DL건설, 영업이익률 11%대 높은 수준 기록 -한화

한화투자증권이 DL건설에 대해 영업이익률은 11%대의 높은 수준을 기록했다며 목표주가 4만6000원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

2일 한화투자증권 송유림 연구원은 "3분기 매출액은 4648억원, 영업이익은 531억원을 기록했다"고 분석했다.

송 연구원은 "3분기 실적 부진은 건축 부문 매출액 성장이 기대에 못 미친 영향이 컸다"며 "신규 수주 프로젝트의 착공 및 매출 본격화로 하반기 이후 가파른 매출 회복이 예상됐으나 자재 수급 이슈 등으로 이에 차질이 발생한 것으로 파악된다"고 말했다.



또 "대체로 공정률이 높아지는 4분기에는 이에 대한 만회가 이루어질 것으로 예상하나 연간 매출액 가이던스 2조2000억원 달성은 무리인 상황"이나 "영업이익률은 11%대의 높은 수준을 기록했으며 이를 바탕으로 영업이익 가이던스 2460억원의 달성은 여전히 유효하다"고 판단했다.

그는 "3분기 누계 신규 수주는 1조6000억원으로 연간 목표 3조원의 55%를 달성하며 다소 부진한 모습이다"며 "사업권 및 시공권 확보 물량이 약 4조5000억원에 달해 올해 4분기 만회뿐만 아니라 내년 이후의 수주 성장 기조에도 무리가 없다는 판단이다"고 전했다.

이어 "주택 분양은 3분기 누계 2325세대에 그치며 연간 공급계획을 연초 7100세대에서 4700세대로 하향했다"며 "이는 과거 3개년 평균 공급 물량과 유사한 수준이며, 올해의 분양 순연으로 내년에는 최소 7000세대 이상의 분양공급이 가능할 전망이다"라고 내다봤다.

송 연구원은 "이에 따라 내년 실적 성장은 다소 제한적이겠으나 2023년 이후에는 분양 증가, 대규모 도시 정비 현장 매출화 등에 힘입어 다시 성장의 구간으로 진입할 전망이다"라고 봤다.


(자료: 한화투자증권)





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