[i레터] "종목을 쉽고 빠르게", F-스코어 만점 30선

F-스코어는 미국 시카고대 경영대학원 교수(현, 스탠퍼드 대학교 경영대학원)를 지낸 조셉 피오트로스키가 2000년 개발한 종목 평가법입니다. 그는 수익성, 재무 건전성, 영업 효율성 등 기업의 상태를 파악할 수 있는 9개 재무지표를 점수화해 종목을 발굴하는 데 사용했습니다.

F-스코어는 9개 항목으로 기업을 평가하며, 각 항목당 1점을 부여합니다. 기준을 통과하지 못하면 0점을 줍니다. 조셉 피오트로스키 교수는 F-스코어 합계가 7점 이상이면 수익성이 높고 재무 건전성이 우수한 좋은 기업이라 평가했습니다.

조셉 피오트로스키 교수는 장부가 대비 시총이 낮은 기업을 선호했습니다. 이런 기업을 찾기 위해 F-스코어가 높으면서 주가순자산비율(PBR)이 낮은 종목을 투자 대상으로 삼았습니다.

아이투자(itooza.com)는 조셉 피오트로스키 교수가 만든 F-스코어가 만점인 9점을 기록한 종목을 찾아보았습니다. 최근 실적인 1분기와 28일 종가 기준 F-스코어 만점을 받은 종목은 총 30개입니다.



F-스코어 만점 기업 중 PBR이 1배 이하인 종목은 총 16개입니다. 그중 현대제철은 PBR이 0.24배를 기록해 자산 대비 주가가 리스트 중 가장 저평가인 것으로 나타났습니다.

한편, 리스트 중 빨간색으로 표시된 종목은 밸류 스코어가 80점 이상인 종목으로, 황금에스티, NI스틸, 진양폴리, DB하이텍, 골프존이 해당합니다.

밸류 스코어는 기업을 △성장성 △수익성 △최근 분기 실적 △배당매력 △안정성의 다섯 가지 지표로 나누어 점수화한 지표입니다. F-스코어와의 차이점은 크게 두 가지인데요. F-스코어가 최근 실적을 전년과 비교해 점수를 매긴다면, 밸류 스코어는 전년과의 비교뿐만 아니라 더 과거의 성과까지 측정해 점수를 줍니다. 또한, 밸류 스코어는 개인투자자의 관심도가 높은 배당매력을 점수화해 제공합니다.

기업의 실적을 여러 가지 평가 지표로 평가한 점수 제도는 완벽하지는 않습니다. 그러나, 분명 종목 발굴을 더 효율적으로 하는 데 많은 도움을 줍니다. F-스코어와 밸류 스코어를 현명하게 사용해, 종목 발굴의 속도를 올리시길 바랍니다.

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