“LX인터내셔널, 4Q 기대치 하회…이익 흐름 지속”-하나

하나증권은 27일 LX인터내셔널에 대해 4분기 실적이 시장 기대치를 하회할 것으로 전망하면서도 투자의견 ‘매수’와 목표주가 5만8000원을 유지했다. 물류 마진 하락을 감안해도 견조한 이익 흐름이 지속될 것이란 분석이다.

하나증권에 따르면, LX인터내셔널의 4분기 매출액은 전년 동기 대비 4.7% 감소한 4조3000억원, 영업이익은 같은 기간 4.3% 늘어난 2164억원으로 추정했다.

유재선 연구원은 “환율 약세와 운임 상승에도 불구하고 LCD 패널 가격이 하락해 트레이딩·신성장 부문의 외형 감소가 예상된다”고 말했다.



이어 “물류는 경기 둔화 우려 등으로 컨테이너선 운임이 하락하고 있기 때문에 이익률 둔화가 예상된다”며 “2020년 이후 유지된 3% 이상 마진이 향후에도 유지될 것인지 확인이 필요하다”고 밝혔다.

그러면서도 “글로벌 천연가스의 수급이 불안해졌기 때문에 유연탄 가격은 당분간 높은 수준을 유지할 것”이라며 “물류 마진 하락을 감안해도 견조한 이익 흐름이 지속될 수 있다”고 판단했다.

내년 지분법 수익 회복을 감안하면 영업실적 피크아웃에도 순이익은 상대적으로 안정적일 것으로 봤다.

유 연구원은 “에너지 원자재 가격은 4분기 단기 조정 이후 최근 재차 반등하고 있고 생산량도 내년 이후까지 꾸준하게 늘어날 것”이라며 “운임 약세에 의한 물류 부문 이익률 하락 속도가 향후 실적 눈높이를 결정하는 주요변수가 될 것”이라고 짚었다.