실리콘웍스, 가격 매력에 주목...목표가 ↑ 15만원-하나금투

조양희 기자 21.05/17 08:21 조회 1091 누적점수:: 0

하나금융투자는 17일 실리콘웍스가 1분기 사상 최대 영업이익을 기록했다며 투자의견을 매수, 목표가를 15만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전 8만5000원 대비 76% 상향한 것이다. 지난 14일 주가는 전일대비 3.01% 상승한 9만5800원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 21.5배, 주가순자산배수(PBR)는 2.93배, 자기자본이익률(ROE)은 13.6%다.

하나금융투자 김현수 연구원에 따르면 실리콘웍스의 1분기 실적은 매출 4,056억원(YoY +91%, QoQ +12%), 영업이익 592억원(YoY +407%, QoQ +140%)으로 컨센서스 대폭 상회했다. 이에 따라 사상 최고 영업이익률(14.6%) 및 사상 최대 영업이익을 각각 시현했다.

김 연구원은 2분기 실적은 매출 4,083억원(YoY +86%, QoQ +1%), 영업이익 591억원(YoY +535%, QoQ Flat)을 전망했다. 고화질 TV 시장 확대 속 LG디스플레이 OLED TV 패널 출하 증가와 함께 중화권 UHD LCD TV 패널 시장 내 실리콘웍스의 시장 점유율 상승 맞물리며 TV 부문이 전사 실적 성장 견인할 전망이라는 것.

올해 실적은 매출 1.6조원(YoY +42%), 영업이익 2,265억원(YoY +140%)로 가파른 성장이 전망된다고 밝혔다. LG디스플레이의 올해 연간 OLED 모바일 패널 및 OLED TV 패널 출하대수가 전년 대비 각각 +85%/+82% 증가하며 실리콘웍스의 OLED 칩 매출 역시 YoY +56% 증가할 전망이다. 이에 따라 수익성 높은 OLED 부문이 전사 매출에서 차지하는 비중은 2019년 32%에서 2021년 49%까지 상승할 것으로 전망했다.

한편, OLED 대비 수익성 열위에 있던 LCD DDI 부문까지 전방 수요 강세 속 판가 상승으로 인해 수익성 대폭 개선될 전망이다. 이에 따라 2021년 영업이익률은 14%로 상장 이후 가장 높은 수준의 마진율 전망된다.

김 연구원은 시장은 백신 접종률 상승에 따른 세트 수요 둔화 및 DDI 업황의 피크아웃(peak-out_ 우려하고 있지만 12개월 예상 PER 8배 불과한 가격 매력에 집중할 시기라고 판단한다고 설명했다 이에 따라 12개월 예상 EPS에 역사적 평균 PER 13배 적용, 목표주가를 15만원으로 상향한다고 덧붙였다.