스톡워치의 메뉴는 크게 '워치리스트', '통합 진단', 'V차트', '재무정보'입니다. 그중 분석을 시작하며 회사에 대한 전반적인 정보를 얻고 싶을 때 참고하면 좋은 메뉴는 '통합 진단'입니다. 통합 진단에서는 회사 개요와 주요 투자지표, 스톡워치가 고안한 투자 점수인 '밸류 스코어', 기업의 적정 주가를 확인할 수 있습니다. 2분기 호실적을 시현한 테크윙을 사례로 살펴보겠습니다.
◇ 통합 진단
통합 진단 상단에는 회사 개요, 시가총액 등 주요 정보와 주가가 표시됩니다. 주요 사업, 시가총액 규모, 최근 5년 평균 대비 현재(최근 분기 연환산 기준) PER·PBR·ROE를 비교해 기업의 특징을 읽어낼 수 있습니다. 주가 차트에서는 기간별 주가 흐름을 볼 수 있습니다. 테크윙은 테스트 핸들러 등 반도체 시험·검사장비 전문 업체로 지난 14일 종가 기준 시가총액은 3170억원입니다. 현재와 5년 평균 PER은 각각 10.6배와 16.5배입니다. PBR과 ROE는 현재가 각각 1.44배와 13.68%, 5년 평균이 각각 1.88배와 14.17%입니다.
(자료: 아이투자, 스톡워치)
5년 평균 대비 현재 PER·PBR·ROE는 모두 낮아졌습니다. 현재 ROE는 5년 평균 대비 낮긴 하나 그 차이가 -0.49%p로 작습니다. 이를 통해 테크윙이 최근 5년간 꾸준히 이익을 냈으며, 그 과정에서 순자산이 늘어나 PBR이 개선됐음을 추론할 수 있습니다. 현재 10배 근처로 내려온 PER은 최근 테크윙의 주가가 조정받고 있음을 암시하는데요. 주가 차트를 보면 2020년 3월 말부터 상승해 지난해 8월 최고 2만9400원을 기록한 주가는 그 이후 약 44% 하락해 15일 기준 1만6500원으로 마감했습니다.
그다음으로 통합진단에서 참고하면 좋을 메뉴는 '밸류 스코어'와 '적정 주가'입니다. 밸류 스코어는 스톡워치가 고안한 투자 점수로 기업 실적과 재무 안전성에 관한 5가지 항목으로 투자 점수를 계산합니다. 5가지 항목 중 실적과 관련된 항목은 성장성, 수익성, 최근분기실적입니다. 성장성은 ROE, 수익성은 영업이익률로 계산합니다. 배당매력에서는 배당수익률과 성장률, 안전성에서는 부채비율과 이자보상배율 등이 고려됩니다.
(자료: 아이투자, 스톡워치)
그 아래 '적정 주가'에서는 야마구치 요헤이의 방식과 BPS·5년 평균 PBR을 활용해 구한 적정 주가를 확인할 수 있습니다. 1번 '내재가치 계산' 방식에서는 기업의 실적(영업이익)과 자산 가치(현금, 토지 등)로, 2번 '평균 PBR로 계산'에서는 주당 순자산과 PBR로 적정 주가를 계산합니다.
(자료: 아이투자, 스톡워치)
◇ V차트
V차트는 기업의 재무 데이터를 그래프로 나타냅니다. 따라서 재무 데이터를 쉽고 직관적으로 분석할 수 있습니다. V차트는 실적, 재무 안전성, 효율성 등 기준으로 기업을 다각도에서 분석합니다. 그중 가장 활용도가 높은 차트는 '수익성'을 체크하는 차트들입니다. 매출액·영업이익·순이익을 나타내는 실적 차트와 영업이익률·순이익률 차트가 포함돼 기업 분석의 시작점으로 활용할 수 있습니다. 차트를 통해 재무 데이터의 추이를 살피고 이후 더 분석해야 하는 포인트도 얻을 수 있습니다.
테크윙의 경우 등락은 있지만 최근 5년간 매출액과 영업이익이 우상향합니다. 매출액과 영업이익은 연동해 움직입니다. 다만 지난해에는 전년 대비 매출액은 증가했으나 영업이익은 감소했습니다. 순이익은 영업이익과 비슷한 흐름이나 2019년과 2021년 영업이익과의 차이가 벌어지며 전년 대비 상당한 하락 폭을 보였습니다. 이 경우 지난해 매출액과 영업이익이 다르게 움직인 이유와 두 차례 영업이익과 순이익 간의 차이가 벌어졌던 이유를 분석해볼 만합니다. 이렇게 V차트는 기업 분석의 실마리를 제공합니다.
(자료: 아이투자, 스톡워치)
◇ 재무정보
V차트를 보면서 더 자세히 알아보고 싶은 점이 생겼다면, '재무정보'를 이용하세요. 재무정보에서는 재무제표 데이터를 연환산·연간·분기별로 상세히 제공합니다. 앞서 2019년과 지난해 테크윙의 영업이익과 순이익은 이전 대비 차이가 벌어졌습니다. 재무정보의 손익계산서를 보면, 해당 시기 영업외손익에서 두각을 나타내는 항목은 '기타영업외손익'입니다. 2019년과 지난해 각각 기타영업외손실이 73억원과 103억원, 기타영업외비용이 144억원과 188억원 발생했습니다.
(자료: 아이투자, 스톡워치)
해당 기간 기타영업외비용에서 가장 큰 비중을 차지한 항목은 '파생상품손실'입니다. 2019년 120억원, 지난해 176억원을 기록했습니다. 테크윙은 수출 비중이 높아 환율 하락을 대비해 파생상품 계약(통화선도계약 등)을 체결하고 있습니다. 그런데 환율이 상승하며 거래 및 평가손실이 발생한 것입니다.
스톡워치는 기업을 단계적으로 분석할 수 있는 틀을 제공합니다. 궁금한 기업이 생겼을 때 '통합진단'으로 기업의 현 상황을 전반적으로 파악하고, 'V차트'를 통해 특징을 골라낼 수 있습니다. 그 과정에서 더 알아보고 싶은 점은 '재무정보'에서 상세히 분석할 수 있습니다. 본격화하는 2분기 실적 시즌을 맞아 좋은 실적을 발표하는 관심 기업을 스톡워치로 분석해보세요.
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