“오리온, 3Q 실적 기대치 부합…고성장 지속될 듯”-키움

키움증권은 30일 오리온에 대해 3분기 영업이익이 시장 기대치에 부합할 것으로 전망하고, 4분기에도 실적 성장동력이 강할 것으로 내다봤다. 이에 투자의견 ‘매수와’와 14만원을 그대로 유지했다.

키움증권 박상준 연구원은 “오리온의 3분기 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 18% 증가한 7360억원, 영업이익은 같은 기간 4% 늘어난 1185억원으로 전망된다”고 말했다.

국내 시장은 파이 시장점유율(MS) 확대와 간편대용식·건강기능성 카테고리 확장에 힘입어 매출이 14% 증가하고, 중국은 파이 수요 역기저에도 위안화 강세와 스낵 MS 반등에 힘입어 5% 늘어날 것으로 추산했다.



이어 “베트남과 러시아 매출도 현지통화 강세와 신제품 호조, 현지 거래처 확대 등에 힘입어 각각 47%, 99% 증가할 것으로 판단된다”고 밝혔다.

박 연구원은 “영업이익은 원재료 단가 상승 부담과 중국 법인 판매량 감소에도 불구하고, 한국·베트남·러시아 법인의 판매량 고성장에 힘입어 전년 동기 대비 4% 증가할 것”이라고 분석했다.

4분기에도 판매량 중심의 고성장이 지속될 것으로 봤다. 그는 “중국 광군제 행사와 내년 이른 춘절, 한국법인의 가격 인상, 현지통화 강세 효과 등에 힘입어 전사 실적 개선 성장동력이 강하게 나타날 것”이라고 분석했다.

특히 “경쟁사 대비 판매량 중심의 성장세가 지속되고 있기 때문에 향후 원가 안정화 구간에서 영업레버리지 효과가 크게 나타날 가능성이 높다”고 말했다.

박 연구원은 “4개국에서 판매량 중심의 고성장이 지속되면서 안정적인 현금 흐름 창출이 지속되고 있다”며 “이를 통해 장기적으로는 인도·미국 등으로 지역 확장을 다양화하고, M&A를 통한 기업가치 제고 가능성도 열려 있다”고 덧붙였다.