[종목족보] 추석 때 볼만한 주식 - 5년 스노우볼 20선

리노공업, 국보디자인, 이크레더블 등.. 파크시스템스 성장도 눈길

편집자주 | 연휴는 미뤘던 일들을 차근차근할 수 있는 여유도 생깁니다. 추석을 맞아 투자자가 찬찬히 살펴볼 만한 주식을 여러 주제로 골라 소개합니다. 특히 이번 추석이 끝나면 바로 3분기 실적 시즌이 시작돼 미리 준비한다면 좋은 기업을 고를 수 있습니다.
자기자본이익률(ROE)는 자기자본 대비 순이익의 비율이다. 주주들이 투자한 자기자본을 통해 기업이 얼마나 많은 이익을 벌어들였는지 측정하는 지표다. 예를 들어 ROE가 10%라는 것은 기업이 투자자에게 매년 10%의 이익을 벌어다 준다는 의미다.

아이투자(www.itooza.com)는 최근 5년(2015~2019년) 동안 매년 ROE가 10% 이상이면서 편차가 작은 기업을 살폈다. ROE 10% 이상을 꾸준히 유지한다는 건, 매년 순이익과 자본도 10% 이상(=ROE 만큼) 늘린단 의미다. 그래서 이런 기업들을 매년 꾸준히 성장하는 스노우볼 유형으로 분류할 수도 있다.

여기에 2020년 2분기 실적 기준 ROE가 5년 평균 ROE보다 높아진 기업으로 한번 더 압축했다. 올해 성장이 직전 5년보다 더 뚜렷해진 기업을 찾기 위함이다. 단 올해 상반기 누적 영업이익이 전년 동기 대비 감소한 기업은 제외해 혹시 모를 영업외손익 영향을 최소화했다.



아래 표는 ROE 편차가 적은, 다시 말해 꾸준한 순이다. 그 결과 리노공업, 국보디자인, 이크레더블, NICE평가정보, JW생명과학 등이 상위에 이름을 올렸다.



리노공업은 지난 2010년부터 매년 ROE 17~20% 사이를 유지해 온 기업이다. 같은 기간 매출과 이익이 매년 증가했으며, 최근 이익 성장 속도는 더 가팔라졌다. 리노공업의 2020년 2분기 연환산(최근 4개 분기 합산) 실적을 반영한 ROE는 19.4%다.

리스트에 포함된 20선의 주가순자산배수(PBR) 평균은 3.6배다. 이들 기업의 높고 꾸준한 ROE에 주가도 프리미엄을 받는 셈이다. 특히 파크시스템스는 PBR이 무려 9배로 가장 높다. 2018~2019년간 이익이 다소 주춤하기도 했지만 산업용 원자현미경 매출이 늘면서 성장을 재개했다. 이에 힘입어 올해 2분기 ROE는 28%에 달한다.

반대로 PBR이 낮은 순으로 정렬하면 국보디자인, 대림건설, 디에이치피코리아 순이다. 국보디자인, 대림건설, 디에이치피코리아 세 기업은 주가수익배수(PER)가 10배 아래인 점이 공통점이다.

이 중에서도 PER이 가장 낮은 기업은 대림건설이다. PER은 4.4배다. 대림건설은 지난 7월 대림그룹 계열사인 삼호와 고려개발이 합병해 설립됐다. 또 현재 순현금(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 총차입금) 4556억원을 보유한 '현금부자'이기도 하다. 대림건설이 보유한 순현금은 지난 28일(월) 종가 기준 시가총액 5282억원의 86.6%에 달한다.

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