[스몰캡 우량주] 나이스정보통신, PG 성장 지속

편집자주 | 국내 약 2100여 개 상장사 중 무려 88%에 달하는 1850여 개는 증권사에서 나오는 리포트가 불과 3개 이하입니다. 리포트가 하나도 나오지 않는 종목도 1500여 개나 됩니다. 아이투자는 이처럼 증권사에서 잘 다루지 않는 스몰캡 종목 중 우량한 기업을 골라 투자지표와 핵심포인트 등을 간략히 소개합니다.
나이스정보통신의 주가는 11일 전일 대비 0.55% 오른 2만7450원이다. 2020년 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 나이스정보통신의 주가수익배수(PER)는 10.6배, 주가순자산배수(PBR)는 1.11배, 자기자본이익률(ROE)은 10.4%다. 같은 시각 시가총액은 2745억원이다.

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 나이스정보통신의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점이다. 나이스정보통신은 어떤 사업을 하는 회사이고, 재무상태와 수익성은 어떨까?

나이스정보통신은 전자결제서비스(VAN, Value Added Network) 업체로 지불결제수단 거래승인 대행과 단말기 판매 및 임대 사업을 주로 하고 있다. 3분기 누적 기준 VAN 시장점유율은 20%로 1위다. 3분기 누적 매출비중은 카드조회단말기 및 서비스 40%, 전자지불결제대행(NICE페이먼츠) 58%다. 종속회사인 NICE페이먼츠는 전자지급결제대행(PG) 서비스 사업을 하고 있다.

나이스정보통신은 VAN사 중 유일하게 독자 IDC센터를 구축해 대규모 결제네트워크를 안정적으로 운영하고 있다. VAN산업은 이용도가 높은 가맹점을 확보하는 것이 중요하다. 기존사업자가 확보한 가맹점 네트워크는 그 자체로 신규사업자 진출을 저지하는 진입장벽으로도 작동한다. 가맹점들은 VAN사를 고를 때 결제가 안정적으로 되는지를 중요하게 본다.

2017년 이후 나이스정보통신의 매출액은 꾸준히 증가했으나 이익률은 감소했다. 지난해 매출액은 4529억원으로 2017년 보다 24% 증가했지만 영업이익률은 11.8%에서 7.7%로 4.1%p 감소했다. 전자결제 사용률이 증가하면서 오프라인 VAN 수요가 줄었으며 관련 단말기 매출도 줄었다.

카드단말기 신규매출은 2017년 이후 3년 연속 하락세다. 또한 신용카드사들이 VAN사에 지급하는 수수료를 정액제에서 정률제로 전환하면서 관련 이익이 줄었다. 소액 결제 건수가 많은 국내에서 정률제로 전환할 경우 VAN사의 수입이 줄게 된다.

최근 분기인 2020년 3분기 누적 매출액은 전년 동기 3303억원 대비 15% 증가한 3807억원이다. 같은 기간 영업이익은 279억원에서 269억원으로 3% 줄었고, 순이익은 257억원에서 214억원으로 17% 감소했다. 영업이익률은 8.4%에서 7.1%로 1.3%p 감소했다. 올해 코로나로 인한 영업감소로 오프라인 VAN 매출은 줄었지만 온라인 가맹점을 대상으로 하는 온라인 VAN 처리건수는 73% 증가하며 무난한 실적을 냈다.

PG 부문의 고성장은 나이스정보통신의 성장 동력이 되고 있다. KB증권 이수경 연구원은 "PG 부문의 고성장이 3분기 이후도 지속적으로 이어질 것"이라며 "주요 고객사가 배달의민족, 쿠팡 로켓페이 등으로 이루어져 언택트 시장 수혜를 입을 수 있다"라고 전했다. 다만 "VAN매출은 경기변동에 영향을 받기도 한다"라며 "코로나 지속으로 경제성장이 둔화될경우 매출이 감소할 수 있다"고 덧붙였다.


재무 안전성도 양호하다. 2020년 3분기 기준 부채비율 196%, 유동비율 129%를 기록했다. 일반적으로 부채비율이 100% 이하, 유동비율이 100% 이상이면 안전하다고 판단한다. 차입금 비율은 0.4%로 낮으며, 영업이익이 이자비용의 319.7배에 달해 영업이익으로 충분히 이자비용을 감당할 수 있다.

나이스정보통신의 자기자본이익률(ROE)은 2017년 20%에서 3분기 누적 10%로 감소하는 추세다. 주가순자산배수(PBR)는 1.11배로 지난해 1.25배보다 낮은 수준이다. 주가는 대체로 주당순자산 위에서 거래됐으나 주가는 하락하고 주당순자산은 증가하면서 비슷한 수치로 접근 중이다.




<©가치를 찾는 투자 나침반, 아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포금지>


[바로가기] 종목발굴에 강한 아이투자 전체기사 보기
https://goo.gl/tdcM33


아이투자 구독 채널 바로가기



프린트프린트 스크랩블로그 담기(0명) 점수주기점수주기(0명)
보내기 :

나도 한마디 (댓글 0개)

아직 댓글이 없습니다. 첫번째 댓글을 남겨주세요.

* HTML 태그 등은 사용하실 수 없습니다.

댓글입력

목록


05 / 18 15 : 30 현재

나이스정보통신 036800

34,300원 ▲ 250 원, ▲ 0.73 %

주식MRI 분석전체 보기

투자매력도 별점 종합점수
밸류에이션 offoffoffoffoff

14점

/ 25점 만점

경제적 해자 onononoffoff
재무 안전성 ononononon
수익 성장성 ononoffoffoff
현금 창출력 ononononoff
* 주식MRI 우량 기업 기준 : 최소 15점 이상
* 상장 및 분할 후 3년 미만인 기업은 분석 기간이   짧아 실제 기업 내용과 일부 다를 수 있습니다.
20201111_부크온_워런 버핏처럼 주식투자 시작하는 법20200710_부크온_인생주식 10가지 황금법칙

제휴 및 서비스제공사

뉴스핌 이데일리 키움증권 미래에셋증권 KB증권 하이투자증권 교보증권 DB금융투자 신한금융투자 유안타증권 이베스트증권 NH투자증권 하나금융투자 VIP자산운용 에셋플러스자산운용 에프앤가이드 민앤지 빅파이낸스 IRKUDOS이패스코리아 naver LG유플러스 KT
우리투자증권-맞춤형 투자정보 서비스