[트리플증가] LX세미콘, '어닝 서프'…1Q 영업익 2배 급증

편집자주 | 기업 실적의 기본은 매출액, 영업이익, 순이익입니다. 트리플 증가는 최근 분기 이 3개 항목이 모두 전년 동기 대비 늘어난 기업을 의미합니다. 기업의 실적 개선이 확연할 때 나타나는 현상입니다. 이런 기업들을 하나씩 다룹니다.
LX세미콘의 주가는 지난 26일 종가 기준 전일 대비 3% 내린 13만9500원, 시가총액은 2조2689억원이다. 2022년 1분기 연환산(최근 4개 분기 합산) 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 6.6배다.

LX세미콘은 2022년 1분기 시장 예상치를 웃도는 호실적을 기록했다. 매출액은 전년 동기 대비 44% 증가한 5851억원, 영업이익은 전년 동기 대비 2배(116%) 급증한 1279억원이다. 특히 영업이익은 시장 컨센서스인 956억원 대비 33% 상회했다. 같은 기간 당기순이익(지배)은 973억원으로 전년 동기 대비 91% 증가했다.

주력 사업인 디스플레이 구동용 DDI, T-Con 출하가 견조했으며 일부 제품 가격 인상도 이어진 덕분이다. 업계에 따르면 중대형 DDI 매출이 전분기 대비 크게 증가했다. TV 패널 수요는 이미 지난 하반기에 크게 둔화됐기 때문에 기저가 낮다. 특히 중국 고객사 내 LX세미콘의 점유율이 꾸준히 증가하는 추세다. 이로 인해 계절적 비수기임에도 LCD TV용 DDI, T-con 공급은 오히려 확대됐다.



또한 올해 초부터 중국 패널 고객사에 IT용 T-Con, DDI 공급이 본격화되고 있다는 점도 긍정적인 요인이다. 하이투자증권 정원석 연구원은 "아이폰 중심의 모바일용 DDI는 LG디스플레이 패널 재고 조정에도 BOE의 물량 증가로 계절성이 완화되고 있다"라면서 "특히 모바일용 DDI는 12” 파운드리 공급 부족으로 1Q22에 가격이 8~9%가량 인상되면서 수익성이 개선된 것"이라 추측했다.



LX세미콘은 디스플레이용 반도체 설계 전문(팹리스) 기업으로 디스플레이 패널을 구동하는 Driver-IC, Timing Controller 생산, 판매한다. 2021년 매출 기준 주요 제품인 드라이버 IC는 전체 매출의 88%를 차지하고 있으며, 대부분이 수출 매출로 발생하고 있다. 여기에 기존 고객지원 등 판매지원을 위해 미국과 중국, 일본에 해외법인을 두고 있다.

최근 LX세미콘의 실적 성장세가 눈에 띈다. OLED TV와 LCD TV 물량 증가에 따른 대형 드라이버 IC 매출 증가, 코로나19 영향으로 인한 Home Economy 수요 증가 및 Mobile 물량 증가에 따른 Mobile DDI 매출 확대 등이 주요 성장 배경이다. 매출 증가와 함께 수익성이 크게 개선됐으며 영업이익률은 19% 수준으로 올라섰다.

올해 전망도 밝다. 증권업계는 올해 LX세미콘 매출과 이익 모두 전년 대비 두 자릿수 성장률을 기록하며 성장세를 이어갈 전망이라 내다봤다. 정원석 연구원에 따르면 상반기는 전통적인 비수기이며, 계절적 성수기인 하반기에는 아이폰14 신제품 출시 효과와 스포츠 이벤트를 앞둔 TV 수요의 회복세가 나타날 전망이다. 특히 LG디스플레이, BOE, CSOT의 중소형 OLED 패널 생산량 증가에 따른 모바일용 DDI 공급 확대 등이 예상된다.

신한금융투자 김찬우 연구원은 LX세미콘의 2022년 연간 매출액과 영업이익을 각각 2.5조원(+33% 이하 전년비), 4775억원(+29%)으로 전망했다. 여기에 "비수기인 1분기 영업이익이 1279억원이었던 것을 고려하면 컨센서스 상향이 있을 것"이라며 "하이엔드 제품 위주의 포트폴리오 확장이 부진한 업황을 이겨내고 있는 것으로 파악되며 향후 고객사의 OLED 추가 투자에 따라 주가 상승 모멘텀이 기대된다"고 전했다.







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