[스몰캡 우량주] 민앤지, 본업과 자회사 세틀뱅크 성장

편집자주 | 국내 약 2100여 개 상장사 중 무려 88%에 달하는 1850여 개는 증권사에서 나오는 리포트가 불과 3개 이하입니다. 리포트가 하나도 나오지 않는 종목도 1500여 개나 됩니다. 아이투자는 이처럼 증권사에서 잘 다루지 않는 스몰캡 종목 중 우량한 기업을 골라 투자지표와 핵심포인트 등을 간략히 소개합니다.
민앤지의 주가는 14일 전일 대비 1.66% 오른 1만8350원이다. 2020년 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 민앤지의 주가수익배수(PER)는 13.7배, 주가순자산배수(PBR)는 1.85배, 자기자본이익률(ROE)은 13.5%다. 같은 시각 시가총액은 2268억원이다.

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 민앤지의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점이다. 그렇다면 민앤지는 어떤 사업을 하는 회사이고, 재무상태와 수익성은 어떨까?

민앤지는 2차 본인인증 서비스 중심의 IT 비즈니스 플랫폼 회사다. 이동통신사 부가서비스 형태로 주된 매출이 발생하며 주식투자노트, 내정보지키미 등 생활 플랫폼으로 사업영역을 확대 중이다. '20년 3분기 누적 주요 서비스별 매출비중(별도)은 휴대폰번호도용방지 24%, 로그인플러스 27%, 휴대폰간편로그인 18%, 주식투자노트 8%, 기타 23%다.

주요 종속회사로는 세틀뱅크와 바이오일레븐 등이 있다. 세틀뱅크는 38.69%, 바이오일레븐은 13.78% 지분(종속회사 헥토도 15.33% 보유) 을 각각 보유했다. 둘 다 지분율 50% 미만이나 경영권을 행사할 수 있어 종속기업으로 분류돼 연결 실적에 반영된다.

특히 규모가 큰 세틀뱅크는 2019년 7월 12일 상장한 회사로 맨앤지 ICT 기술을 바탕으로 가상계좌 중계, 펌뱅킹, 간편현금결제, PG 등 전자상거래 서비스를 제공한다. '19년 세틀뱅크의 연간 매출액은 656억원으로 민앤지 총 연결 매출액의 절반을 차지한다.

민앤지 연간실적은 빠르게 늘고 있다. 코스닥에 상장한 '15년부터 '19년까지 4년 동안 연평균 매출액은 46%, 영업이익은 25% 성장했다. 지난 2010년 국내 통신 3사와 제휴사업을 맺은 뒤 지속적인 신규 서비스를 출시하며 빠른 성장을 일궜다. '19년 매출액은 전년대비 15% 증가한 1237억원, 영업이익은 3.6% 증가한 270억원을 기록했다.

지난해는 매출액이 급증했다. '20년 3분기 누적 매출액은 전년 동기 914억원 대비 34% 증가한 1229억원이다. 같은 기간 영업이익은 215억원에서 218억원으로 2% 늘었고, 순이익은 146억원에서 133억원으로 9% 감소했다.

서비스매출이 7% 늘었고, 세틀뱅크의 간편현금결제서비스 매출이 42% 급증했다. 지난 4월 종속회사로 편입된 바이오일레븐도 프로바이오틱스 브랜드 '드시모네' 판매량이 급증하면서 실적에 기여했다. 바이오일레븐의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 60% 증가했다.


재무 안전성도 양호하다. 2020년 3분기 기준 부채비율 65%, 유동비율 189%를 기록했다. 일반적으로 부채비율이 100% 이하, 유동비율이 100% 이상이면 안전하다고 판단한다. 차입금 비율은 1.7%로 낮으며, 영업이익이 이자비용의 130.2배에 달해 영업이익으로 충분히 이자비용을 감당할 수 있다.

민앤지의 자기자본이익률(ROE)은 13~15% 사이에 형성됐다. 전일 종가기준 주가순자산배수(PBR)는 1.82배로 지난해 말 1.8배와 비슷한 수준이다. 주가는 대체로 주당순자산 위에서 거래됐다.


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민앤지 214180

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밸류에이션 ononoffoffoff

16점

/ 25점 만점

경제적 해자 onononoffoff
재무 안전성 ononononon
수익 성장성 onononoffoff
현금 창출력 onononoffoff
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