하나금융투자 박무현 연구원은 동성화인텍의 올해 1분기 기준 수주준고는 7,287억원으로 전년과 비교해 47% 늘어났다고 밝혔다. 이에 따르면 한국 조선소들의 LNG선 수주실적이 연일 계속되고 있으며 사실상 글로벌 발주량의 전부를 한국 조선소들이 모조리 수주하고 있어 동성화인텍의 수주잔고는 자연스레 늘어나고 있다는 것이다.
박 연구원은 동성화인텍의 지난 몇 년의 매출실적이 3,500억원 수준인 것을 고려하면 지금의 수주잔고는 약 2년치에 해당되는 것으로 보여지며 올해 역시 한국 조선소들의 LNG선 수주실적은 지난해보다 더욱 늘어날 것으로 보이므로 동성화인텍의 수주잔량은 하반기로 갈수록 더욱 늘어나는 모습을 보이게 될 것이라고 전망했다.
현재 170K급 이상 글로벌 LNG선 수주잔량은 124척 수준이다. 2014년 이후 글로벌 LNG선 수주잔량은 120~140척 수준이 유지되는 모습을 보이고 있다. 카타르 LNG등 올해 한국 조선소들의 LNG선 수주실적은 지난 4년간 보여온 연간 50척 내외를 크게 상회할 것이므로, 동성화인텍의 수주잔량은 하반기면 더욱 늘어나 있을 것이라는 분석이다.
박 연구원은 LNG선 발주 시황의 호조세에 힘입어 동성화인텍의 연간 매출실적은 2018년을 바닥으로 급격한 증가세를 보여오고 있으며, 순차입금이 줄어드는 등 현금흐름도 개선되는 모습을 보이고 있다고 지적했다. 동성화인텍의 올해 1분기말 순차입금은 245억원 수준으로 1년전 830억원에서 큰 폭으로 줄어들었다.
박 연구원은 동성화인텍의 수주잔고는 역대 최고치로 늘어난 만큼 영업실적 성장과 함께 현금흐름과 재무구조도 개선될 것으로 판단된다며 올해 PER은 11.6배, 내년 9.8배로 추정했다. 또한 올해 ROE는 26.3%, 내년 25.5%로 전망했다.
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