“아모레퍼시픽, 올해 턴어라운드 여부가 관건” - KB증권

KB증권은 아모레퍼시픽에 대해 오미크론 발병에 따라 주가 반등 모멘텀을 기대하기 어려운 상황이라고 보고 목표주가를 17만원으로 17% 하향했다.

18일 KB증권 박신애 연구원은 “4분기 연결 매출액은 1조2006억원(전년 동기 대비 +4%), 영업이익은 351억원(전년 동기 대비 흑자전환)을 나타내면서 매출은 컨센서스에 부합하나 영업이익은 32% 하회할 것”으로 예상했다.

이어 “2022년 연결 매출액은 5조1898억원(전년 대비 +10%), 영업이익은 4280억원(전년 대비 +21% YoY)으로 전망된다”며 “1분기까지는 높은 기저효과 및 강도 높은 구조조정 영향으로 감익이 불가피하겠으나 2분기부터는 증익 흐름을 보일 것”으로 내다봤다.



박신애 연구원에 따르면, 베이징 동계 올림픽을 앞두고 중국 내 코로나19 방역 조치가 강화되고 있어 2022년 1분기에 전반적인 소비 위축이 불가피할 전망이다.

뿐만 아니라 아모레퍼시픽은 2022년에 중국 이니스프리 매장 약 140개에 대한 구조조정을 단행할 계획인데, 상당 부분이 1~2분기에 이뤄질 것으로 예상되어 이에 따른 실적 악화 우려도 존재한다.

박 연구원은 “2022년 2분기 이후의 턴어라운드 여부가 관건”이라며 “당분간 주가는 관망세를 보일 것으로 예상된다”고 덧붙였다.