̸ ãƺⰡ ʴ. ȸ Ư ų ̷ ߱ ֱ ̴. ٸ ⼭ 쵵 ִ. ٷ ̷ (Myron Scholes).
ΰ - ġ̶ θ --ư ɼǰݰ ġ, ٲ 17 ġ ϳ .
п ״ ιƮ ư Բ 1997 뺧л ߴ( Ǽ Ÿ 1995 ʾҴٸ û뿡 ̴).
ٸ - ϱ?
ٲ Ư Ͽ ݿɼ Ȯ ˷ش.
ɼ ֽĿ Ļǰ . , ̶ Ǵܵ ֽ ݿɼ ؼ ְ ִ.
ٽ , ݿɼ ݾε ְ ũ ִ Ļǰ ̴. ɼ ְ , ս ѵǾ ִ.

<2018 ڿ ͺ ̷ >
ũ ̴١
Ļǰ ġ Ϻ Ʈ ϱ?
Ϻ Ʈ Ѹ ũ δ. ũ(tail risk) ϰ, (tail gain) ϴ ̴.
ũ ߺ. ɼ ƴ. ϸ . 2007~2009 ⳪ ֱ ڷγ19 ҵ ǥ . ݴ ǿ ȣ縦 Ѵ.
(VIX) Ļǰ忡 ָ ִ. VIX Ҹµ, ڵ ״ Ÿ ̴.
ٸ, ̷ ʾҴ. ñ ũ , Ȯ ũ ͵ ־ Ѵٰ ̴.
߽ , ڰ ִ Ǵ ؿ Ѵ. ֽİ ä ڻ ̴. ũ ȭ ؾ Ѵٰ ̴.
, Դ å Ʈ Ʈ Ȯ еǴ ϳ ִ. ٷ εݵ ڡ ̴.
ѸҸ εݵ ڡ ϰ ʾҴ. ״ Ϻ Ʈ нú ں Ƽ ڰ ߿ϴٰ ߴ.
[Ʃ] Ʈ Ʈ
10ΰ ͺ ٷΰ
Ʈ Ʈ å?

Ʈ Ʈ(: In Pursuit of the Perfect Portfolio) ص ̱ MIT 濵п Ƽ ij ϴ ̺ 濵п Բ ̴.
о߿ ߿ ι 10 ˾ƺ, ͺ並 ǹ ŽѴ. ڸ ϴ ǰ ʹٸ, ϴ ڸ ƴ ž Ѵ. å 10 ٷ ̴.
å ̷ ź ȭ پ Ǽҵ ִ. å ϴ 츮 ڿ ԡ IJ ¤ش. ƿ 츮 ο Ѵ. Ѹ å̴.
å ϴ ڿ ̷ ؼ ǰ ִ. ͵ ä, ͵ 鵵 ִ. ̷ Ǿ å ļ 30 ٷ 100 ٷ . å ǹ̿ ϰ Ưϴ. (ű ۡ )