ֽĽ Stock Market Wizards in 2001 & 2003
: Jack
D. Schwager
ű:
ǻ: ̷̵ / 2007-02
/ 453 / \\21,000
ڴ ŸŸ Ѵٰ ߵ Ʈ̴ ƴմϴ. װ Ź (?) ͺؼ å, ø 4 Ǹմϴ. å ֽĽ忡 Ʈ̴ Ұ å ġ ʵ ִ Ŀũ ī ġ 20 ͺ並 , [ġڸ Ѵ VALUE Investing] å ŵϴ.
پ ֽ Ʈ̴ 12ΰ ̵ /ϴ Ű ǻ 1
1999 ߹ݺ 2000 ʹݱ ª Ⱓ ͺ並 ؼ 2001 ù ⰣǾϴ. ̱ ÿ û
ȭ ־ϴ. ̱ ѱ ڽ ر.
ڴ 2002 ߰ ͺ並 ر 忡 ̵ ó߾
Ȯ/ؼ 2003 ½ϴ.
, , γ, 4 κ
3 Ʈ̴ ƴѵ.
Űܺϴ.
1. ƩƮ
- ȭ ٴ Ŷ θƮ
Ƿ ߰ п MBA ؼ 迡 Ϸ Ͽ ϰ Ⱑ
¿ ھ̾ϴ. ۺ ū и ϰ Ⱓ
Ⱓ 鼭 Ⱑ մϴ.
1999 6 1.5 ϴ ڱ ְ Ʈ̵ 踦 ¿ ͺ䰡 ̷ϴ. 8 ͷ 115% ߴٴ, ʴ ͷε. 2002 ߰ ͺ信 2001 ʿ ߴٰ ϴµ, ū ݾ ƴ ؼ ߴٰ մϴ.
* ͺ 12
߿ ϰ ð ϰ ϴ Ʈ̴̸鼭 ŵ ̳ Ʈ 15%, Ѷ <Ƹ> â
ߴ Ʈ ̺ 22% ٸ Ʈ̴ ͷ ûϴ.
忡 ִ ǻ翡 ܼ ߰ ʹ ģԼ ׳డ ٴϴ < Ŭ̺>̶ ȸ簡 ȴٴ ⸦ ƹ 1 ڸ մϴ. ڴ ߰ ܼ 3Ʈ(̱ å Ʈ ϴµ, ۼƮ Ƶ̸ 뷫 ¾Ҵ ϴ) ö ߽ϴ.
ɰ ͷ 3ָ Ǿ ƹ
5 ݾ Ƴٰ ϳ. İԵ
ó , < Ŭ̺> 1⸸ 5質 پٳ^^
ƹ ϴµ, 1 Ƶ鿡
.
,
˾Ҵ. ̵ ְ װ ű ; ߴٴ .
ָ ߴ ܱ Ʈ̴ 巯 .
ִ ֽ Ͱ
϶ ֽ Ĵ , ̾ϴ. . Դϴ.
ֽĿ
ݸ, ƹ ߰ δٰ õص ʴ ֽ ֽϴ. ູ ֽ ãƾ մϴ.
2. Ƽ ӽ
ݰ ﰢ ȭ ɼ – ˸
- PER 8~12 ̿ ŷǴ, ã Ϳ մϴ. ̷ ã
߿ ڵ ν ٲ ϴ ϴ. ȣ
Ǵ Դϴ.
ֽڴ а ƴմϴ.
̱ ɼ Ŀ. ȸ ̾߱ ʴ ͺٴ ȸ ϴ
ɼ ũ մϴ. ż ְ , ż ϴ ȸ翡 ߸ ̱ Ȯ и ϴ.
3. ŵ ڸ Ѵٴ Ʈ̴, ̳ Ʈ
- 繫ǿ ش´ٴ, (밳 Ϸ 24ð Ͽ ϴ) ø ó ιԴϴ.
ŵ ĺ ϴ ( ̴) ȣ ߴµ, ϰ ִ ֽĿ ̷ Ÿٸ
ŵ ܼ ϴ.
1. Ը ä
2. ȸ ü
3. CFO(ְ
繫å) ü
4. ְ ϶ ŵ
5. 켼 ٽ ϴ
- ֱ α ߰
ȸ簡 ְ ϶ ŵ ſ
, װ ȣԴϴ. ŵ ڿ ȸ簡
ִ ְ ǥϴ ̴ϴ. ȸ ŵ ڵ鿡 Ű
ð ʽϴ.
4. Ʈ̴,
ũ - Ʈ̴ ϱ ʴٰ մϴ.
-> ϸ鼭 Ҹ
ִ ġڹ ִٴ ұ?
ũ <忡 ǰ , 忡 ϶> ɼ Ʈ̴Դϴ. ū ɼ ŵ ϰ ִ ߰ߴٰ ״ ϴ. ڽŰ θ ڱ ÷ȴµ, 濡 ϴ. ڽ ְ ŵߴ ݿ μȴٴ ҽ ̾µ.
ڽ 35 ġϰ Ӵ ս 10 ϴ о մϴ.
ȭ Ҹ ɻ Ӵϴ ħ ſ ãƿ.
- ̴, ũ. ɰ ΰŴ?
- ˼ ¾ƿ. . ñ 10 Ҿ.
Ӵϴ . ȹٷ 鿩ٺô
ϸ ̾.
- ũ,
Ŵ?
- 50 Ҿ.
- 50
ʾݴ.
- ϱ.
- ٸ ?
- ٸ Ŷ,
̼?
- ٸ ?
- , .
- , ! װ Ȥ Ͽ ɷȳ ߴ.
1982 Ѳ θ װ ڱ 20 ߰ Ұ ڶ ڱ ڷ ذ߽ϴ.
Ļ ϶ ֺ ؼ ʾҴٳ. 5 , 1987 ȭϰ մϴ. 8 7 ° η^^ ̹ ȭ
ƴ ƹ..
- ٽ ɼ ŷϰ ֽϴ.
- ̷! ̹
ҽ̳?
- ƹ, ٷ
װ Խϴ.
- ü ͵ ŷϴ Ŵ, ũ. ?
Ŵ?
- , ҵ漼
ġ ƽϴ. ż ݿɼ ġ 75
ưŵ.
- ڱ ?
- 5 5õ .
- ,
Ⱦƶ!
- ſ.
ö ̴ϴ.
ȭؼ 140 ÷ȴϴ.
ȭ ű ũ θ ;ϴ.
θ ũ ߳ ᱹ ֵ . ھƺ ^^
Ʈ̵ ̰ ƴ ؾ Ѵٸ鼭 װ ϴ 4
̳ ߴ ״Ͻ ⸦ ݴϴ. , װ ߴ.
״Ͻ: ״Ͻ ̴ϴ. ȭϰ Ͽ ġ ϴϱ , , ݿϿ ŸŸ ϸ ſ.
: ϸ 忡 Ǵ ׳ ٷ
ȭϰ ̴ϴ. 100
忡 1,000 Ұ ſ.
״Ͻ: ̴ϴ. ϸ Ǵϱ.
6 ״ Ʈ̵ ߴٰ մϴ. ״ ״Ͻ 켱̾ Ʈ̵ ƴϰ ̿ ̾ ̶ µ. 鼭 ̿
մϴ.
-> 1. ƩƮ ƹ, 7. ũ ̳ʺϵ ϳ. ̿ !
Ϸ ɸ µ,
Ѱ ϴ.
- Ϸ 24ð 3~4̿. Ҿ߰.
-> ϸ Ʈ̵ ^^
־
Ǵ ܾԴϴ. ٽ Ǯ⸦ ٶ
ڸ ũ⸦ ٿ մϴ.
Ҿƹ ̷ ּ̾. \"ƹ ã ξٰ ã Ⱦƶ.\"
6. ֽĸ żϴ ָ ťӽ - γ ¸Ѵ!
Ϲ ְ 60~70% ϶ ʴ ̻ ż
ʽϴ. ̱ 忡 ֽ Ÿ 7
Ű ֽ ż ϴ.
, ְ Ⱦϴ ϰ ִٸ
ɼ ֽϴ.
: ɰ ༼ - ͺ 1999 ߹
IT â̾
: ༼ ٶϴ.
ֵ ϰ. ͳ ֽĵ ϰ ֵ ϰ. ġִ ̴ϴ. żϴ ֽ ̹ ༼忡
ֽϴ. PER 5~6迡 ŷǰ . ̻ ϶
ϴ.
: S&P
20~30% ϶ϸ ֽĵ ϶ .
: ׳ ϸ DZ ϴ. ȸ ġ дϴ. ߿
ȸ ʽϴ. ֽ 10% ϶
ݴп ȭ ٸ, 翬 ֽ ߰ ż Դϴ.
: ̿ Ȥö ż ȸ簡 ĻѴٸ?
: ֽ 繫ǥ ȣϰ, ںġ , ϰ,
濵 ϸ, ū ȸԴϴ. ̷
ȸ Ļ Ÿ .
7. б ϰ Ȱ ϴ ֽĽ忡 ̸
Ʈ̴ ũ ̳ʺ
- Դ 밡 մϴ. ٸ 밡 Ȥ å ̳ʺó å 鼭 ڽŸ ڹ
ߴٴ ϴ ߴµ. å ϴ µ ϰ
ֽϴ.
ο
ִ å оϴ. å ߿ ģ 10ǵ ̴ϴ. å ϴ. 常 ´ٰ ص å ġ . ϳ
λ ٲ ֽϴ.
λ ٲ
[ֽ Ÿϴ ] , < Ŵ ϰ, ϰ, ڽŸ
п ϴ ϰ ¿ Ѵ.> Դϴ. , å Դϴ.
ڰ PER ֽĵ鸸 մϴ. ȵ, ܼ PER
ʹ ٴ ֽ Ѵٸ, ְ ȸ ġ Դϴ.
Ʈ̵ ־ ̶ ؿ. ʺڶ
Ҵ ŭ ݾ̸鼭, Ҿ 뽺 ŭ Ǵ
ŸŸ ϼ. װ ƴ϶ ڽ ⸸ϴ Դϴ.
-> 鹮 ҿϰ..
й , ڿ
ʱ .
Ʋ εȴ. Ʋ ä ӹ ε
ʴ´.
ڿ ʹ մϴ. ̶⺸ٴ ϳ
̷ . ̿
ϴ. м(post-trade analysis) ð ν <Ÿ
> ְ մϴ. κ
и ⺸ٴ и ش ȣմϴ.
8. Ϸ絵 ʴ Ƽ ī
- 5 Ϸ絵 345п ǻ տ ɾ־ٰ մϴ. 翬 Ϸ ް .
ֽ ŵϴ ̱ Ȯ Դϴ. Ȯ
Ҹ ̱ . ֽĽ
10% ̻ ؿԽϴ. ° ?
- Ҹϸ ȭҸ ŵ ʴ´ٴ ī
9. Ŭ ͽ
ڽŸ Ÿö ϴ ڶ Գ ġ ִ Ʒ Դϴ. Ÿſ ڽ Ȯϰ ϴ ˴ϴ.
ȹ 켼. ֽ ̰, Ÿſ ϴ ˾ƾ մϴ.
ڽ ϰ ִ ϸ Ǽ ֽϴ.
- Ϲ ڵ
10. ɼ ,
- и ǿ ǹ ϴ ̷ٸ
͵ 翬ϰ Ƶ , Ϳ ǹ ϶ մϴ.
ƮƮ õ ̳ ڽ ûϱ ̶ ü µ
ٸ ̴ϴ. Ȯ ֽĿ ƮƮ
ż ǰ Ȯ ص ϴ. ְ Ȯ Ŀ .
(risk tolerance)
- ŭ ġ
ƴ ݾ ξϴ.
- 10:1
⸦ մϴ. ɾ Ѵٴ Դϴ.
- ,
̷ ⸦ ϰ ̴ϴ. شٰ ص ġ ĩ
ִ ġ ũ ġ Դϴ.
- ݸ ߰,
1 ,
ҵȰ ִ ̶ Ƹ ̴ϴ.
α/ֵ
- ֿ ż ٰ
غô.
- Ϲ , ݵ尡 б ϱ?
- ݵԴϴ.
- ݵ ֽ ?
- ݵԴϴ.
- б ݵ忡 ڱ Եǰڽϱ?
- ݵԴϴ.
- ݵ ֽ ?
- ݵϱ װִ ƴϰ.
- ݵ ͷ Դϴ. ͷ ϰ, ڻ еǴ . ᰡ ֽϴ.
ݵ Ŵ ֽ ֽ, ִ ֽĵ żմϴ. ȸ縦
ݿ Դϴ.
ݴ ֽ Ÿ ֳθƮ ż ȸ
ֽϴ. ȸ , ݵ
ƴϴ, ŵ ֽϴ. ߿ ֽĿ ǰ ƴ϶, ǰ
ɼԴϴ.
12. 迡 ְ ް ִٴ Ƽ
- 鿡 Ʈ̵带 ϴ. Ϳ 50% αⰡ Ƽ ű
ڸ . ڻ Ʈ̴ Ű ǻ(13° ͺ, Ƹ Ű)
ߴٴ ߽ϴ.
Ÿſ ϴ Ÿ Ȯ ־ Ѵ. ʹ ȱ
ֽ ٰų, ʹ ö Ĵ Ÿ ƴϴ. ڽ ִ м Ѱ 忡 ̱⸦ .
ڽ ƲȰų, Ҹϰ δٰ ϴµ
ڴٸ ŵֵ鿩. ٽ ִ.
ڽ ݿ ´ Ʈ̵ ߿ϴ. Ʈ̵
ϴ . ڽ ˾ƾ Ѵ.
, ÿ Ÿ Ÿڰ Ƿ ؼ ȴ. ڽſ
ٹ ؾ Ѵ.
å ̿ ռ ø, [ ]ó < > 13 ͺ並 64 Ͽϴ. Ű з κи д´ٸ ڴ ε ǰڴٴ
ϴ.
4 [
] [ο ] 2 İ , ø д
Ʈ̴ ֽϴ. γ 1 (ġ)ڷμ
ʿ ġ и ̶ մϴ.
å ϴ ι鿡 ֵ Ϸ 24ð
ϴٸ ϴ ǰ ĥ Դϴ. ְ Ʈ̴
ڻ ߵ ̵ ߱ϴ ڿ ڼ Ÿμٴ
ݸ鱳 մϴ. ö
ġڸ ߱ϴ ġ ʿ ڰ ܵΰ ͳ.
ġ ƹ Ҹ ̾(1894~1976) 82 ġ 밡 Ѱᰰ Ƚϴ.
Ƽ ο ̽: 85(1898~1983)
ĭ: 109(1905~2015)
ӵ巹 ڽ: 93(1906~1999)
ʸ Ǽ: 97(1907~2004)
– ġŸ ξ
: 96(1912~2008)
ν: 96(1916~2012)
: 86(1929~2015)
: 90(1929~2019)
: 87(1931~2019)
۰: (1924~ )
: (1930~ )
( 0)