1~3ܰ ġ ȭ 4δ ֽ Ϻκ 5δ ڹ ʴ ڵ ϰ 6ο ٴ ߿伺 մϴ.
ѷα
ũ ȸ ͼ ڰ ִ 2017 5 6 dz ġ ȭ ó մϴ. ۵Ǿ dz ´ٸ鼭 ʰڴ١ Ǫߴٴ Ǵ Ⱑ ̾ϴ. ! 28° å Ƽ갡 Ǵ ϴ.
ũ DZ ߿ ں ϴ ɷ¡ Ǿ ϴµ, ̷ ɷ Ӵ ε塯 θϴ. (p.17)
ڰ ó ˰ 1984 7 ȸ ֽ Ʈ̴ α ϳ ũ µ, 忡 ū Ҵٰ մϴ.
ֽ Ŀ ״ ũ ֽİ ũŰ ϰ ִ ֽĵ鿡 ϴ ų Ⱓ ũ ʺ Ͱ ũſ õ Ź/ 縦 մϴ.
״ Ģ ؼ, Ϻڱ(The Warren Buffett Way in 1994, 2005, 2013)̶ ڹ(The Essential Buffett in 2000) 鼭 ް ˴ϴ.
2017 ũ 忡 ״ ڿ ϴ 鿡Դ ٴ ùٸ / ʿϴٴ Ұ ݱ å ٸ å Խϴ.
1, ְ
- - 캾ϴ. 6쿡 6 ݶ 25Ʈ 缭 5Ʈ Ⱦ 20% θ ˷ ε. 7쿡 Ÿ Ҿƹ ä ٷ å ش , 8쿡 ƹ ִ ֽ å б 11쿡 ù ֽ żߴٰ մϴ. ٴ ʳ?
츮 å д ̱ ؼ ƴ϶ κ ؼ̰. Ϳ ڴ 11 ߰ å, '鸸ڰ Ǵ 1,000 ' ָմϴ.
̽ ġ
1936 ̳ī å ٷ ٸ å ִµ ϸ å Ϳ ڼ ̴ ־ ϱ־ϴ.
ڽ ϴ ù ° ܰ װͿ ƴ Դϴ. ϰ ϴ õ ߿ ִ ڷḦ а ٸ 켼. װ ȹ ϼ. (p.32)
̷ ̵ ȯ û ̶ ϴ ڽ ˾ƾ (Ȥ ̻) ̹ ˰ ִٰ ϴ Դϴ. (p.33)
ڼ ؾ մϴ. ϱ ϵ Ǵ ڽ Դϴ. ɺ ӱ ġ, Ź پ ߽ϴ.
ֽ ġ ϴ
1947 Ǻ̾ƴ ư κ ʶǾƿ ִ ǻ ãư ֽĽ ϸ鼭 ϴ. 1949 Ϸ ƿ 귡īп ؼ 1 л մϴ.
1950 , ̾ ' ' а ̾ ġ ÷ƴп մϴ. 1950 9 ̺ κ 1951 б ̾ ϴ. ̹ 'Ǻм' θ ܿ ϰ ִ ̾ A+ л Ǿϴ.
̾ ϴ ȸ ϰ ; 1951 Ϸ ƿͼ ڿ մϴ. ƹ ϴ ǻ翡 ϴ ϴп ' ' Ģ ߰ Į ϱ մϴ.
̾ ֽĿ ϸ鼭 ƴƴ ߰ 1954 ̾ θ ް ˴ϴ. ̾ ȸ翡 2 ٹϴ Ϸ ֽ ã ݵ 뿡 ݿ ϴ. (ٸ ۿ Ҵµ) ٹߴ ν ϸ ̾ ȿ ó ʾҴ Դϴ.
1956 ̾ ϸ鼭 ĶϾƷ ó Ű Ϸ ƿɴϴ. ̾ ȸ翡 ٹߴ ڱ ñ ģô 1956 105õ ù մϴ.
1969 ȸ縦 û 13 29.5%( 23.8%, ٿ 7.4%) ÷Ȱ ڻ Ը 14鸸 Ŀϴ. 2õ5鸸 .
忡 ̻ ֽ ٰ ûմϴ. տ鿡Դ Ϸָ鼭 ڽ ϳ ũ ؼ̡ Ű ڸ ̶ ߽ϴ. ũŷ ̵ տ Ͱ Բ ϰ ˴ϴ.
2, Ӵ ε Դ°
忡 , , ڷμ 3 ȭ ̷ Ӵ ε带 ̶ ǥ߰ ö ֿ ε 캾ϴ.
, ֽĽ ü ȿ ȿ ʴٴ 忡 Դϴ. Ʈ ߽ Ģ ϰ ̷ 帧 ΰġ ؼ ֽ ȸ մϴ. 10 ġ ִ ֽ 5 ٴ ִ ̶ ڷμ ִ Ǵմϴ.
ö Ѹ Ǿ ƹ, Ͽ
ǡ̶ ڽ ū ǿ ÷Ǿ ̶ ߽ϴ. 1930 ̱ ο ¾ ִ ٰ̾ ϸ鼭.
ƹ Ͽ κ ڱŷڡ ϴ. ƹ е ӽԼ . ӽ κ ϰ ڽ Ǵٴ ϰ ؾ ϸ ӹ ϴ ذ ȴٰ մϴ.
ȸ ũ 䱸ϴ ٷ ̴. ȸ ڱŷڸ Ѵ. (p.66)
ġ , ̾
öп ̾ ö ߴµ ٷ ڱŷڡ ֽϴ. , ' ' κ ӽ ö Դϴ.
İ 迡 ⸦ . ˰ ִ Ƿκ Ǵ ո̶ ϴ´ٸ, ٸ ϰų ݴϴ ϶. ٸ ǰ ġϴ ǰ ʴ´. ߷ Ǵٸ ̴. (p.71)
, ۰
1959 ó 踦 ̾ 1978 ۰Ű ũ ȸ ϸ鼭 ۵˴ϴ. ۰Ŵ ̾ ġڷκ Ź ̷ 帧 ϴ ڷ ܰ ϴ Ĩϴ.
ǿ ո, ǿ
Ǵ 迡 Եǰų ־ Ѵٰ ý (1561~1626) ǥ˴ϴ.
ոǴ , Ѵ. Ѵ١ ڸ 鿡 ٰ ߷п ٰ ϴ, īƮ(1596~1650) ߽ ǿ ¼ϴ.
100 ö Ӹ ĭƮ(1724~1804) ̺ (1711~1776) ̷п ոǿ ν ǿǸ ̲ϴ.
̷е ڵ ϸ, ̾ Ϸ Ȯ ܰ踦 Ѵٴ ոڷ ۰Ŵ ǰ Ŀ Ÿ ϴ 迡 ٰѴٴ ڿ մϴ. ۰Ŵ ո Ǵ ߽߰ 2010 ڽ ǿ ֽϴ.
̾ ոڿ ۰ 鼭 ̾ Żմϴ. ϰ żϴ ذ Ǹ ݿ ۰ Ƶ .
簡ġ ݿ żν ȮѴٴ Ģ ϴ ۰ ȸ縦 濵ϸ鼭 ȰѴٴ ĭƮ ٰ ֽϴ.
Ӵ ε ո İ õ ִ ġ ִٴ ϰ ö ġ Ѵٴ 鿡 ո̸ ִ ϸ鼭 ο 鵵 Ƶδٴ ǿԴϴ. ġ ϵ ִٴ ˱ մϴ. (p.103)
3, ȭϴ ġ
̾ 1914 ǻ翡 Ի м ϰ Į ϴ մϴ. 1923 ڽ ȸ縦 ߰ å 1927 ÷ƴп Ǹ ߴµ 1956 ȸ Ǹ ϰ ˴ϴ.
1ܰ: ҷ 簡ġ ľ϶
̾ Ǻм ڻ갡ġ ֽ ū ֽ ̵ ֽĿ л , , ں ġ ҷ Ұ ̷ ϴ ߽ϴ.
ݸ鿡 м ܱ ϴ γ ον ӿ Ұϸ ʴ ҽϴ.
, ֽ 簡ġ ũ ε żϸ 簡ġ 꿡 Ǽ ߴ ս Ƿ ܱ 鸮 ʰ ڸ ְ մϴ.
1972 ĵ𡯸 ڻ 3迡 żϸ鼭 ̾ ġڿ Դϴ. 1992 ũ ּѿ PBR, PER ͷ ٰ ؼ ݵ ġڿ Ǵ ƴϴ١ ν ڽ ܰ մϴ.
1980 ̱ , ε, ڻ ڴ ϴ ۱, ǥ, 귣 ڻ ڴ þ ٲϴ. Ŭ ν, ֽ ٸٶ ġ ȿ ϴ ġ ߰.
2ܰ: ̷ ҷ 簡ġ ľ϶
ȸ縦 ϴ 1969 簡ġ ߽ ũŸ 濵ϸ鼭 ̷ġ ΰ ˴ϴ. 1ܰ迡 2ܰ Ѿ . ̼ ȭ ̾߱ վ ְڴٴ 1ܰ Ȯ ɼ ٸ ӿ ִ ڴٴ 2ܰ Դϴ.
ȭ ' ϶' а 1960뿡 ʸ Ǽſ ū ߴµ. м ӹ ִ Ǽŷκ м ߿伺 Բ ϴ. ǼŴ Ϳ ȭϴ ɷ° ȭ ϴ ɷ¿ λ Ҵٰ մϴ.
1938 Ⱓ 'ڰġ̷' 簡ġ ̷ 帧 簡ġ ϴ ߴµ, 1992 ּѿ ̷ Ұϸ鼭 κ ϴ.
ε 帧 ϴٰ ǴܵǴ ִٸ ̰ ٷ ڵ ż ϴ Դϴ. ϰ ִ ƴ, , ΰġ Ű ʿ䰡 ϴ. (p.147)
1ܰ ġڴ ϴ 2ܰ ġڴ ð 带 丮 Ǵ ȭ ߴµ, ǥԴϴ.
3ܰ: Ʈũ ִ ġ ϶
ġ 1ܰ ̳ ε þ ҵ Ŀ Ǵ߰ 2ܰ ǰ ŷµ 귣 ġ ҵ 3ܰ , , θƮ âϴ Ʈũ ġ âմϴ.
з Ƴ ٹϴ ο 1981 ̽ ǻ翡 Իؼ ġ ð ˴ϴ. 1982 ƮƮ ݵ塯 ߴµ, ݵ ġ 3ܰ ȭ ֽϴ.
з ġ 忴 ŰϿ ݵ 簡 ؿԴ 1ܰ ̷帧 ROE ȭװ ̸鼭 1980 Ĺݿ 2ܰ ٲϴ.
1990 10, з ܵ ϸ鼭 3ܰ ȯ߰ 2005 15 S&P500 ̱ ϴ. ̷ ȭ з 1993 Ƽ CEO κ Ÿ Ҹ Ұ Ⱑ ˴ϴ. з Ÿ Ҹ 湮ؼ ڵ Ʈũ , ϴ ŷ¿ ߰ .
з ε 帧 ġ ؼ ȮǴ ֽĿ ϴ ݵ带 ߴµ. ڴ з Կ ߿ з ö̸鼭 , ǿڿ ̶ մϴ.
Ҵ ڷḦ ã ߴµ, з 2005 2008 ū ս ȴ ߿ ߽ϴ. ڰ з 忡 ٹ߰ ϴ 2005 з ħ ƽ. 3ܰ з ־ٰ մϴ.
2019 2б, ũŴ Ƹ ġ ֽ 537,300 ϰ ִٰ ǥ á 2016 żϱ ؼ ø ֽϴ. ڴ á ġ 2ܰ 3ܰ迡 ִ Ϻ ̶ ߴµ, ۰Ŵ ũ á ż ϰ ִٴ Ŷ ߽ϴ.
ġ ī, ÷ƴ ġ ȭ Դ մϴ. 1956 ̾ ӷ̰ ̾ б þҰ 1961 ̺ 尡 ϸ鼭 б ýϴ. 1977 ӷ̰ ϸ鼭 ߴܵ˴ϴ.
1984 ÷ 濵п 'Ǻм' 50ֳ ϴ ۷ ߰ ̾- ڵ顯̶ մϴ. ڱ Ǿ Ǵ Ȱ˴ϴ. 罺 е 1991 2015 25Ⱓ ġ մϴ.
4, Ӵ ε ٶ м
̾ ' ', ϵ ϴ ڡ ߴµ, ̿ ݱ ϵ ߿ 7̶ ߴٰ մϴ.
̾ 1973 ۿ, ֱ Ⱓ ֽĽ ֽ 尡ݿ ݸ θ ֶ ϴ پ١ մϴ. ϰ ִ ٰ ϶ ſ ϰų ̸ ġ ν, ⺻ ڽſ Ȳ Ҹϰ ٲ۴١鼭 Ÿߴµ.
μ ֽ(stock as business) Ͽ ߴ 1956 ڿ ־ 嵹 Ǵ ̾ϴ.
ֽĽ ٽ Ұ ƴմϴ. 츮 ϰ ִ Ⱓ Ÿŵ ʴ 츮 ߿ ƴմϴ. 츮 츮 κ Ǵ ü ϰ ִ ̱ Դϴ. ֽĽ̶ ٺ ϴ Դϴ. (p.211)
ڴ ֽ ɰ ƴ Ϻθ ٰ ؾ մϴ. Ƿ ڴ ƾ ϸ 簡ġ ν ´ٴ ֽϴ.
ڰ ڱ ٷ å, ' Ϻڱ' ϴ 4 , , 繫, 濵 ҿ մϴ. ҿ ɷ ڸ, 繫 ҿ 帧 ͡ ڱں/ROE, ҿ , 濵 ҿ ں ߿伺 ˴ϴ.
лںٴ ڸ ؾ ϴ ش м ȭν ľ ֱ ũ ֱ Դϴ.
ֽ ϴ ϰ ִ ֽ ڱںͷ 濵 ϰ 忡 ʾҴٸ ܼ ְ ߰ų ϰ ִٴ ŵ ʱ Դϴ.
5, ʴ°
1997 ũ 忡 ۰Ŵ (Ź ø)ũ Ÿ ܼѵ, 츮 θ ʴ ?ϴ ϴ. ð ǹ. 1994, ̾ 'Ǻм' Ⱓ 50 ġڸ ϴ ڰ ñ߽ϴ.
縦 ö鼭 ȿ̶ Ͽ Ʈ ̷ ֽĽ ַ ڸ մϴ.
ũ/迡 Ʈ ̷а ġڴ ũ ϴ. ڴ ڴ ս 迡 ξµ, ݸ ϸ ڿ ٵ ΰ ɸ ڷ ϴ. ̼ ռ ڸ ϰ ܱ ְ ӿ Ͱ Դϴ.
ڸ ϸ Ǵ ڽ Ȯ ϴ.
ڸ ؼ Ʈ ʿ , ġ ϴ , ݿ Ǵϴ ˴ϴ. (p.273)
Ѵٴ ؼ ó ϴ ڹ̸ ( Ʈ ̷п ߽ϴ) ܼ лڿ ٿ մϴ.
ִ Ѵٸ, 켱 мϰ Դϴ. å ִ 濵 мϰ. ְ ϰ ִ ո ݿ żϰ Դϴ. и ÿ ִ Ŷ Դϴ. (p.275)
ȿ尡 繫 뺧 ũ ֽ ż ѵ. 繫 ũ ֽڷ Ҹ ڱ ڳ鿡 ְ ڼ ü ߴٰ մϴ. ̿ , 繫 ȿ ȿ ƴϴ١ ٰ ߽ϴ.
6, , , Ӵ ε
ڿ ƴ϶ Ͽ ߿ϴٴ մϴ. ϴ ϻ ſ ֱ ̰. οϴ ڽ å, ' Ϻڱ' οϸ鼭 ݴϴ.
ͷ ϴ ſϴ ̴. ״ λ ϴ ٷ Ϳ ϴ. ϸ ̽ϴ. ⼭ ߰ ϴ ҡ ߴ. (p.328)
ڹ å, ' Ϻڱ' а ڹ ӱγ ˰ νߴٸ ' ι' 鼭 ط, ̸ Ǯִ ۼؾ ź߰ ۰ſ ̳ ־ϴ.
å ѿ ߴ ڰ Ӵ ε塯 ڽ Ϳ ݹۿ ٴ åϰ Ǿٰ մϴ. Ͱ ũſ ڷḦ а ̹ Ϳ Ź å ۰ ٸ å ָ ٴ ֽϴ.
ϸ鼭 å ߴٴ ƽ 鼭 п ó ߴ Ͱ ѷ ̰ Ǵٴ ͽϴ.
, ö ϸ鼭 ڰ нߴ ڿ ö, , ȭ, پ о 밡 å ڷ Ͽ Ÿ Ͼϴ.
ڴ ڱ ٷ ۰ å ڻ ؼ ٷٰ , и ڱ ö иϴ ̶ ϴ. ö ǿ ڱ µ ʿ ̷ ϰ ڱ ڸ ϴ ϸ , ϴ ϴ.
ġ ȭ 3ܰ ؼ ־µ. 1ܰ迡 3ܰ Ѿ ô 帧 ںٴ ū ڱ ٷ ݵ зߴٴ ϴ. ܰ谡 ̵ ۿ µ ̿ մϴ.
ռ Ұߴ å, ƽ Į ' ' ũ - ' ' Ϸִ ħ ϸ鼭, ڱ ϴ ڵ鿡Դ 2ܰĿ 1ܰ ڹ ȿ ڹ̶ 帮 ͽϴ.
Ư Ҵ ۱
ſ ߿ ϳ űϴ.
ϱ ְ Ⱓ ū Ը ں ͷ ִ Դϴ. ϴ ŷ , 1 尡ġ 鿡 1 ̻ âس 쿡 ڵ ֽϴ. (p.177)
* ڿ ǥõ ڴ å Դϴ.
ۼǾϴ. ۿ õ ϴٴ ݵ ּ. Ǵܿ å ο ֽϴ.
۱ڨ ġ ã ħ, (www.itooza.com)
( 0)