[스몰캡] 제이씨현시스템, 코로나 장기화로 성장세 지속

편집자주 | 국내 약 2100여 개 상장사 중 무려 88%에 달하는 1850여 개는 증권사에서 나오는 리포트가 불과 3개 이하입니다. 리포트가 하나도 나오지 않는 종목도 1500여 개나 됩니다. 아이투자는 이처럼 증권사에서 잘 다루지 않는 스몰캡 종목 중 우량한 기업을 골라 투자지표와 핵심포인트 등을 간략히 소개합니다.
제이씨현시스템의 주가는 지난 17일 종가 기준 6890원이다. 2021년 2분기 실적과 현재 주가를 반영한 제이씨현시스템의 주가수익배수(PER)는 9.2배, 주가순자산배수(PBR)는 1.3배, 자기자본이익률(ROE)은 14.1%다. 같은 시각 시가총액은 1317억원이다. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 제이씨현시스템의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점이다.

제이씨현시스템은 컴퓨터 관련 제품 및 통합배선솔루션, 드론, VR 제품 등을 판매한다. 아울러 사업본부를 지원하기 위해 물류센터를 두고 있으며 드론 연구개발을 위한 드론소프트웨어연구소를 운영 중이다. 주요 종속회사인 엘림넷은 인터넷 회선 보안 서비스, IDC 서비스, 네트워크 보안장비 판매, 온라인 화상회의 서비스 및 기타 온라인 솔루션을 서비스하고 있다.

2021년 상반기 기준 제이씨현시스템의 IT 제품 판매 사업은 전체 매출의 92%를 차지한다. 컴퓨터 관련 사업은 PC부품 및 주변기기 제품 등을 공급하고 있으며 기가바이트 테크놀로지(메인보드, 그래픽카드), AMD(CPU) 등 국내외 컴퓨터 기기 제조사와 제휴해 제품 마케팅 및 공급을 담당한다. 또 자사 브랜드인 'Udea'로 모니터를 공급하고 있으며 IT 기기 등을 리스, 렌탈한다.





제이씨현시스템의 실적은 지난 2018년 최대 실적을 기록했으나 다음 해인 2019년은 그래픽카드 매출감소 등으로 부진했었다. 지난해는 매출 회복과 함께 수익성이 대폭 개선됐는데, 이는 코로나19로 온라인수업, 재택근무 확산 등에 따라 PC 관련 제품 매출이 늘어난 덕분이다. 올해 상반기 또한 성장세가 이어졌다. 2021년 상반기 누적 매출액은 1266억원으로 전년 동기 대비 10% 증가했고 영업이익은 98억원으로 전년 동기 47억원 대비 2배 급증했다.

회사 측에 따르면 온라인수업과 가정에서 게임을 즐기는 사람이 늘면서 데스크톱PC의 수요가 증가했고 재택근무, 원격근무가 늘면서 노트북 수요가 증가하는 등 전체적인 PC수요가 증가하고 있다. 드론 사업의 경우 항공 촬영 분야를 비롯해 농약 살포, 인명 구조, 안전관리 등 다양한 산업 분야로 확대되고 있다.

제이씨현시스템 주가는 지난해 가파른 회복세를 보이다 최근에는 조정을 받고 있다. 업계에 따르면 작년 중국에서 암호화폐 암호화폐 채굴시장 활성화로 그래픽카드 수요가 급증하고 있는 것으로 제이씨현시스템 등 관련주가 오름세를 보인 바 있다. 현재 주가는 지난 2월에 기록한 52주 최고가 대비 34% 낮다.




재무 안전성은 양호하다. 2021년 2분기 기준 부채비율 39%, 유동비율 345%를 기록했다. 일반적으로 부채비율이 100% 이하, 유동비율이 100% 이상이면 안전하다고 판단한다. 차입금 비율은 12%로 아주 낮진 않지만, 영업이익이 이자비용의 153배에 달해 영업이익으로 충분히 이자비용을 감당할 수 있다.

제이씨현시스템의 ROE는 지난 3년간 등락 폭이 컸다. 2018년 20%였던 ROE는 2019년 1% 아래로 크게 하락했고 지난해 다시 회복되며 14% 수준으로 올랐다. PBR 또한 상승과 하락을 반복했다. 주당순자산(BPS)는 오름세가 지속된 가운데 주가가 등락을 거듭하면서다. 최근엔 주가가 조정받으면서 PBR은 1.3배 수준으로 내렸다.





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제이씨현시스템 033320

6,250원 ▲ 60 원, ▲ 0.97 %

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투자매력도 별점 종합점수
밸류에이션 ononononon

23점

/ 25점 만점

경제적 해자 ononononoff
재무 안전성 ononononon
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