천보, 전해액 관련 다양한 제품 라인업 보유 -대신證

대신증권 한상원 연구원은 17일 천보에 대해 전해액 관련한 다앙한 제품 라인업을 보유하고 있다며 투자의견을 매수, 목표가를 20만원으로 제시했다.

한 연구원은 “전해액은 리튬염, 용매, 첨가제로 구성되는데 배터리 성능 향상을 위한 신규 리튬염의 적용과 다양한 첨가제의 사용이 트렌드다”며 “천보는 기존 주류 리튬염을 대체할 다양한 제품 라인업을 보유하고 있어 안정성, 수명, 출력 등 다양한 배터리 성능 개선에 기여 가능하다”고 분석했다.

또 “F전해질과 P전해질은 이미 다양한 제품에 적용되고 있으며 향후 D전해질과 B전해질의 점진적 채용 확대를 기대한다”고 덧붙였다.



천보는 전해액 첨가제의 경우도 글로벌 최다 라인업을 보유하고 있다. 지난 7월 30일 대규모 증설을 공시했고 기존 예정 규모를 1500톤/년까지 확대할 예정이다.

또 2차 투자가 결정되어 신공장을 건설하고 투자비는 1200억원, 규모는 6000톤/년이 될 전망이다. 이에 따라 생산능력은 1500톤, 3000톤, 1만톤으로 지속적으로 확장될 것으로 보인다.





목표주가는 SOTPs 방식으로 산출했으며 2차전지 소재 사업의 가치가 절대적인 부분을 차지한다. RIM 밸류에이션 기준 영구 성장률 3.9% 적용한 수준과 동일하다.

17일 오전 10시 9분 현재 주가는 전일대비 0.24% 상승한 16만9500원이다. 현재 주가 기준 주가수익배수(PER)는 76.7배, 주가순자산배수(PBR)는 8.08배, 자기자본이익률(ROE)은 10.5%다.