ó ڽɸ д The Little Book of Behavioral Investing in 2010
- : ӽ Ƽ James
Montier
- ű:
- ǻ: ũ / 275 / 2011-10 / 17,000
ٸ , [100% ġ Value Investing in 2009] ɸ ٷٰ µ, å ൿ ڿ ؼ մϴ. 16
ڿ صǴ ΰ ɸ ϰ ̸ ̰ܳ, ̼ Ǵܿ
ڹ ϴµ.
å д (Ż
ſ ū) ϵ ġ ̶̻ մϴ.
ϰ ο 밡 ʹ ϴ. ӵ巹
ڽϴ < = + ɸ> ߴµ,
Ż ڵ 迡 پ ħ ϰ µ. ߸ ħ
ֽϴ.
츮 ΰ ɸ ȥ ߸ . λ
. ġ ƹ Ҹ ̾ ̷ ߴ.
ū
ڱ ڽ̴.
ڰ ȿ ϴ ܼϴ. װ ٷ
簡ġ ֽ 缭 ġ ̻ Ǿ Ĵ ̴. ̷ ߴ.
ڴ ܼϴ.
-> ܼϴٰ ǥؾ ٰ ϴ
ϴ.
츮 ΰ Ǻм Ǿ
̾ [ ] ϱϰ, ũ ؼ ȸ Ѵٰ ص (IPO) Ͻ ϴ ڿ ڽ ̴. Ʈ̵ м ϰ Ȥ . Ǻм鿡Լ
ִ. Ʒõ Ϲ ڰ Ǽ Ȱ
ִ.
-> Ŭ οϸ鼭 ڴ ൿ
츮 ؾ ƴ ϵ ϰ Ѵٰ մϴ.
1, 浿 vs ġ
/ 2, Ĵ vs ſ
- Ű Ͼ ش ۽ ֽĽ, ϰ ִٸ, ְ ż /ȸ ˴ϴ. д Ȳ óϴ 밡 űϴ.
Ű Ͼ ö Ӹ
ϴ ɸ ſ ̴. Ű Ͼ ξ ֽ ̸ سҴ. ݵ带 ϴ 濵 ʹ δٰ ϴ ȸ ֽ
Ʈ(wish list) ξ.
Ʈ ֽ δٰ ϴ ݱ ״ ä ֽ ߰ο ֹ ־.
- η , [
ġ ]
Ⱑ ְ ϸ ̴̼
ϱ Ѵ. 츮 Ȯ ڷ ä <ϴ ְ> .
1974
ĵ <
terminal paralysis> ϶忡 ٴ ˰ ִ. ū Ű ô鼭 ä ٸ ۿ ̴.
ؼҼ ̴
տ ä ¦ ʰ ٸ鼭 ð . ִ
ȸ ū ȸ ġ ȴ.
¸ ġϴ
ϳۿ . ڸ ȹ Ȯ § 鸲 ϴ ̴. ° ۵DZ ص־ Ѵ.
ͳ Ƽ
ʴ´. ˾ƺ Ƽ.
- / GMO
ؽ ȥ ӿ Ű Ͼ
ո Ǵ ֽ ɼ . ݴ
ʾ 巯 ̴.
ٴ ĥ ٷ Ÿ
߷ Ȥ , ū ִٴ ƴ.
ٴڿ ұԸ
ŷ ̷鼭 ݵ ۵ȴ. Ǿ Ⱑ ȸDZ ϸ ٸ żڵ
ξ ġ. Դٰ ٴڿ ȸ ְ ſ ӵ . Ƿ ڵ ༼忡, Ȳ ִٴ
ƴ ¿ ؽ ӿ ־ Ѵ.
̼ ִ
ϳ ߸ ϴ ش Ʈ ε ִ ̴. ȸ
Ϸ , Ȯ ŵ Ģ, Ȯ
ȸ ʴ ̴.
- Ŭ
3, μ vs ȸ
Ѻ Ⱑ
ֽ ڰ ظ ٴ . ڵ
ͼ Ǿ , ȣȲ Ǿ Ѵ.
- ̾,
5, ϴ vs ϴ
־ ̷
ġ ̸ ̾. ̿Ѵٸ ū
Ǿ , ó δ. 濵뿡 ̷
ġ , װ ܼ ġ ؼ̴.
- ۰ ε. ۰Ŵ
Ʈ ġ DCF ϴ ٰ ߽ϴ. DCF Ѵٰ ݹ. DCF ġ ϴ Ʊ ϰ Ȯϱ
̿ ʽϴ.
ȴٴ/ʿ ϴ ڰ ֱ
ħ ϰ մϴ.
谡
߷ ϴٴ ȴ. Ʋ ٺ װ . 츮 ʴ <Z> ֳθƮ װ ȸ縦 ߴ ߴ Ǵϴ
ȴ. ̴.
- 뼼/
ĮϽƮ, <Ÿӽ 2005-10-01>
м ƴ϶ ־
Ѵ.
- ̾
- : ڴ
̷ ϴ ð , Ư 簡ġ ƴ ؾ Ѵ.
غ
ִ
ϴ öϰ
ϴ ִ. ڿ ġ ٰ ϴ ְ, ڿ ȯ ؾ Ѵٴ Ե ִ.
̷ . ̺, װ ̿. ȯ
ϴ ְ װ ϴ ſ. ٴϿ? ´ ̴.
̰
ƴϴ. ڴ ̷ Ǿ ۿ .
츮 ̷ Ѵ. ϰ ൿѴٸ, Ѱ谡 ִٴ ˰ ִٸ 츮 ̴.
̷ ٷ ٽ Ȯ ڽ ִ ƴ ̴.
ȯֱ ܰ迡 ְ, װ ̷ ǹϴ ƴ Ÿ̹
ϴ Ͱ ٸ. ȯֱ Ը ˷ ϴ Ͱ ٸ.
-> 2001 11
Ͽ ũƮ
6, ˷ ϴ vs
ʿ ƴ
߰ذ εġ
ū ֹ ƴ϶ ˰ ִٴ ̴.
- ٴϿ ξƾ/
츮 ڹ ſ ϴ. ϰ ɷ ִ 濵ϸ, ո ݿ ŷǴ
ֻ ȸ縦 Ѵ. װ δ.
-
10, Ͱ vs
ã
ؿ 븦
ΰ Ȯؾ Ѵ. ڻ, , , Ȯ ġ ѷ Ƿ ȭ ؾ Ѵ. ̸ ̳ ģ ɸ · ְ ü ξ ȴ.
- ̾
11, Ǽ ݺϴ
vs Ƹ߾
м Լ ִ ǿ
̸, Ȯ Ģ õϴ ̴.
- ̾
.
- / н
ڹ
ڴ ֽĽ , Ư ֿ ־ ˰ ־ Ѵ. ̷
˸ ŷ̰ ִ.
- ̾
12, Ƿ° ϴ
vs ϴ
ش ª.
. Ⱑ Ͼ ÷ ư Ѵ. ÷
ư, ε ǰ κ Ǹϰ â , ڽŰ ġ ̶ ް ȴ.
ġ ν ϴ о ϳ.
- ɳ 극̽
߸Ǹ ߸ ƴѰ غ.
Ȱ Ǽ Ǯ ʱ Ǽ Ѵ.
- ̺ ȥ
ϱ忡
ǽð ߴ. ū ŵ״.
ݵ ְ ÷ȴ. ̷ ٸ ϵ Ű
´.
- ҷν, [
ݼ] – ϰ ʹٸ, ^^
- :
Ŀ ϱ⺸ٴ ڽ ִ.
ϸ鼭 Ǽ ִ ȿ ̹Ƿ,
ʿ ƾ Ѵ.
13, vs
Ѵ. ϴ ̻ ִ. ſ
ڴ ֽ , б,
ġ ں ױ ؼ .
- ν, װ 1960 Ϸ ٲٴ
ڸ ̶
Ѵ. ֳϸ 꽺 ̴.
Ÿ GM 47 . USƿ 39! ƹ
Ʈũ ʰ, ȸ Ҵ Ҵ ϵ . Ϸ ġ ٸ ȴ.
̸ ֵθ ̴.
-
ټ ڵ ż
ø ϰ, ֱ ̵ ã ȸ ٸ鼭 հŸ ͵
̴. ð ɸ ÷ ݴ ܷο ް ŭ
̴.
- Ŭ
14, Բ vs
ൿϱ⸦ ϴ 㵵
Ͽ ִ ֽĽ忡 ϸ ó δ.
-
߰ ٸ ʰ پ
Ұϴ.
-
ֿ Ģ ǰ߰
ݴ ̴. ġ Ѵٸ װ ʹ
ŷ ʴ.
- ̳ʵ ν
DZ ʴ. Ǽ ְ ̶
Ǹ ̰ܳ Ѵ. ǸԼ 3
ʿϴ.
1. Ⱓ Ŀ ݴ ⸦ ̾. ַ
ǰ߰ ٸ ظ װ Ȯϴ ̴.
- Ŭ ŸƮ
2. ̴ ġڰ . ʴ
ġ ִ. ġ ƴ ߿ϴ.
- Ǿ Ѵٴ, Ʈ
3. ġ ٹ ϴٸ Ģ ϶. ű . ֽĽ ȯ ̴ Ѿƴٴϴ ֿ ۾ . 簡ġ м DZ õ簡 ʿ . ſ
ʿ ù°, °, Ģ
߿ °, Ȯε̴.
- γ ʼ̸ ڽŸ Ģ ҽ ְ Ű ͵
ʿϴٴ, ̾
15, δ vs ܷ
ִ
ֽİ ֽ
Ȯ Ⱦƶ. ϴ ֽ ö ˾ƾ Ѵ. ٽ ̱ ̴. <> ̶ֽ ְ 簡ġ
Ҹ ڽ ִ ִ Ǵ϶.
-
16, ߽ vs
߽
- ϴ ͷó ڿ ־ 츮
Ѵ. ν 츮 شȭϿ
ͷ ִ.
ڹ ɻؾ
ū Ǽ ƴ϶ .
-
ġ ٹ ̴. Ģ ϰ ű ӹ. .
- ̾
16 ϰ ϴ
־ ( )ڰ ο 밡 ħ ߿
ݺؼ а ; ű ߽ϴ. ߰ߵǴ ġ 밡
öа Բ ڽɸ ó ϴ. <> ڷḦ Ȱؼ ڰ Ǹ
Դϴ.
1.
5. ̳
ν
6. ̾
10.
13. ġ
14. ̺
巹
15. Ʈ
16. ؼ
( 1)