SKC, 경쟁사 대비 과도한 저평가 -키움

키움증권이 SKC에 대해 경쟁사 대비 과도한 저평가되었다며 목표주가를 25만원에서 30만원으로 상향했다.

22일 키움증권 이동욱, 권준수 연구원은 "SKC는 말레이시아에 이어 폴란드 동박 플랜트의 건설을 발표했다"고 분석했다.

이 연구원은 "약 9000억원을 투자하여 2024년까지 5만톤의 생산능력을 확보할 계획"으로 "추가투자를 통하여 2025년까지 유럽 지역 동박 총 생산능력을 10만톤으로 확대할 것으로 보인다"고 말했다.



또 "계획된 전사 생산능력의 40%에 해당하는 규모"로 "이는 유럽지역의 배터리 생산능력 확대에 대한 대응으로 판단된다"고 덧붙였다.

그는 "세계 1위 동박 업체인 SKC와 국내 경쟁사 일진머티리얼즈, 솔루스첨단소재의 시가총액 괴리가 발생하고 있다"며 "SK넥실리스 상장 우려 등으로 지주회사 전환 가능성이 존재하기 때문이다"라고 전했다.

이어 "현재 동박의 투자회수기간은 4년 미만이기 때문에 될 수 있으면 부채를 활용할 예정이고, 적절할 재무구조의 안정성을 유지하기 위하여 다양한 방안들을 검토하고 있는 것으로 보인다"며 "자금조달의 큰 방향은 기존 투자자들의 이익을 침해하지 않고, SK넥실리스 상장은 당분간 고려하지 않으며, 유상증자도 생각하지 않는다는 점"이라고 부연했다.

이 연구원은 "시장은 전기차 및 동박 시장의 높은 성장성을 고려하여 향후 증설 물량을 가치에 반영하고 있다"며 "SKC의 2025년 동박 생산능력이 25만톤인 점을 고려하면 동박 가치만 하더라도 9조3000억원~12조3000억원으로 평가될 수 있고 이는 경쟁사 대비 과도한 저평가 상태로 보인다"고 설명했다.