편집자주 | 국내 약 2100여 개 상장사 중 무려 88%에 달하는 1850여 개는 증권사에서 나오는 리포트가 불과 3개 이하입니다. 리포트가 하나도 나오지 않는 종목도 1500여 개나 됩니다. 아이투자는 이처럼 증권사에서 잘 다루지 않는 스몰캡 종목 중 우량한 기업을 골라 투자지표와 핵심포인트 등을 간략히 소개합니다.
미래컴퍼니의 주가는 지난 27일 종가 기준 전일 대비 0.97% 내린 2만5600원이다. 2022년 1분기 실적과 현재 주가를 반영한 미래컴퍼니의 주가수익배수(PER)는 11.78배, 주가순자산배수(PBR)는 1.89배, 자기자본이익률(ROE)은 16.1%다. 같은 시각 시가총액은 2198억원이다. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 미래컴퍼니의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점이다. 미래컴퍼니는 LCD패널 연마 및 검사에 사용되는 디스플레이 제조장비 전문업체다. 디스플레이 가공 기술, 검사 기술, 레이저 기술 등을 기반으로 하는 여러 디스플레이 제조장비가 주요 제품이며 그 외에 반도체 제조장비 사업, 이차전지 장비 사업, ToF 3D 카메라 사업, 수술 로롯 사업으로 포트폴리오 다각화를 통한 성장동력 확보를 도모하고 있다.
미래컴퍼니 제품의 최종 수요처는 삼성디스플레이, LG디스플레이, BOE 등 국내외 반도체 및 디스플레이 패널 제조회사와 내비게이션 제조회사이며 주문생산방식과 제품 공급계약에 따른 B2B 채널 중심 영업활동을 수행 중이다. 2021년 기준 매출 유형은 반도체·디스플레이 제조장비 제품 매출 91%, Touch 패널 부품류 제품 매출 6%, 장비 부품류 상품 3% 등이다.
미래컴퍼니는 지난 2020년 코로나19 팬데믹의 영향으로 큰 매출 낙폭을 겪었지만 시장 회복세를 바탕으로 매출 반등에 성공했다. 2021년 연간 매출액은 1164억원으로 전년 대비 97% 급증했다. 같은 기간 영업이익은 46억원, 당기순이익은 64억원으로 매출 회복에 힘입어 흑자로 전환했다.
올해도 출발이 좋았다. 2022년 1분기 매출액은 485억원으로 전년 동기 218억원 대비 2배(122%) 증가했다. 영업이익은 123억원(흑자전환), 당기순이익은 133억원(+13배)으로 작년 연간치의 2배가 넘는 규모를 달성했다. 작년 4분기에 고객사로 납품되어야 할 장비들이 일부 지연되면서 올해 1분기 실적에 반영된 것으로 보인다.
지난 3월 말 기준 보유한 수주잔고는 689억원이다. 증권업계에 따르면 기존의 모바일용 OLED에 이어 대형 OLED 투자 확대와 Corner round, Notch, Bezelless 등 패널의 디자인이 다양해지면서 미래컴퍼니의 장비 수요가 지속적으로 늘고 있다. 또 QD-OLED, 마이크로 LED 대응을 위해 신규 가공장비 개발이 진행되고 있어 향후 메인이 될 디스플레이에서도 수주가 지속될 전망이다.
아울러 업계에선 주력 제품이 거래처 설치 현장과 주문에 따라 설계, 제작되는 비규격 주문생산제품으로 사업별 투입비용 변동 관련한 부담은 존재하지만, 향후 지능형(AI) 반도체, 전기차 배터리(운송) 등 신산업 분야로 확장하며 채산성이 높은 수주 확보에 중점을 두고 있는 바 향후 매출 성장에 따른 추가 수익성 개선 가능성이 존재한다고 분석했다.
재무 안전성은 양호하다. 2022년 1분기 기준 부채비율 46%, 유동비율 220%를 기록했다. 일반적으로 부채비율이 100% 이하, 유동비율이 100% 이상이면 안전하다고 판단한다. 차입금 비율은 9.3%로 낮으며, 영업이익이 이자비용의 184.8배에 달해 영업이익으로 충분히 이자비용을 감당할 수 있다.
미래컴퍼니의 ROE는 최근 상승 중이다. 지난 2020년 적자를 내 마이너스(-)를 기록했다가 지난해 이익이 크게 개선되며 6%로 회복, 올해 1분기 이익 급증으로 16%로 올라섰다. PBR은 올해 이후 2배 내외에 형성됐다. 작년 4분기 반등세를 보이며 3만5000원 선으로 회복했던 주가는 최근 5개월 동안 조정받았다.
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