[해외주식] 인튜이트, 시티그룹이 관심 갖는 이유는?

밸류워크 특약 = 김상우 옮김 23.01/28 12:23 조회 4264 누적점수:: 0

편집자주 | [편집자주: 아래는 아이투자 특약 밸류워크(valuewalk.com)의 최근 글입니다. 주식에 대한 평가는 필자의 견해이므로 아이투자와는 무관합니다.]

● 인튜이트(Intuit Inc: NASDAQ--INTU)는 최근 몇 개월 좁은 박스권에 갇혀 있다.
● 시티그룹은 인튜이트를 2023년 최고의 주식 중 하나로 선정했다.
● 어떤 식으로든 박스권 돌파가 이루어진다면, 상승 돌파가 될 것으로 보인다.

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개인, 자영업자, 중소기업을 위한 재무회계 솔루션 플랫폼을 제공하고 있는 인튜이트는 지난 여름 이후 좁은 박스권에서 주가 다지기를 해왔다. 그리고 이제 그 긴 잠에서 깨어날 준비를 하기 시작한 것으로 보인다. 주요 기관들에서 불어오는 순풍과 강세 의견은 임박한 주가 움직임이 상승세가 될 것이라는 것을 시사해 주고 있다.

지난 5월 340달러, 11월 360달러로 저점을 찍었던 인튜이트 주가는 현재 410달러 상단에서 방향을 모색하고 있다. 현 시점에서 인튜이트에 관심을 가져야 할 이유, 그리고 인튜이트가 과연 500달러까지 상승할 수 있을지 한 번 살펴보도록 하자.

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인튜이트 강세 지지론
최근 시티그룹은 인튜이트를 2023년 최고의 애플리케이션 소프트웨어 주식 중 하나로 선정했다. 애널리스트 스티븐 엔더스(Stever Enders)가 이끄는 시티그룹 분석팀은 애플리케이션 소프트웨어산업에 몇 가지 "전술적 기회"가 있다고 했다. 이들은 "보다 경기방어적"이고, 시장의 예상치를 상회할 가능성이 높은 기업, 그리고 이익률이 개선되고 있으며, "상대적으로 방어적인(하락하기 어려운) 밸류에이션"을 가진 기업들을 선호한다.

그런 기업 목록에 위키바(Workiva Inc: NYSE--WK)와 먼데이닷컴(Monday.com Ltd: NASDAQ--MNDY)도 포함되었는데, 선정된 구체적인 이유는 각기 다르다. 인튜이트의 경우는 특히 최근 몇 개월간 주가가 다지기 국면에 있었기 때문에 상방 가능성이 매우 높다는 이유로 선정되었다.

올해 1월 첫째 주 이후 13% 상승한 워키바와 22% 상승한 먼데이닷컴과 달리 인튜이트 주가는 6% 상승에 그쳤다. 마켓비트의 마켓랭크 포캐스트(Market Rank Forecast)는 인튜이트에 대해 점진적 매수 의견을 냈으며, 1월 19일 종가(378.60달러)에서 20% 정도 상승한 가격(약 455달러)을 목표가로 제시했다.

인튜이트의 2023 회계연도 1분기(2022년 8~10월) 실적 발표에서 확인된 강력한 재무실적을 감안할 때, 인튜이트 주가가 이렇게 횡보한 것은 오히려 놀라운 일이다. 매출은 애널리스트 예상치를 가볍게 넘어섰지만, 그 이후 주가는 사실상 제자리에 머물렀다.

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"전략적인 관점"에서 볼 때도 인튜이트는 강세론에 부합하는 노력을 해왔다. 최근 인튜이트는 전세계 자영업자 및 소기업들도 퀵북 서비스를 이용할 수 있도록 퀵북 비즈니스 네트워크(QuickBooks Business Network)를 확대했다. 이는 인튜이트가 새로운 시장을 개척하고 있다는 것을 의미한다. 이를 통해 인튜이트는 세계 최대의 B2B 네트워크 중 하나를 창출해 (퀵북 서비스에 대한) 결제를 보다 신속하게 자동 처리하고 회사의 전체적인 현금흐름을 개선하는 것을 목표로 하고 있다.

그리고 지난 12월 초에는 신용 확인 포트폴리오를 강화할 목적으로 시드파이(SeedFi) 인수를 발표한 바 있다.

리스크 요인: 고객들에게 불리한 경제환경과 높은 밸류에이션
리스크도 염두에 둬야 한다. 인튜이트의 매출은 기업과 소비자(개인) 지출에 의존하고 있는데, 현재의 경제 환경은 이 두 고객들에게 리스크가 되고 있다. 또한 현재 주가 기준 거의 63배에 달하는 인튜이트의 PER도 비싸 보인다.

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그럼에도 주목할 가치가 있다
PER의 경우, 2021년 80배로 고점을 찍고 하락한 상태지만, 역대 평균 40배를 크게 상회하고 있다. 그럼에도 불구하고, 기업 소프트웨어 부문의 경쟁자인 세일즈포스(Salesforce Inc: NASDAQ--CRM)의 PER 560배보다는 상대적으로 훨씬 나은 수준이다.

기술적으로는 좋은 점이 많다. 지난 5월 이후 저점이 높아지고 있다는 것은 상승 모멘텀을 뒷받침 해주고 있다. 그래도 결정적인 상향 돌파가 필요한데, 향후 몇 주 내에 그럴 가능성이 있어 보인다.

현재 인튜이트 주가는 2021년 팬데믹에 힘입어 기록한 역대 고점에서 40% 이상 하락한 상태지만, 회사는 그 이후 불어 닥친 역풍을 잘 버텨냈다.

그리고 경제 전망이 다소 개선됨에 따라, 그간 주가를 다지며 때를 기다려온 기업들에게 조만간 매수가 몰릴 수도 있다. <끝>

* 원문 출처: 샘 쿼크(Sam Quirke), 마켓비트(MarketBeat) 컬럼니스트, "Intuit Is About To Make A Move, But Which Way," 2023년 1월 25일, https://www.valuewalk.com/intuit-is-about-to-make-a-move-but-which-way/
도표 출처: 아이투자, 이미지 출처: 인튜이트 홈페이지