• ġ, ߱  ַ
  • 20240125_ũ_
  • 20240123_ũ_繫ǥ
  • 20240117_ũ_ǿƮ
  • 20240112_ũ_ֽİġ
  • 20240108_ũ_ι
  • 20240103_ũ_ȸ繫ǥ
  • 20231229_ũ_ġڴ¿Ǵ
  • 20231222_ũ_λ

å: ġ ź The Value Investors in 2021

ġ ź The Value Investors in 2021

- : Lessons from the Worlds Top Fund Managers

- : γε æ Ronald W. Chan

- ű:

- ̵ / 2022-06 / 363 / \\18,000

 

- 2012⿡ Ⱓߴ å

- ġ 17 ͺ

- ϰԳ 밡 縦

- õ縦 罺 ׸е , [ġ Value Investing in 2001] Ǹ å å ׿

 

γε æ ƹ â ƹ (*) ׸ ڻ ٰ̲ մϴ.

 

* ƹ

뵿, Ӵ, δ ū ϶.

- 뵿 ᱹ ΰ ġ ̾ ּ η ʿ ãƾ Ѵ.

- ȫ ô ϴ Ӵ Ǹ ŭ Ϸ ʿ ؾ Ѵ.

- κ η° ʿ ϴϱ 缭 ʴ .

 

æ ׷̾ ġ 2002 Ʈ ij ְåڷ ٹ Դϴ.

 

æ ̻ Ѵٸ ϰ ǰ ̷ ̶ ϸ鼭 ġ ִ ƴϰ ڿ ̸ ϳ ƴ϶ մϴ. Ư ִ 17 پ ڸ Ұϴ å .

 

ڿ å оٰ ںϴ ε Ȱϴ а ƽþ 5б ó ڵ ټԴϴ. ̵ پ ڵ ⵵ Ѹ ĭ ν ̾ϴ.

 

å 鼭 ģ Ҵµ. ׷, ߿ ΰΰ ݺؼ а Űܵδ (ϴ)Ҵ å Ϸ մϴ.

 

1. Ͽ (1946~)

 

ٴ Ȯ - Ÿ̹

- ƴ϶ 󸶿 ߿ϴ. ׷ٰ ؼ ٷ żؾ Ѵٴ ƴϴ.

 

1. ٴ ִ . ٴ ִ.

2. 밳 ̲ 鼭 ŵڰ ϰ, \' Į ʴ\' ϴ ٷ ִ ȸ̴.

3. ٰ̲ ٴڿ , ٴ ǻ ŵ ִ ȴ. ̾ ±⿡ ִ ̸ ż ̴.

 

ȸ µ

ȸǿ Ǿ ƴմϴ. ȸ µ ҷϴ. ݴ ҷϴ.

 

2. ν (1916~2012)

 

װ ظ ʴ ȣ.

- Ȳ ƹ

 

׷̾ м Ǹ ν(1938~1940)

Ǵ ܼϰ ̸ Ź߽ϴ. Ȳ ñ⸦ ں ̸ ŷǾ ݿ Ϲ Ȯ ֽ ã ٽ̾ϴ. ߻ ߰ öп ߽ϴ.

̵ ̿ , ͺ й Ȱ ߱ ġ ʾҽϴ.

 

׷̾ ȸ翡

1946 1955 ׷̾ ȸ翡 ϴ ν ֵ ں ̸ ŷǴ ̸ ݳ(net-nets)(*) ֽ ã ̾ϴ.

* ݳ ġ: ڻ(ݼڻä) ġ / ֽ

 

1930~40뿡 ݳ ֽ ҽϴ. 츮 ں 2/3 ؿ ŷǴ ֽ ã ̾ϴ. ְ ִ ں ؿ ϸ 50% ø Ǵϱ. 1950뿡 ̷ ֽ ãⰡ ʾҰ ׷ ãƾ ߽ϴ.

 

ȸ -

1955 ׷̾ ν 19 ڱ ޾ ν ص ҽÿ մϴ.

 

ð 9ú 4 30б. ְ ִ ƼĿ ʾҰ, ַ ϰ ü ߴ.

-> ĿȦ̶ ν ׷̾ó ֽڿ ڽ ð ڿ Ҿ ʾҽϴ. ֽڴ ƴϰŵ.

 

2001 1960 Ĺ շ Ƶ, ƹ, ֽ ʾƿ! ϴ. ׷ ڱ! ߽ϴ. ׸ ûϰ ڿ ϴ.

-> ֽ ã Ʈ Ǿٰ Ǵ ν մϴ. ^^

 

ż

ֽ θ ż մϴ. ֹ ɾ ϴ. ʿ ̶ֽ ̴ϱ. ֽ ƹ ƴ.

츮 ΰġ ̸ ȸ ֽ ãҽϴ. ƴ϶ ڻ ε ݿ ̾. ޶ ڻ ׷ ʱ ο ѵ ȿ ־ϴ.

 

ڹ - л

׻ 50~100 ߽ϴ. ׷ ʾҴٸ Ư ֽ ũ Ʈ ޾ ̴ϴ. ɸ Ͱ ٸ Դϴ. ó Ƿ ϴ ٴ дϴ. ׵ ָؾ , Ǹ м Ӹ ƴ϶ ȸ縦 Ǵϴ ɷ پٴ Դϴ.

Ѱ踦 ˱ ´ ϴ ߽ϴ.

 

3. ĭ (1905~2015)

- ź ڸ

- 1928 \'Ƽ Į \' 2 ϰ ƮƮ ִ \'Ը޸ \' ǻ ߰ 1978 â ǻ翡 ׾

- 1978 Ƶ ٷ, ӽ Բ ڿ ڹ ĭ 귯 ׷

 

1920 Ĺݿ ׷̾ м â ̾ 1931⿡ ˴ϴ. 1956 ׷̾ 25 ϰ ϴ ׷̾ 迴 ׾Ҵٰ մϴ.

 

׷̾ м Ǹ ĭ

1ȸ, 2ð ߰ ̾ϴ. α ִ ֽİ α ֽ ʷ м ߽ϴ. ̵ ø 찡 ظ þϴ.

׷̾ ֽ ʸ м ߴµ ũ׽ ٹ ȿϴٰ Ͼ⿡ ö а ո ߷ Ȯ ϴ ƴٰ մϴ.

׷̾ ̷ Ƴ 罺 ĭ 1931 ȥ߰ ο ξ ã ׷̾ ׸θ鼭 ׷̾ ˴ϴ. 1956 ׷̾ ؿ ߽ϴ.

 

μ ĭ ӹ ð м ڷḦ غϰ л äϴ ̾µ ֽĽ ð 4ÿ ߴٰ մϴ.

ĭ Բ ƮƮ ÷ƴб ö Ÿ ٴϸ鼭 ̾߱⸦ ٰ ϳ׿. , ĭ^^

ĭ غ м м ڷ 1934 [ м] ʷ ٰ մϴ.

 

ŵ - ù Ʈ̵

1926 ÷θ ε ǰ ر 鼭 dz ᱹ þ ǿ Ѵٴ ޾ҽϴ. 1929 ְ ص ؿ ŷǸ鼭 ġ ڷ ű Ұϴٰ Ǵ ĭ ؾ Ѵٰ ߽ϴ.

 

ȯֱ 翡 å 鼭 ְ Ư ū ְ ϳ ˰ ĭ ֽ Ͽ ׸ ȸ縦 ŵϱ ߽ϴ. ĭ ȣ Źؼ ŷ ¸ ϴ.

 

50޷ ׸ ۸ ŵ߽ϴ. ϰ Ŷ ĭ ϶ ̶ ߰ 1929 10 ֽĽ رǾ 50޷ 100޷ Ǿٰ մϴ. ĭ ù Ʈ̵ ŵ!

 

Ȳ ñ ġ

Ȳ 踦 ħŰ Ŵ dz ùٸ ٹ ˰ ƾ ϴ ˾Ҵ ־ϴ.

繫 ° ϰ ݻ ȸ簡 ұ ġָ ã ־ 𵨸 ߽ϴ.

 

ĭ ǻ翡 ߴµ ׷̾ ݴ м ȣڶ Ҵµ, 򰡵 ֽ ڵ鿡 õϸ鼭 ÷Ƚϴ.

þ ĭ ڽ ڻ ϱ ߰, ׷̾ 濵ϴ ȸ \'׷̾-\' ϱ⵵ ߽ϴ.

 

ִ

- ν ޸ ĭ ׷̾ ڹ Ҹ پ ϴ ã մϴ.

 

ݳ ֽ ʴٴ ũ ƴմϴ. ü ʾϱ. ־ ȸ ãⰡ մϴ. Դٰ ͳ п ̿ . ȸ ã ٰ Ѵٸ ã ʾҰų а ڷḦ ʾҴٴ .

 

ö

ڴ ʽϴ. ϶ ߸ ΰ ִ ṉ̃ Դϴ. ġ Ͻϴ.

ڿ γ, , ȸ ð ʿմϴ.

 

1. 򰡵 밳 ó 忡 ϱ , ð  Ǵ Ѻ γ ʿϴ.

2. ڶ ⿡ ռ ڽ ؾ ϰ ڸ ϴ ڱ ־ Ѵ. ϰ Ѵ.

3. ȸ ð ȴ. 繫ǥ ڴ 濵 ̴. ڴ ǰ ʿϴ. ݵ ʸӸ 繫ǥ ӿ ľؾ Ѵ.

 

4. ӽ ׷̾ ĭ: ĭ 3(1942~)

 

׷̾ - ڻ갡ġ ߽, ߶ õ

׷̾ 츮 ݰ ġ ϴ. ġ ǿ ġ Ű ˸ſ ׿ Ȱ ʽϴ.

츮 ġ ŷǰ ϴ ִٸ ڼ ˾ƺϴ.

츮 ֵ ɻ Ʈ ϴ , , ְ ƴ϶ ְ Ϲ Ȯ Դϴ.

츮 ġ ϴ. ġ ʽϴ. ܼϰ ȸ簡 PER 30迡 ŷȴٰ ؼ PER 20 ȸ簡 򰡵Ǿٰ ʽϴ.

繫ǥ, , , м մϴ. 츮 ΰġ εǾ ŷǰų, ġ ְ ̸ ŷ 쿡 ؼ ¶ ϴ.

ξ ū մϴ. 츮 ä ƴ϶ źź 繫ǥ, ں, ä Դϴ.

ܱ ༼ų ߴ ȣ ϴ ȣմϴ. ̷ ū ġ âϱ Դϴ.

̷ \'߶ õ\' θϴ. 밳 繫´ ȣ Ͻ ް . 츮 ġ \'̵ ذ ִ\' شٸ ᱹ ְ ٽ ̴ϴ.

 

,

 ϳ ٴ ̴ϴ. ̰ . ֽĽ ְ ־ ƹ Ȳ ħ ϴ.

 

5. (1944~)

 

ʹ ݰ

 õ 踦 ȸ ġ ʾҴ. ƹ , \' ؼ ƹ͵ Ѵ\' ̾.

 

ġ

ġ\' ϸ ⸦ ã ̶ ϴ ֽϴ. ¥ ؼ 1޷ ִٸ ̶ ϴ . Ʋȴٰ ν ƴմϴ.

ġ Ǵ Դϴ. 츮 ã ݵ ġ մϴ. ü ̷ ãƼ ϰ մϴ.

 

6. 帶 ̾߸ (1940~)

 

ġ =

ġڰ ȴٴ ڰ ȴٴ Դϴ. ڴ ڽ ᳪ ġũ ܱ մϴ. ׷ ɸ, ͵ ̸ մϴ. Ǹ ־ ̸ ﰢ ٴ ϴ .

ڽ Ʋ ִٴ ˰ ؾ մϴ. ڽ Ʋ ִٴ ޾Ƶ , ص ϰ οϰ ʰ ˴ϴ. ׷̾ ߵ \' ܱ ǥ, \'̱ , γ ٷ մϴ.

 

ġ

Ʈ̴ ŷڰ ġ ٴ ǥ ϴ ׵ Ⱓ ʹ ª Դϴ. ֽ 簡ġ ʴ´ٸ ϶ص ġԴϴ. Ⱓ ְ ȸϴ ð ġ ʴ´ٰ ؼ ٰ ϴ. мϰ γ Ѵٸ ᱹ ֽ ġ ϰ Դϴ.

 

׸..

 

7° ιʹ Ӹ Ī ũ 콺 ϸ ̸ ó ι ׵ ڿ ʹƵ ֽϴ. ڿ å Ϲ İó 밭 ٰŸ ϰ Ȥ ٰ մϴ. ׷ å оٴ ڱ İ İ Ẹҽϴ.

 

μ ޾Ƽ а õ縦 ȴ åԴϴ. ϵ ؼ ǻ翡 ´ õε. å 巯 ְ ۷ε ︰ٰ մϴ.

 

׷̾ ÷ п м 109 ߴ Ѹ, ĭ а ־ ʹ ޴ϴ. ν ؼ ִ ġ 17 ö ֽϴ. Ʈ̵ о߿ [ ] ִٸ å ġ ص ġ ʽϴ. ̵ ڽŸ Ÿ ã 𸨴ϴ.

 

: Ⱓ å ٽ 鼭 å ҽϴ^^ 




ƮƮ ũα (1) ֱֱ(0)
:
|

 Ѹ ( 0)

ϴ. ù° ּ.

* HTML ± Ͻ ϴ.

Է

۾
Powered by Stockwatch


20240112_ũ_ֽİġ20240117_ũ_ǿƮ

츮-