[스톡워치] 빅솔론, PBR 0.7배... 라벨 프린터 매출 성장

빅솔론은 올해 1분기 순자산(지배주주 지분) 기준 PBR이 0.7배(지난 6일 종가 기준)로 아이투자의 종목발굴 서비스 '스톡워치'(www.stockwatch.co.kr) '워치 리스트'의 저PBR 기업에 포함됐다. 일종의 투자 점수인 '밸류 스코어'는 90.9점으로 해당 리스트 내 저PBR 기업 중 상위 3위에 올랐다. 이에 스톡워치의 다양한 종목 발굴솔루션을 활용해 빅솔론의 투자 포인트를 체크해본다.


(자료: 아이투자, 스톡워치)

빅솔론은 산업용 프린터 전문 회사로 포스·라벨·모바일 프린터 등을 생산해 판매한다. 분기 보고서에 따르면, 1분기 제품 매출 비중은 포스 프린터(38.6%), 모바일 프린터(22.1%), 라벨 프린터(21.9%), 프린팅 메커니즘(6%), 기타(11.5%) 순으로 나타났다.



[그림] 1분기 기준 제품 매출 비중

(출처: 빅솔론 분기 보고서)

최근 5년간 빅솔론의 PBR은 대부분 1배 아래에 머물렀다. 스톡워치 연간 기준 PBR V차트에 따르면 2018년 하반기부터 올해까지 PBR이 1배 미만 수준을 유지하고 있다. PBR은 주가순자산배수로 시가총액을 순자산으로 나누어 구한다. 증권가에서는 PBR이 1배 미만일 경우 주가가 저평가됐다고 판단한다.


(자료: 아이투자, 스톡워치)

최근 빅솔론의 PBR이 1배 미만인 이유는 '주가&주당순자산' V차트에서 드러난다. 주당순자산(BPS)은 계속 늘고 있으나 주가는 일정 구간에서 등락하며 주당순자산 증가 속도를 따라가지 못했다. 빅솔론의 주당순자산은 2017년부터 지난해까지 매년 성장했다. 주당순자산 그래프는 2020년까지 완만하게 우상향하다 지난해에는 그 상승폭을 키웠다. 같은 기간 주가는 4000원~8000원 내외에서 움직였다. 주가는 재작년 3월 코로나19로 인한 저점에서 반등해 이후 우상향했으나 지난 5월부터 조정받고 있다.


(자료: 아이투자, 스톡워치)

작년 빅솔론의 주당순자산이 급격히 증가한 이유는 이익 성장 때문으로 보인다. 지난해 빅솔론의 매출액은 1004억원으로 전년 대비 34.8% 늘었다. 작년 영업이익과 순이익은 각각 140억원과 258억원으로 전년 대비 237.7%와 360.4% 각각 증가했다. 작년 금융손익이 재작년 2억원에서 160억원으로 늘며 영업외이익이 증가한 부분이 있지만, 전반적으로는 매출액 상승에 따라 이익이 개선된 것으로 볼 수 있다.


(자료: 아이투자, 스톡워치)

회사 측은 지난해 이익 개선 요인을 라벨 프린터를 중심으로 한 매출 상승이라고 밝혔다. 라벨 프린터 매출액은 재작년 154억원에서 작년 248억원으로 61.1% 증가했다. 작년 사업 보고서 기준 라벨 프린터 제품 가격은 내수 제품이 29만8900원, 수출 제품이 15만2272원으로 빅솔론의 프린터 제품 중 가장 고가다. 재작년에는 라벨 프린터 제품 가격이 내수와 수출 모두 전년 대비 하락했지만, 작년에는 전년 대비 내수가 39.4%, 수출이 9.7% 상승했다.

[그림] 빅솔론 라벨 프린터 제품 사진

(출처: 빅솔론 홈페이지)

라벨 프린터는 공장, 택배회사, 의료기관 등에서 필요 정보를 바코드 등을 이용해 인쇄하는 데 쓰인다. 회사 측에 따르면 라벨 프린팅 수요는 공장 자동화와 물류 산업 발전으로 지속 증가할 전망이다. 증권가에서도 이같은 견해를 뒷받침하는 해석이 나온다. 라벨링은 기존 수작업으로 주문 내역을 기록했던 업무적 비효율성을 극복해 업무 자동화와 물류 재고관리 등 사용처가 지속적으로 확대되고 있다.

빅솔론은 재무 안전성 면에서도 강점을 가지고 있다. 빅솔론의 올해 1분기 기준 부채비율(부채/지배지분 자본총계)은 17.4%, 유동비율(유동자산/유동부채)은 543%다. 보통 부채비율은 100% 미만, 유동비율은 100% 이상이면 재무적으로 안전한 기업으로 여겨진다. 빅솔론의 부채비율은 2016년부터 올해 1분기까지 매년 10%대를 유지했다.


(자료: 아이투자, 스톡워치)