롯데쇼핑, 실적 턴어라운드...점포 다각화 -메리츠

메리츠증권이 롯데쇼핑에 대해 실적 턴어라운드가 예상된다며 목표주가 11만7000원, 투자의견 '매수'로 분석을 개시했다.

27일 메리츠증권 최윤희 연구원은 "올해 구조조정 효과에 힘입어 실적 턴어라운드가 예상된다"며 "대형마트, 슈퍼의 비효율 매장에 대한 대규모 폐점이 주효했다"고 분석했다.

최 연구원은 "점포 다각화로 온라인 성장에 대응한다"며 "71개의 대형마트 점포 내 일반 PP(Picking&Packing) 센터 비중을 줄이고 자동화 인프라를 구축한 세미다크, 스마트 스토어의 비중을 늘릴 계획이다"고 밝혔다.



또 "그동안 롯데쇼핑의 실적 악화는 오프라인 매장의 효율성 저하로 고정비 부담이 가중된 데 따른다"며 "비용 구조가 효율화된 가운데 온라인의 성장은 유의미한 손익 개선을 이끌 수 있다"고 덧붙였다.

그는 "전반적인 소매 업태의 코로나 이전 수준으로의 영업환경으로 회귀를 가정했다"며 "실적 턴어라운드 예상에도 불구하고 2019년 멀티플을 적용하는 이유는 거듭되는 일회성 비용 이슈가 순이익의 불확실성을 키우는 탓이다"고 전했다.

이어 "실적 향상의 가시성이 확보될 때 높아지는 이익 체력에 대한 리레이팅이 가능하겠다"고 부연했다.