효성첨단소재, 내년 슈퍼섬유 생산능력 증가..목표가 상향- 키움

키움증권이 효성첨단소재에 대해 내년 슈퍼섬유 생산능력이 기존 대비 93.5% 증가할 전망이라며 목표주가를 83만원에서 95만원으로 상향했고 투자의견 '매수'를 유지했다.

15일 키움증권 이동욱, 권준수 연구원은 "효성첨단소재의 슈퍼섬유(탄소섬유, 아라미드) 생산능력은 올해 초 5350톤에서 내년 하반기에는 1만350톤으로 93.5% 증가하며 1만톤을 상회할 전망이다"고 분석했다.

이 연구원은 "이에 판매물량 증가, 규모의 경제 효과에 따른 단위당 원가 개선 및 밸류에이션 추가 상승이 예상된다"고 밝혔다.



또 "아라미드 생산능력은 1350톤에서 3850톤으로 증가하였다"며 "올해 3분기는 증설분 시운전 과정에서 개선 비용 등이 일부 발생할 예상이나 올해 4분기부터는 본격적인 판매량 증가가 나타날 전망이다"고 내다봤다.

그는 "5G 광케이블 도입률 확대 및 전기차 시장 성장으로 효성첨단소재는 증설 이후에도 지속적인 디보틀넥킹(생산공정 효율화) 작업을 진행할 것으로 보인다"며 "이번 증설 완료로 수익성이 추가적으로 개선될 것"으로 추정했다.

이어 "효성첨단소재의 생산능력은 현재 4000톤에서 내년 7월 6500톤으로 증가할 전망이다"며 "현재 CNG 연료 탱크 및 전선심재향 수요가 증가하는 가운데, 한화솔루션 등과 고압용기에 사용되는 고강도 탄소섬유 장기공급계약 체결로 인한 수주물량 증가에 기인한다"고 설명했다.

이 연구원은 "효성첨단소재의 탄소섬유 사업부문은 제품이 없어서 못 파는 상황으로 추정된다"고 말했다.

이 연구원은 "부진했던 항공용 수요가 반등하며 효성첨단소재가 증설을 완료하는 시점에 주력제품군(고압용기, 전선심재용)들의 판가 개선이 전망된다"며 "수소향 수소 저장용기 시장이 급격히 커지고 있는데 관련 시장의 개화속도, 수익성에 맞춰 순차적으로 탄소섬유의 생산능력을 늘릴 것으로 보인다"고 풀이했다.

이 연구원은 "최근 차량용 반도체 수급 부족 사태에도 불구하고 타이어보강재 실적은 높은 수익성을 유지할 전망이다"며 "폴리에스테르(PET) 타이어코드는 증설이 제한된 가운데 고객사들의 재고 축적 수요가 발생하고 있고, 마진율이 저조했던 스틸코드, 나일론 타이어코드도 비용 개선 효과 및 판가 전가로 최근 수익성이 증가하고 있다"고 전했다.





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