DB손해보험, 중장기적 증익 기조 유효 -현대차

현대차증권이 DB손해보험에 대해 중장기적 증익 기조 유효하다며 목표주가 7만5000원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

25일 현대차증권 김진상 연구원은 "4분기 순이익은 1262억원으로 컨센서스 1022억원을 재차 상회 추정한다"고 분석했다.

김 연구원은 "분기 중 합산비율은 전분기 로우 베이스와 4분기 계절성으로 인해 전기대비 상승이 예상되나 전년동기대비로는 개선 사이클이 이어질 전망"이며 "올 연간 이익은 자동차보험 손해율 하락과 견조한 투자이익률에 힘입어 전년대비 53.7% 증가한 7717억원을 예상한다"고 말했다.



또 "점진적으로 배당성향을 제고한다는 배당정책에 따라 올해 배당수익률은 6.1% 추정한다"고 덧붙였다.

그는 "내년에는 합산비율의 소폭 개선과 투자자산 증가 효과로 전년대비 이익 증가가 가능할 듯"하며 "2023년 이후에는 IFRS(신 국제회계기준) 도입에 따른 회계제도 변화로 증익사이클이 이어져 중장기적 이익 모멘텀은 양호하다"고 전했다.

이어 "3분기 누적 보장성신계약이 전년동기대비 11% 증가하는 등 외형 성장도 상대적으로 견조하고 여기에 유지율이 13회차, 25회차 공히 상승세를 이어가고 있어 IFRS17 도입시 유리한 입장"이라고 부연했다.

김 연구원은 "특별한 채권매각익 없이 3분기 누적 운용자산이익률 3.39%로 우수하다"고 설명했다.


(자료: 현대차증권)



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