[미니분석] 디에이치피코리아, 20.4Q 실적 주춤…주가는?

작년 11월 약가 인하 반영.. '22년 말까지 증설 진행 중

21일 증권업계에 따르면 디에이치피코리아는 2020년 연간 매출액이 608억원, 영업이익은 156억원을 기록했다고 공시했다. 매출과 영업이익 모두 전년과 비슷하다.

같은 기간 법인세 비용 차감전 계속사업이익은 전년 164억원 대비 12% 증가한 185억원이다. 금융자산 평가 이익 증가로 영업외 수익이 늘어난 덕분이다. 다만 당기순이익은 144억원으로 전년 대비 소폭 줄었다.

작년 3분기까진 매출과 영업이익이 전년 동기 대비 성장을 이어온 반면 4분기는 부진했다. 연간 실적에서 3분기 누적 실적을 역산해 구한 2020년 4분기 매출액은 110억원, 영업이익은 12억원으로 전년 동기 대비 각각 33%, 60% 감소다.



앞서 증권업계에선 약가 인하로 영입이익이 타격을 받을 거란 우려가 있었다. 지난 5일 이베스트투자증권 이나경 연구원은 "디에이치피코리아의 주력 품목인 일회용 점안액에 대한 보험약가 인하가 작년 11월 14일부터 시행됐다"라면서 "이미 공급된 재고 물량에 대해 약가 인하 전후의 차액을 소급보상해야 하므로 당분간 비용 지급으로 인한 실적 타격이 예상된다"고 전한 바 있다.



같은 날 실적 발표와 함께 배당공시도 냈다. 2020년 결산 배당은 주당 100원을 지급한다. 지난 2014년부터 7년 째 같은 금액이다. 디에이치피코리아는 순이익 증감에 따라 배당 규모를 바꾸기 보단 일정 배당을 유지하는 정책을 펴고 있다.

디에이치피코리아는 안과용 의약품 제조업체로 일회용 점안제가 주력 제품이다. 티어린프리, 디알프레쉬 등 자사 제품을 생산하며 삼천당제약, 국제약품, 대우제약 등 타 제약사의 점안제 제품을 수탁생산한다.

매출과 이익은 안구건조증 처방액 증가에 따라 안정적인 성장 추세를 이어왔다. 지난해 3분기까지도 실적 성장 추세를 지속했다. 2020년 3분기 누적 기준 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 13%, 18% 많았다. 순이익의 경우 작년 3분기 기타대손상각비 7억원이 기타영업외비용으로 반영돼 감소한 바 있다.

이익은 늘고 있는 가운데 주가 변동은 미미했다. 주가가 가파르게 하락했던 지난 2018년 하반기 때는 보건복지부 고시안에 따라 점안제 가격이 인하됐을 때와 비슷한 시기다. 1만6000원 선에서 거래됐던 주가는 약 1년 새 1만원 아래로 내렸고 최근엔 대체로 6000~8000원 사이에 거래되고 있다.

이날 오후 1시 14분 현재 주가는 전일 대비 1.3% 오른 8550원에 거래되고 있다. 현재 주가와 작년 연간 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 9.8배, 주가순자산배수(PBR)는 1.18배, 자기자본이익률(ROE)은 12%다.



한편 디에이치피코리아는 일회용 점안액 시장 고성장에 따라 공장 증설을 진행 중이다(관련기사). 투자 금액은 221억원으로 2022년 말까지 진행될 예정이다. 생산능력(CAPA)이 기존 연간 2억7000만관에서 약 4억관 이상으로 확장될 것으로 보인다.



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