“호텔신라, 글로벌 여행 재개 수혜주…목표가 상향”-하나

하나증권은 6일 호텔신라에 대해 글로벌 여행 재개에 따라 최대 수혜를 볼 것으로 판단하고, 목표주가를 11만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

서현정 하나증권 연구원은 “중국 제로코로나 정책 완화 기대감으로 실적 턴어라운드 가시성이 높아지면서 적정 밸류에이션을 상향 조정했다”며 “높은 브랜드 소싱 역량을 기반으로 글로벌 여행이 재개될 경우 높은 실적 모멘텀이 기대된다”고 설명했다.

호텔신라의 3분기 연결 매출은 1조3618억원, 영업이익은 266억원으로 전년 동기 대비 각각 41%, 27% 늘어났다. 4분기 연결기준 영업이익은 전년 동기 대비 17% 증가한 290억원으로 추산했다.



서 연구원은 “호텔신라는 위드 코로나 시대 최대 수혜 업체”라며 “먼저 공항 트래픽 정상화로 인천공항 T1 면세점 재입찰 가능성이 커진다면, 호텔신라 입장에서는 매출 규모를 연간 5000억원 이상까지 끌어올릴 수있게 된다”고 말했다.

더이상 인천공항에 역마진으로 입점할 이유가 없어지면서, 영업이익은 손익분기점(BEP) 수준에서 크게 벗어나지 않을 것으로 예상했다.

이어 “점차적으로 중국 인바운드가 회복되며 따이공 중심의 높은 할인율은 점차 떨어질 것으로 본다”며 “그렇게 된다면 호텔신라의 시내면세점 영업이익률은 7%까지 상승할 것”이라고 밝혔다.


<자료> 호텔신라, 하나증권