ÆíÁýÀÚÁÖ | ¾Æ·¡ ±ÛÀº ¾ÆÀÌÅõÀÚ Æ¯¾à ¹ë·ù¿öÅ©(valuewalk.com)ÀÇ ±ÛÀÔ´Ï´Ù. ÁֽĿ¡ ´ëÇÑ ÀǰßÀº ÇÊÀÚ °³ÀÎÀÇ °ÍÀ¸·Î ¾ÆÀÌÅõÀÚ¿Í´Â ¹«°üÇÕ´Ï´Ù.
¡á ¿ù¸¶Æ®, ½ÃÀå ±Þ¶ô¿¡ ´ëºñÇÑ ÁÁÀº º¸È£¼ö´Ü µÉ °Í
3¿ù ¼Â° ÁÖ(3¿ù 15ÀÏ~19ÀÏ) Àüü ½ÃÀåÁö¼ö´Â 0.77% Ç϶ôÇß°í, »óÀåÁ¾¸ñ Áß 44%°¡ Áö¼ö¸¦ »óȸÇß´Ù. ±×¸®°í 3¿ù 19ÀÏ ¿ù¸¶Æ®(NYSE: WMT)´Â Áõ±Ç°Å·¡À§¿øÈ¸¿¡ 2020³â ¿¬Â÷º¸°í¼¸¦ Á¦ÃâÇß´Ù. ÀÌ·Î½á ¿ì¸®´Â 2020³â 4ºÐ±â ±â¾÷ ½ÇÀû¿¡ ´ëÇÑ ¾÷µ¥ÀÌÆ®¸¦ ¸ðµÎ ¸¶Ä¡°í, ÇâÈÄ ½ÃÀå ¹æÇâ¿¡ ´ëÇÑ ¾Æ·¡¿Í °°Àº °£·«ÇÑ ÅëÂûÀ» Á¦°øÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÇ¾ú´Ù.
½ÃÀå ÀüüÀÇ Æò±Õ ¸ÅÃâÁõ°¡À²Àº 5.25%·Î 3ºÐ±âÀÇ 5.3%º¸´Ù ³·¾Ò´Ù(±×·¯³ª ¾ÆÁÖ ¾à°£ ³·Àº ¼öÁØÀ̾ú´Ù). ½ÃÀå ÀüüÀÇ Æò±Õ ¸ÅÃâÃÑÀÌÀÍ·üµµ Ç϶ôÀ» ¸ØÃè´Ù. ±×·¯³ª °íÁ¤ºñ(´ëºÎºÐ ±â¾÷ÀÇ °æ¿ì ÆÇ°üºñ) »ó½ÂÀ¸·Î ½ÃÀå Æò±Õ ¿µ¾÷ÀÌÀÍ·ü(EBITDA ÀÌÀÍ·ü)Àº ¿©ÀüÈ÷ ³·¾Æ¼ 6ºÐ±â ¿¬¼Ó Ç϶ôÀ» ±â·ÏÇß´Ù.
°ü°ÇÀº ÀÌÀÍ·üÀÌ´Ù
ÀÌ·± ÀÌÀÍ·ü Ç϶ô Ãß¼¼´Â °æ±âȸº¹¿¡ °¡Àå Å« À§ÇùÀÌ µÇ°í ÀÖ´Ù. Áö³ 30³â°£ ¹Ì±¹ ±â¾÷µéÀÌ ±â·ÏÇß´ø ¿ì¼öÇÑ ¼ºÀåÀº Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ³·Àº ¼öÁØÀÇ »óǰ °¡°Ý(ä±¼»ê¾÷Àº °¡³ÇÑ ±¹°¡µé·Î »ç¾÷ ±â¹ÝÀ» ¿Å°å¾ú´Ù)°ú ³·Àº ³ëµ¿ºñ¿ë(ÇØ¿Ü³ëµ¿ À̿뵵°¡ ³ô¾Ò´Ù)À» ÅëÇØ ¸ÅÃâ¿ø°¡¸¦ ³·ÃãÀ¸·Î½á ¸ÅÃâÃÑÀÌÀÍ·üÀ» Á¦°íÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú±â ¶§¹®À̾ú´Ù.
¸ÞÀ̵å ÀÎ USAÀÇ ¹®Á¦
ÀÌ·¸°Ô Áö³ 30³â µ¿¾È ¹Ì±¹ ±â¾÷µéÀº ¼¼°èȸ¦ ÀÌ¿ëÇØ ¸ÅÃâÁõ°¡À²º¸´Ù ºü¸¥ Çö±ÝÁõ°¡À²À» âÃâÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ±×·¯³ª ÃÖ±Ù ÁøÇàµÇ°í ÀÖ´Â Á¦Ç° »ý»ê±âÁöÀÇ ¹Ì±¹ ȸ±Í·Î ³ô¾ÆÁø ³ëµ¿ºñ¿ë°ú °ú°Åº¸´Ù »ó½ÂÇÑ »óǰ °¡°ÝÀ¸·Î ÀÎÇØ ÀÌÀÍ·üÀº Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ¾Ð¹ÚÀ» ¹ÞÀ» °ÍÀ̸ç, ÀÌ´Â ¸ÅÃâÁõ°¡À²º¸´Ù Çö±ÝÁõ°¡À²ÀÌ »¡¶ú´ø ±âÁ¸ÀÇ Ãß¼¼¸¦ ¿ªÀü½ÃÄÑ ¹Ì±¹ ±â¾÷µéÀÇ Çö±ÝÈ帧 ȸº¹¿¡ Àå¾Ö¹°·Î ÀÛ¿ëÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù.
ÀÌ´Â ´ÙÀ½ ¸î ´Þ µ¿¾È ÁÖ°¡¸¦ ±Þ¶ô½Ãų À§ÇèÀ» ³ôÀ̰í ÀÖ´Ù. ÃÖ±Ù Àå±â ä±Ç ¼öÀÍ·üÀº Áö³ 6¿ù 1.2%¿¡¼ ÇöÀç 2.4%±îÁö »ó½ÂÇß´Ù. ÀÌ´Â °°Àº ±â°£ ÁÖ¿ä ÁÖ°¡Áö¼ö°¡ 26% »ó½ÂÇØ ½Å°íÁ¡¿¡ µµ´ÞÇÏ´Â »çÀÌ¿¡ ¹ß»ýÇÑ ÀÏÀÌ´Ù.
¼ÒºñÀç °æ±âÁÖ°¡ °æ±âȸº¹À» ÁÖµµÇϰí ÀÖ´Ù
¸ÅÃâÁõ°¡À²°ú ¸ÅÃâÃÑÀÌÀÍ·üÀÌ ÇÔ²² °³¼±µÇ´Â ºóµµ°¡ ³ô¾ÆÁ³´Ù´Â °ÍÀº ±â¾÷ ¼ºÀåÀÌ Ç϶ôÇÏ´Â ÃÖ¾ÇÀÇ ½Ã±â´Â Áö³µ´Ù´Â °ÍÀ» ¸»ÇØÁÖ¸ç, ÇöÀç ÀÌ µÎ ÁöÇ¥ÀÇ °³¼± ¾ç»óÀº ±â¾÷ µ¥ÀÌÅÍ ±â·Ï¿¡¼ ¿©·¯ ¹ø ¸ñ°ÝÇß´ø ¡®¼ÒºñÀç °æ±âÁÖ°¡ À̲ô´Â »ê¾÷ ȸº¹¡¯À» ÀǹÌÇÑ´Ù.
±Ý¸®´Â ¡®½ÇÁúÀûÀ¸·Î¡¯ ³·´Ù
´Ü±â ±Ý¸®´Â Çö±Ý Æ÷Áö¼ÇÀ» ´õ¿í ÁÙ¿©¾ß ÇÒ Á¤µµ·Î ¸Å¿ì ³·Àº ¼öÁرîÁö ¶³¾îÁ³´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ Àå±â ±¹Ã¤ Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ °¡Ä¡´Â Covid-19 ÆÒµ¥¹ÍÀÌ ÇÑâ ÁøÇà ÁßÀÌ´ø ÀÛ³â 6¿ù(´ç½Ã 30³â ¸¸±â ¹Ì±¹ ±¹Ã¤ ¼öÀÍ·üÀº 1.3%¿´´Ù) ÀÌÈÄ Áö±Ý±îÁö 18% Ç϶ôÇß´Ù.
ÈξÀ ÀÌ»óÇÑ °ÍÀº ÃÖ±ÙÀÇ ´Ü±â ±Ý¸® Ç϶ôÀÌ´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ 3°³¿ù ´Ü±â ±¹Ã¤(¹«À§ÇèÀÚ»ê) ¼öÀÍ·üÀº ¿ª´ë ÃÖÀúÀÎ 0.036%·Î Á¦·Î±Ý¸®¿¡ ±ÙÁ¢ÇÑ »óÅ´Ù. ÀÌó·³ ¿©·¯ ÀúÀ§Çè ÀÚ»êµéÀÇ ¼öÀÍ·üÀÌ Ç϶ôÇÑ Å¿¿¡ ÅõÀÚÀÚµéÀº º¸´Ù ¸®½ºÅ©°¡ ³ôÀº À§ÇèÀÚ»êÀ¸·Î °¥ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Â »óȲÀÌ µÇ¾ú´Ù.
ÀÌ·± »óȲ¿¡¼ ÅõÀÚ ¹æÇâÀº?
¿ì¼öÇÑ ¼ºÀå±â¾÷µéÀ» ¸Å¼öÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ¿äÄÁ´ë ¡®ÀÌÀÍ·üÀÌ °³¼±µÇ¸é¼ ¸ÅÃâÀÌ Áõ°¡Çϰí Àִ¡¯ ±â¾÷µéÀ» °ñ¶ó¾ß ÇÑ´Ù(ÀÌ µÎ ¿ä¼Ò°¡ ¼ºÀåÀ» °¡¼ÓÈÇÏ´Â ¼ºÀå Æ¯Â¡ÀÌ´Ù). ÃÖ±Ù ¸î ´Þ°£ ½ÃÀå¿¡¼´Â ¸®½ºÅ©°¡ º¸´Ù ³ôÀº Á¾¸ñµé·Î ¼øÈ¯¸Å°¡ ÀÖ¾ú°í, µû¶ó¼ ¾ÈÁ¤ÀûÀÌ°í ½Å·ÚÇÒ¸¸ÇÑ ±â¾÷µéÀº Áö±Ý ´ëü·Î ÇÒÀÎµÈ °¡°Ý¿¡ °Å·¡µÇ°í ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ ÀÌ·± ±â¾÷µéÀº ³ô¾ÆÁø ÁÖ°¡ ±Þ¶ô À§ÇèÀ¸·ÎºÎÅÍ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ¹æ¾îÇÔ°ú µ¿½Ã¿¡ Çö±ÝÀ» ÁÙÀÏ ¼ö ÀÖ´Â Áß¿äÇÑ ±âȸ°¡ µÈ´Ù.
½ÃÀå ÇàŰ¡ º¸´Ù ¸¹Àº ¸®½ºÅ©¸¦ ºÎ´ãÇÏ´Â ÂÊÀ¸·Î ¿òÁ÷ÀÌ´Â µ¿¾È ÀÌ·± ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¿ì¼öÇÑ ¼ºÀå±â¾÷µéÀÇ ÁÖ°¡´Â ¾ï´·Á¿Ô´Ù. ƯÈ÷ ÃÖ±Ù Çö±Ý Áõ°¡°¡ °¡¼Óȵǰí ÀÖ´Â ¹è´ç±Ý Áö±Þ ±â¾÷µé¿¡ ÃÊÁ¡À» ¸ÂÃç¾ß ÇÑ´Ù. ½ÃÀå ±Þ¶ôÀ¸·ÎºÎÅÍ º¸È£¹Þ±â À§Çؼ´Â ÀÌ·± ±â¾÷µéÀ» Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡ ÆíÀÔÇØ¾ß ÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
¹Ì±¹ÀÇ ¼ºÀå °úÁ¤¿¡ ³ªÅ¸³ Áö±Ý °°Àº ÁÖ¿ä Àüȯ±â¸¦ ¼º°øÀûÀ¸·Î ÇìÃÄ ³ª°¡±â À§Çؼ´Â, ±× ù ´Ü°è·Î ¼ºÀå Æ¯Â¡ÀÌ ÁÁÀº ±â¾÷µé·Î Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ °³¼±ÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ¿ù¸¶Æ®´Â ¼öÀͼºÀ» ³ôÀ̱â À§ÇØ ³ë·ÂÇÏ¸é¼ »ç¾÷À» °³Æí ÁßÀÌ°í ½ÇÁ¦·Î »ç¾÷ÀÌ È¸º¹µÇ°í Àִ ź·Â ÀÖ´Â ´ëÇ¥ÀûÀÎ ¼ÒºñÀç °æ±âÁÖ´Ù.
¿ù¸¶Æ®ÀÇ ÇöÀç ÁÖ°¡(3¿ù 19ÀÏ Á¾°¡ 131.74´Þ·¯), ¸Å¼öÇØµµ ÁÁÀº ¼öÁØ
¿ù¸¶Æ®´Â Áö³ 20³â µ¿¾È ¿¬ Æò±Õ 14.2%ÀÇ ¿µ¾÷Ȱµ¿Çö±ÝÈ帧 ÅõÀÚ¼öÀÍ·ü(Cash from Operations ROI = ¿µ¾÷Ȱµ¿Çö±ÝÈ帧 ¡À ÅõÇÏÀÚº»)À» ±â·ÏÇÑ ¼öÀͼºÀÌ ¸Å¿ì ÁÁÀº ±â¾÷ÀÌ´Ù. ±×¸®°í Àå±âÀûÀ¸·Î ¿ù¸¶Æ®ÀÇ ÁÖ°¡´Â Àüü ä±Ç½ÃÀåÁö¼ö ´ëºñ 22% ³ôÀº ½ÇÀûÀ» ³Â´Ù.
2020³â 4ºÐ±â ¿ù¸¶Æ®ÀÇ ¸ÅÃâÁõ°¡À²Àº 6.7%·Î ¿ª´ë ÃÖ°í ¼öÁØÀ̸ç, 3ºÐ±â¿¡ ºñÇØ¼µµ »ó½ÂÇÑ ½ÇÀûÀÌ´Ù. ¸ÅÃâ¾× ´ëºñ ¸ÅÃâä±Ç ºñÀ²Àº °è¼Ó Ç϶ôÇϰí Àִµ¥, ÀÌ´Â ¸ÅÃâÀÇ ÁúÀÌ ÁÁ¾ÆÁö°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ» ¸»ÇØÁØ´Ù.
¿ù¸¶Æ®ÀÇ ÀÌÀÍ·üµµ ³ô°í, °è¼Ó »ó½Â Ãß¼¼¿¡ ÀÖ´Ù. ¶Ç ¸ÅÃâ¾× ´ëºñ Àç°íÀÚ»ê ºñÀ²µµ °è¼Ó Ç϶ôÇϰí Àִµ¥, ÀÌ´Â Á¦Ç° ÆÇ¸Å ¼Óµµ°¡ »¡¶óÁö°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù. ÆÇ°üºñ´Â 2019³â ÃÊ ÀÌÈÄ °è¼Ó ÀÏÁ¤ÇÑ ¼öÁØÀ» À¯ÁöÇϰí ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ ¿ù¸¶Æ®´Â »ó´ëÀûÀ¸·Î ³·Àº ºñ¿ëÀ¸·Î ¿µ¾÷ÀÌÀÍ·ü(EBITD: ÀÌÀÚ, ¼¼±Ý, °¨°¡»ó°¢ Àü ÀÌÀÍ)À» º¸´Ù Á¦°íÇÒ ¼ö ÀÖ´Â »ó´çÇÑ ´É·ÂÀ» º¸À¯Çϰí ÀÖ´Ù.
¶Ç ÃÖ±ÙÀÇ ¸ÅÃâÃÑÀÌÀÍ·üÀÇ °³¼±Àº ¾ó¸¶ Àü ±â·ÏÇß´ø ¿ª´ë ÃÖÀú ¼öÁØÀÇ ¿µ¾÷Ȱµ¿Çö±ÝÈ帧 ÅõÀÚ¼öÀÍ·üÀ» »ó½Â ¹ÝÀü½ÃÅ´À¸·Î½á À׿©Çö±ÝÈ帧À» °è¼Ó °ÈÇØÁÖ°í ÀÖ´Ù.
¹è´ç¼ºÀåµµ ¾ÈÁ¤ÀûÀÌ´Ù
ÇöÀç ÁÖ°¡ ¼öÁØ¿¡¼ ¿ù¸¶Æ®ÀÇ ¿¬°£ ¹è´ç¼öÀÍ·üÀº 1.7%À̸ç, 5³â Æò±Õ ¹è´ç¼ºÀå·üÀº 2.1%ÀÌ´Ù. ±×¸®°í Áö³ 12°³¿ù ¿µ¾÷Ȱµ¿Çö±ÝÈ帧Àº ¿¬°£ ¹è´ç±ÝÀÇ 4.3¹è·Î ¹è´ç±ÝÀ» ÃæºÐÈ÷ Ãæ´çÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¼öÁØÀÌ´Ù.
ÇöÀç ¿ù¸¶Æ®ÀÇ ÁÖ°¡´Â 26°³¿ù »ó´ëÁÖ°¡ Ãß¼¼ º¯µ¿¹üÀ§ ÇÏ´Ü¿¡ ÀÖ´Ù. ÀÌ·± ³·Àº ÁÖ°¡ ¼öÁØÀº ȸº¹°ú ¼ºÀåÀÌ °¡¼Óȵǰí ÀÖ´Â °ÍÀÌ ºÐ¸íÇÑ ¿ù¸¶Æ® ÁÖ½ÄÀ» ¸Å¼öÇÒ ÁÁÀº ±âȸ¸¦ Á¦°øÇØ ÁØ´Ù.
[±×¸²] ¿ù¸¶Æ®: »ó´ëÁÖ°¡ Ãß¼¼¿Í ¸ÅÃâÁõ°¡À²

* û»ö¼±-¿ù¸¶Æ®ÀÇ »ó´ëÁÖ°¡(ÁÂÃø °¡·ÎÃà); Àû»ö¼±-¿ù¸¶Æ®ÀÇ ¸ÅÃâÁõ°¡À²(¿ìÃø °¡·ÎÃà)
[±×¸²] ¿ù¸¶Æ®: »ó´ëÁÖ°¡ Ãß¼¼¿Í ¸ÅÃâÃÑÀÌÀÍ·ü

* û»ö¼±-¿ù¸¶Æ®ÀÇ »ó´ëÁÖ°¡(ÁÂÃø °¡·ÎÃà); Àû»ö¼±-¿ù¸¶Æ®ÀÇ ¸ÅÃâÃÑÀÌÀÍ·ü(¿ìÃø °¡·ÎÃà)
[±×¸²] ¿ù¸¶Æ®: »ó´ëÁÖ°¡ Ãß¼¼¿Í ¿µ¾÷Ȱµ¿Çö±ÝÈ帧 ÅõÀÚ¼öÀÍ·ü

* û»ö¼±-¿ù¸¶Æ®ÀÇ »ó´ëÁÖ°¡(ÁÂÃø °¡·ÎÃà); Àû»ö¼±-¿ù¸¶Æ®ÀÇ ¿µ¾÷Ȱµ¿Çö±ÝÈ帧 ÅõÀÚ¼öÀÍ·ü(¿ìÃø °¡·ÎÃà)
(³¡)
* Ãâó: ÇÇ¿¡¸£ ·¹À̸óµå(Pierre Raymond), Global Equity Analytics & Research Services °øµ¿¼³¸³ÀÚ, ÅõÀںм®±â°ü Otos(https://otos.io/) ÆÄÆ®³Ê, ¡°WALMART: STABLE & RELIABLE COMPANY," 2021³â 3¿ù 23ÀÏ, https://www.valuewalk.com/walmart-inc-nysewmt-stable-reliable-company/
<©°¡Ä¡¸¦ ã´Â ÅõÀÚ ³ªÄ§¹Ý, ¾ÆÀÌÅõÀÚ(www.itooza.com) ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷±ÝÁö>
¡æ [¹Ù·Î°¡±â] Á¾¸ñ¹ß±¼¿¡ °ÇÑ ¾ÆÀÌÅõÀÚ Àüü±â»ç º¸±â
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