비에이치, 연말 성수기 효과로 전방 고객사 수요 견조 -KB

KB증권이 비에이치에 대해 연말 성수기 효과로 전방 고객사 수요가 견조하겠다며 목표주가 2만4000원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

14일 KB증권 이창민 연구원은 "3분기 실적은 매출액 3102억원, 영업이익 427억원으로 추정되어 컨센서스를 소폭 상회할 전망이다"고 분석했다.

이 연구원은 "북미 고객사 플래그십 스마트폰 출시 일정이 정상화됨에 따라 큰 폭의 실적 개선이 기대된다"며 "북미 고객사의 2021년형 모델 출하량은 2020년형 모델 대비 10% 감소할 것으로 추정되나 북미 고객사향 올해 3분기~내년 2분기 매출은 지난해 3분기~올해 2분기 대비 17% 증가할 것으로 예상된다"고 말했다.



또 "비에이치의 지난해 북미 고객사향 주요 공급 모델은 미니 모델과 프로 맥스 모델이었는데 미니 모델은 생산이 조기 중단될 만큼 판매량이 부진했었다"며 "반면 올해는 프로 모델과 프로맥스 모델을 중심으로 RFPCB(경연성인쇄회로기판)를 공급할 예정이기 때문에 공급 물량과 ASP(평균판매가격) 모두 전년 대비 개선될 것으로 전망한다"고 내다봤다.

그는 "국내 고객사는 부품 단가가 높은 폴더블폰 판매 호조가 지속되는 가운데 중국 공장 가동률 상승으로 중저가 스마트폰 관련 적자 폭이 축소된 것"으로 추정했다.

KB증권은 4분시 실적을 매출액 2544억원, 영업이익 266억원으로 추정해 컨센서스를 하회할 것으로 전망했다.

이 연구원은 "연말 성수기 효과로 전방 고객사 수요는 견조할 것으로 기대되나 반도체 공급 부족과 중국 전력난 영향에 따른 생산 차질이 예상됨에 따라 시장 기대치에 못미치는 실적을 기록할 것"이며 "북미 고객사 핵심 소비자층의 높은 브랜드 로열티를 고려할 경우 내년 상반기는 오히려 수요 이연에 따른 호실적이 전망된다"고 전했다.


(자료: KB증권)