31일 도서출판 부크온에 따르면 철학, 심리학, 문학, 수학, 물리학, 생물학 등 다양한 학문이 주식투자와 어떻게 연결이 되는지 흥미롭게 풀어쓴 ‘현명한 투자자의 인문학’이 독자들로부터 좋은 반응을 얻고 있다.
저자인 로버트 해그스트롬은 일반 투자자의 수준에 딱 맞는 대중적인 투자 지침서를 잘 쓰는 것으로 정평이 나 있다. 10여권의 저서 가운데 몇 권은 뉴욕타임스 베스트셀러로 선정된 바 있다. 특히 그는 워런 버핏에 관한 전문가로 명성이 자자하다.
이 책의 원제는 ‘Investing : The Last Liberal Art’다. 제목부터가 도발적이다. 주식투자가 모든 학문을 아우르는 맨 마지막 교양과목이라는 주장이다. 책 내용에 들어가서는 한술 더 뜬다. 투자에 관한 책에 생뚱맞게 물리학, 생물학 등 다양한 분야의 학문이 등장한다.
그런데 책 속으로 조금만 더 들어가 보면 상황은 돌변한다. 보다 넓게, 보다 깊게 보면 된다. 이 각각의 학문이 투자 혹은 경제학과 고스란히 연결되기 때문이다. 다윈의 ‘진화론’이 ‘효율적 시장이론’과 연계됐을 때 우리에게 어떤 통찰력을 안겨주는지, 아들러의 ‘전략적 책읽기’가 투자 리서치에 얼마나 유용하게 접목될 수 있는지 등이 한 예이다.
저자는 세계적인 투자 대가들 대부분이 독서광이라는 점에 주목한다. 이들의 특징은 관심사가 주식시장에 국한되지 않는다. 다양한 분야의 것을 읽고, 보다 넓은 관점에서 세상을 본다는 것이다. 또 이를 바탕으로 각 분야의 학문과 지식에서 뽑아낸 각종 아이디어를 더 나은 투자 결정에 적극 활용한다는 것이다.
아무튼 세상을 제대로 읽어야 투자 또한 제대로 하는 법이다. 그 구체적인 사례가 워런 버핏의 비즈니스 파트너이자 조언자인 찰리 멍거다. 이 책은 투자의 본질에 관한 찰리 멍거의 이야기로부터 시작된다.
이 책은 물리학, 생물학, 사회학, 심리학, 철학, 문학, 수학을 비롯한 여러 학문을 다루고 있다. 곳곳에서 계속 나오는 주제 중의 하나는 ‘인간의 인지적 편견과 그로 인한 잘못된 판단과 행동’이다. 우리 인간은 본능적으로 손실을 회피하고, 과신하고, 프레이밍에 취약하고, 심리 회계를 한다. 다시 말해 우리의 이성은 완벽하지 않고, 우리 지식에는 한계가 있다는 것이다.
이 책에 계속 나오는 또 다른 주제 중의 하나는 ‘복잡계’다. 복잡계는 역동적으로 상호작용하는 수많은 요소들로 구성된 시스템이라고 할 수 있는데, 수많은 사람들이 주식을 사고 파는 주식시장이 바로 복잡계다. 이런 복잡계의 특징 중의 하나가 비선형성이다. 선형적인 세상은 투입한만큼 그에 비례해 곧바로 산출물이 나온다.
하지만 비선형적인 세상은 투입과 산출이 그대로 비례하지 않는다. 이곳에서는 커다란 사태가 특별한 원인 없이 발생하기도 하고, 커다란 사태를 일으킬 것 같았던 특정 사건이 흐지부지 끝나기도 한다. 수많은 구성요소들, 이들 간의 복잡한 상호작용, 역동성과 비선형성으로 인해 복잡계의 미래를 예측하는 것은 불가능하다.
이처럼 우리 지식에는 한계가 있고, 미래는 예측할 수 없다. 우리 인간과 세상의 본질이 이러하다면 우리는 어떻게 투자해야 하는가? 그 대답이 바로 그레이엄의 안전마진인 것이다. 우리 지식에는 한계가 있고, 미래는 예측할 수 없기에 자신이 틀릴 수 있다는 사실을 겸손하게 받아들이고 미리 대비하는 것이 바로 안전마진이다. 나아가 자신이 생각했던 안전마진 자체가 틀릴 수 있기에 이중의 대비책으로 우리는 ‘분산투자’를 하는 것이다.
분산투자는 ‘안전마진 철학’의 필연적인 결과다. 다양한 영역의 지식을 공부할 때 우리는 더 풍부하게 이해하고 다양한 관점에서 살펴볼 수 있다. 언뜻 보기에는 투자와 관련되어 있지 않은 것 같은 학문도 실제로는 밀접한 관련이 있을 수 있다. 이를 알려면 다양한 학문에 대한 보편적인 지식이 있어야 한다. 이 책은 그러한 지식을 쌓는 첫걸음을 알려주고 있다.
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<참고> 시가총액 상위 관심 종목 : 삼성전자 SK하이닉스 NAVER LG화학 삼성바이오로직스 카카오 현대차
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