작년 연간 기준 매출 비중은 PCB 53.9%, FPCB 27.7%, 반도체패키징 18%다. 수출과 내수 비중은 각각 66%, 34%다.
회사의 매출액은 2020년 3분기부터 급증하기 시작해 현재에 이르렀다. 영업이익과 순이익은 다소 늦은 2021년 2분기부터 급증했다.
[그래프1] 실적 차트(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
영업이익과 순이익의 급증은 영업이익률과 순이익률의 상승으로 이어져, 두 이익률이 최고 수준을 기록했다. 작년 3분기 기준 영업이익률과 순이익률은 각각 8.8%, 5.3%다.
[그래프2] 이익률 차트(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
작년 3분기 연환산 기준 매출원가율과 판관비율은 각각 87.7%, 3.6%다. 비용에서 매출원가가 차지하는 비중이 크다는 것을 알 수 있다. 또, 매출원가율은 원만히 하락했으며, 판관비율은 정상화 후 조금 상승했다.
[그래프3] 매출원가율&판관비율(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
회사의 매출 대비 재고자산 비중은 2020년 2분기 13.9%를 기록한 후 하락세를 보여, 2022년 3분기 9.9%까지 내려왔다.
[그래프4] 재고자산 추이(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
작년 3분기 연환산 기준 자기자본이익률(ROE)은 18.5%다. 이는 5년 평균 3.7%보다 높은 수준을 보인다. ROE는 2018년 4분기 -10%를 기점으로 상승해 현재 수준에 이르렀다.
주가순자산배수(PBR)는 2021년 4분기 1.81배를 찍은 후 하향세다. 17일 시가총액 기준 PBR은 0.73배로, 5년 평균 0.93배에 비해 낮다.
[그래프5] ROE&PBR(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
ROE를 3가지 지표로 살펴보는 듀퐁분석을 보자. 순이익률은 2018년 4분기 이후 상승세를 보인 가운데, 재무레버리지도 최근 상승세를 이어간다. 총자산회전율은 2020년 2분기 0.81배를 기록한 후 2022년 1분기 1.4배까지 올랐다. 그리고 최근 1.23배로 조정되었다.
[그래프6] 듀퐁분석(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
작년 3분기 기준 부채비율과 유동비율은 각각 79.4%, 243.2%다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상일 때 재무 구조가 튼튼하다고 한다. 이에 코리아써키트의 재무 안전성은 뛰어나다고 할 수 있다.
[그래프7] 부채비율과 유동비율(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
다만, 최근 차입금이 증가하는 모습을 보였다. 차입금 비중도 18.3%까지 상승했다. 다만, 이 비중은 재무 안전성에 문제를 일으킬 정도의 수준은 아닌 것으로 파악된다.
[그래프8] 차입금과 차입금 비중(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
작년 3분기 연환산 기준 이자보상배율은 76배다. 이는 영업이익으로 이자비용을 감당하는데 문제가 없다는 것을 알려준다.
[그래프9] 이자보상배율(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
회사의 주가와 순이익 지수는 최근 다른 방향성을 보였다. 순이익 지수는 상승세를 이어간 가운데, 주가는 2022년 2월을 고점으로 하락세를 이어갔다. 그러다 최근 반등을 시도하는 모습이다.
[그래프10] 주가&순이익 지수(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
대신증권 박강호 연구원은 코리아써키트에 대해 "올해 상반기까지 영업적자(별도기준) 예상한다"며, "그러나, 3분기를 기점으로 영업이익은 흑자전환할 것이다"고 예상했다. 박 연구원은 "반도체 패키지의 수요 회복 속에 FC BGA의 매출 확대로 믹스 개선, 수익성 호전을 전망한다"며, "하반기에 초점을 둔 장기적 관점에서 매수하는 전략을 유지한다"고 밝혔다.
※ 이 글은 정보제공을 목적으로 작성되었습니다. 글에서 언급된 종목은 종목 추천과 무관하다는 사실을 반드시 기억해주세요. 투자 판단에 따른 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
저작권자ⓒ 가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com)
프린트
이메일
블로그 담기
점수주기
(댓글 0개)
